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高盛：內地未來數月或再調整貨幣政策
高盛駐香港高級中國經濟學家鄧敏強最新發表研究報告預測，人民銀行在未來數個月內可能再次調整貨幣政策，以應對十九大後的經濟形勢或最高政治領導人的變動，指出從9月30日人民銀行宣布對發展普惠金融業務的金融機構實施定向降準中就有跡可尋。
鄧敏強指出，與世界上的其他央行不同，人民銀行沒有例行的議息會議，講話也比較少見，投資者應從銀行利率和季度報告等一係列抽象和無規律的訊號尋找線索，並可引用“馬賽克方法”對廣泛的線索進行觀察和分析，並且歸納了解讀政策意圖的5個信號：(1)人民銀行的「官方分類」，如保持穩健中性的政策立場，這通常會在年末的中央經濟工作會議上確定，每季度發布一次；(2)無規律的官方評論的基調，如罕見地偏離既定路線，那就是一個強烈的訊號；(3)量化流動性指標，如公開市場操作或流動性投放工具中期借貸便利(MLF)的變化；(4)相比於7天回購利率，僅涵蓋銀行的回購定盤利率能夠更準確地反映政策立場，並且會隨著時間的推移而朝著政策立場傾斜；(5)基準利率或銀行存準率的變動等高水平的行動。
鄧敏強表示，5個訊號的視角不同，最好放在一起觀察才能更全麵解讀中央的政策意圖，以最近的情況為例，有關存準率的消息本身屬於一個鴿派信號，但同時也可以綜合觀察流動性操作和金融杠杆信號等其他指針，將其作為有益的補充。
(責任編輯：DF307)
最後更新：2017-10-10 14:14:47