286
奇藝
中國極力抵抗貶值 人民幣成亞洲首選套利對象
摘要
經過兩年押注人民幣貶值，投資者持有人民幣的興趣正在增長。
人民幣套利交易卷土重來。
經過兩年押注人民幣貶值，投資者持有人民幣的興趣正在增長。據彭博社分析報道，賣出美元、買進人民幣的交易帶來了過去三個月以來亞洲最高的夏普比率(價格波動調整後回報水平衡量指標).
數據來源：彭博
這種大逆轉很大程度上要歸功於中國央行，是政策調整、更高利率和美元適時下跌的共同作用結果。人民幣需求的增長預示將進一步升值和更快的資本流入，也促使美銀美林和巴克萊等機構調高了年末人民幣匯價預測。
“我們對人民幣更加樂觀，”景順香港公司亞太區固定收益首席投資官胡嘉林表示。“因為收益率相對於消費通脹處於較高水平，我們認為人民幣債券有投資價值。”
天時地利都有利於人民幣：匯率接近去年10月份以來最高水平，預期波動率接近兩年最低，而且政府大力去杠杆的形勢之下，利率相對較高。一年期國債收益率與通脹率之間的差值在5月份達到2015年2月以來最高水平，此後僅有小幅回落。
押注人民幣兌美元上漲並非唯一可以獲利的交易：加拿大豐業銀行駐新加坡的外匯策略師高奇建議做多人民幣兌韓元，在半島局勢升溫的情況下，韓元可能會下跌。
巴克萊駐新加坡外匯策略師Dennis Tan表示，雖然美元看起來超賣，但離岸人民幣遠期的隱含收益率依然提供了下跌緩存。彭博美元即期匯率指數在7月份下跌了2.1%，已經連續5個月下跌，令人猜測反彈在即。
不過，中國一直極力抵抗貶值壓力，多位官員和國有媒體紛紛發聲，表示人民幣匯率將保持穩定。中國央行行長助理張曉慧在《中國金融》撰文稱，中國將平衡好提高匯率靈活性和保持匯率穩定之間的關係。
“在十九大之前，人民幣匯率將保持穩定，但兌美元可能沒有太大升值空間，”胡嘉林表示。
(原標題：中國極力抵抗貶值 人民幣成為亞洲首選套利對象(圖))
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-08-01 08:58:41