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美联储缩表的终极问题：万亿美元去哪儿？

　　本周美联储宣布加息25基点，将联邦基金利率从0.75%~1%调升到1%~1.25%。这是美联储2017年的第二次加息。

　　此外，美联储还就缩表公布了更多的细节，其预计今年起开始缩表，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS；缩表规模每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。

　　日本养老金行业数据库旗下的金融博客认为，这与日本政府养老金投资基金(GPIF)重新配置资产的路径非常相似，GPIF通过等到债券到期后，重新投资日本国内股票和海外市场来完成资产重新配置的过程。

　　而美联储政策声明缺少的是指明其在债券赎回过程中会如何做。

　　截至6月5日，美联储寻求“正常化”的资产负债表规模(注意，美联储并没有说缩减这两个字)已经从2007年7月底(金融危机前)的8702.61亿美元扩张至44761.08亿美元。

　　美联储收回的来自到期债券的资金，是否会重新回到发债实体的口袋？无论机制是什么，两者数量是否相等？

　　日本央行是否会在“常规化”资产负债表时采取相同路径？该博客的回答是：如果美联储如此，那么日本央行基本上也会这么做。

(责任编辑：DF134)

最后更新：2017-06-18 01:18:25