特朗普稅改遭遇三重打擊美指能否抗住壓力？

摘要

對參議院稅改法案的三份分析結果卻顯示，該法案可能給共和黨帶來壞消息。

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　　雖然國會目前仍在為期一周的感恩節假期中，但共和黨推動稅改的速度驚人，目前已經接近參議院就稅改法案進行投票這一環節。參議院預計將在下周就稅改法案進行投票。但在這個節骨眼兒上，對參議院稅改法案的三份分析結果卻顯示，該法案可能給共和黨帶來壞消息。

　　毫無疑問年底以前，美元遭遇的最大風險將是來自政治方麵，尤其是共和黨稅改的進展。麵對這三份報告帶來的壞消息，美元指數能否抗住壓力？

　　稅改法案遭遇三重打擊

　　稅收政策中心的研究結果顯示，在共和黨稅改計劃下，到2027年超過50%的美國人將麵臨稅費增加的窘境。而芝加哥大學布斯商學院(Booth School of Business)調研的42名經濟學家中，隻有一人表示，該法案將大幅增加經濟增長。賓夕法尼亞大學(penn - wharton)的預算模型發現，該法案將在聯邦赤字上造成一個漏洞。

　　參議院下周將就稅改進行全麵投票

　　參議院財政委員會(Senate Finance Committee)上周四(11月16日)通過了最新版本的減稅和就業法案，參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾(Mitch McConnell)表示，當議員們從休會期返回時，他希望參議院就稅改法案進行全麵投票。

　　但在本周二(11月21日)，共和黨人受到了三重打擊：三個不同的團體對該稅改法案對聯邦預算、美國人的稅收和更廣泛的美國經濟的潛在負麵影響進行了批判性分析。盡管參議院仍有望對法案進行修改，但每一項新的研究都表明，參議院的法案存在一些重大的潛在問題。

　　稅收政策中心：該法案將導致一半的美國人納稅負擔加重

　　也許最糟糕的新報告來自於城市研究所和布魯金斯學會的稅收政策中心。該無黨派組織對這個版本稅改法案的分析發現，盡管所有的收入群體在短期和長期內都能從法案中獲得減稅，但許多美國人將會看到他們的稅收增加。

　　2019年：平均來看，美國人的稅收將減少1300美元，家庭稅後工資增長1.7%。在中等收入人群中，年收入在5萬至87000美元之間的美國人，平均會得到850美元的減稅，並獲得18.4%的減稅優惠。收入最高的1%人群，年收入超過75萬美元，平均收入將減少34,130美元，占該法案總收益的17.6%。

　　但到了2027年：該法案提出的個人減稅計劃的將結束，加上其他對法規的改變，意味著中產階級的福利將大大減少。所有美國人的平均降稅額僅為300美元，而50.3%的美國家庭實際上會看到他們的稅收增加。中等收入者的平均減稅額度隻有50美元，其中65.6%的人會看到稅收增加。然而，收入最高的1%人群的減稅額度仍將達到32510美元，並將從該計劃中獲得61.8%的稅收優惠，這個群體中僅16.8%的人會看到增稅。

　　芝加哥大學布斯商學院：經濟學家認為該法案不會促進經濟增長

　　特朗普和共和黨人認為，該計劃的削減將刺激經濟增長，甚至有助於為政府新的支出買單。大多數經濟學家對這一樂觀預測並不買賬。

　　但根據芝加哥大學布斯商學院(University of Chicagos Booth School of Business)對42名經濟學家的IGM論壇的調查，隻有一名經濟學家同意，“從現在開始的10年裏，美國的GDP將遠遠高於目前的水平”這一觀點。事實上，52%的人不同意或強烈反對該法案能刺激經濟增長的觀點，36%的人表示不確定。

　　當被問及與現行稅法相比，在10年內，“美國債務占GDP的比率是否會大幅提高”時，88%的經濟學家同意或強烈同意，2%的人不確定，其餘的人棄權。

　　賓夕法尼亞大學的預算模型表示，稅改法案將會造成赤字急劇擴大

　　這項立法的最後一個粗略的分析來自賓夕法尼亞大學的一份新報告，使用了penn - wharton預算模型來評估法案的預算效果。

　　盡管特朗普政府官員表示，這項法案將能夠自己買單，但一些參議院共和黨人一直在猶豫是否支持該法案，因為他們擔心這將導致聯邦債務大幅增加。

　　賓夕法尼亞大學的模型發現，該稅改法案如果通過，在通過後的前10年將增加1.327萬億美元的聯邦赤字(不包括償債成本)。報告稱，即使考慮到減稅帶來的經濟刺激，該法案仍將增加1.271萬億美元的債務。

　　不管怎樣，該模型得出的結論是，與眾議院版本的法案一樣，參議院的法案不可能為自己買單。

　　圍繞稅改法案是否會通過的憂慮揮之不去，這對今年美元走勢構成拖累；美元指數較1月初高位已經回落逾9%。

　　市場低估了共和黨稅改的決心？

　　但在美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)看來，市場低估了立法者通過改革舉措的動力以及壓力。該投行策略師John Sin指出，市場在當前節點似乎並未完全消化稅改計劃的預期，但隨著中期選舉的臨近，通過某種改革措施的政治需求已變得更加緊迫。

　　他認為，從許多方麵來看，美國經濟已經接近充分就業。如果稅改通過，很可能會導致短期刺激和赤字增加，這意味著更高的利率和更強勁的美元。

　　年底前美元最大風險來自稅改，美指這次能抗住壓力嗎？

　　德國商業銀行(Commerzbank)分析師周三(11月22日)發布報告稱，美元在年底前的剩餘幾周內，最大的風險將是政治方麵。例如，國會可能會在年底前對稅收改革做出意外積極的評價，並同意在年底前進行稅改。

　　報告總稱，預計參議員將在未來10天內對稅改方案投票表決。之後兩大議院的代表將一起合並兩個不同版本的法案。鑒於兩個版本的法案目前存在的巨大差異，這可能會變成一項艱巨的任務，但或許不應低估共和黨人的意誌，他們現在迫切需要立法上的成功。

　　全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)全球資產配置團隊投資組合經理Russ Koesterich周四表示，短期內美元可能會持穩，如果提議的減稅政策通過的話則會得到進一步支撐。