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高盛：危機前美股將維持慢牛行情
摘要
高盛指出，像當前這樣的美股低波動率“慢牛”行情，通常會維持相當一段時間。
高盛指出，像當前這樣的美股低波動率“慢牛”行情，通常會維持相當一段時間，隻有當經濟陷入衰退，或者爆發戰爭時，這種沉寂的局麵才會被打破。不斷刷新新高的低波動率“慢牛”市場在未來相當一段時間內，仍將是美股市場的主基調。
美股在獨立日假期來臨前的兩個交易日一掃此前的頹勢重新走高，道瓊斯指數更是在本周一(7月3日)這個“縮水交易日”的盤中再度創出曆史日內新高。當天由於節日因素，股市在當地時間下午1點提前收盤。
而知名投行高盛就此指出，盡管市場空投一直麵對美股在喊“熊來了”，但是美股卻繼續在低市場波動率的背景下持續碎步上行。而過去一個月的市場波動率表現已經證明，無論是美聯儲繼續加息並宣布啟動縮表的政策緊縮行動，還是“特朗普新政”落實進度繼續不給力的狀況，都無法喚醒沉睡中的市場波動率，並對股市起到有效砸盤效果。
高盛因而指出，像當前這樣的美股低波動率“慢牛”行情，通常會維持相當一段時間，隻有當經濟陷入衰退，或者爆發戰爭時，這種沉寂的局麵才會被打破。
高盛的兩位分析師拿出曆史數據仔細解讀稱，自“大蕭條”前夕的1928年以來，美國股市已經經曆了14次如此的“低波動率”周期。通常，這樣的周期平均會延續約兩年時間，在此期間，恐慌指數VIX通常會降到10以下。
高盛指出，誠然，美股波動率指數在上周確實錄得抬頭，原因在於投資者開始對美聯儲政策緊縮前景，以及“特朗普新政”的落地前景感到焦慮，令股市回落，但這被證實隻是短期的擾動。而高盛指出，如果沒有特別重大的不確定性意外事件，或者明確的經濟衰退風險，那麼市場波動率低迷的狀況將不會有根本性改變。
高盛駐倫敦的兩位分析師穆勒-格裏斯曼(Christian Mueller-Glissmann)和裏齊(Alessio Rizzi)表示，大家很難預測出市場波動率何時會出現飆升。通常，這會發生在戰爭爆發或者重大恐怖襲擊事件發生之後，或者伴隨著金融危機這樣的負麵經濟事件來襲，但也有可能像1987年的美股“黑色星期一”事件那樣毫無預兆地就來襲。但通常來說，經濟衰退，或者企業業務開始進入放緩周期，往往是是風險資產價格波動性增大的主因。
而高盛預計，美國經濟在未來兩年間陷入衰退的機率為25%，坦白來說並不是太高，因此，當前的市場低波動率有很大機率還將繼續維持。而該機構指出，市場低波動性狀況往往表明宏觀經濟狀況處於理想狀態，經濟維持強勁增長，而通脹率和市場利率卻處於可控的較低水平。
該機構指出，從VIX指數走勢來看，在今年4月特朗普對敘利亞動武，和5月法國大選期間，市場波動率都有過短暫的走高，但在一次性事件影響消散後階無法繼續維持。這意味著不斷刷新新高的低波動率“慢牛”市場在未來相當一段時間內，仍將是美股市場的主基調。
(原標題：高盛：美股將維持慢牛行情，直至經濟衰退或戰爭來襲)
(責任編輯：DF318)
最後更新：2017-07-05 08:58:37