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投機客開啟瘋狂模式：匯市持倉出現極端走勢！
摘要
日元空倉飆至逾三年半高位：兩位“程咬金”或摧毀一切。
上周，美元慘跌至逾一年低位，投資者看空美元的情緒也變得異常強烈。周末，德意誌銀行將檢查範圍放寬至整個外匯市場，發現好幾種非美貨幣的CFTC淨投機性倉位都出現了極端走向！
日元空倉飆至逾三年半高位：兩位“程咬金”或摧毀一切
從最新的CFTC外匯持倉報告來看，盡管日元匯價在統計的一周內漲了2%，但投機客們卻在逆勢加碼空倉，截至7月18日當周淨空倉增加1.4萬手至12.7萬手，創下2014年1月以來最高水平。本次持倉的統計時間還在上周四日本央行行長重申繼續維持負利率政策及量化寬鬆之前，所以幾乎可以預期空頭還要變得更加瘋狂。
本來，日本央行的貨幣政策框架決定了10年期日債收益率幾乎是固定的，這也意味著美元/日元走勢基本上都取決於10年期美債收益率變化。因此，根據美日央行的政策分歧，做空日元無疑極具吸引力。
但是，特朗普是個完全有可能扭轉匯價趨勢的意外。從上周美元走勢便可看出，他完全是美元的“克星”：先是醫改再次失敗，再是“通俄門”風波再起，到一周結束之際團隊出現分崩跡象，令美元一周暴跌1.4%。所以，日元要維持跌勢，單是黑田東彥還不足夠，更需要的是日本央行在貨幣寬鬆方麵出台新舉措或美國財政政策前景得以改善。而在此之前，美元/日元或還將困於2月份以來的區間。
日本首相安倍更增添空頭煩惱。環球新聞援引日本每日新聞稱，輿論調查結果顯示安倍內閣支持率持續下降，目前已跌至26%，而不支持率增到56%，這是安倍第二次政權以來支持率首次跌破3成。而從市場的曆史反饋來看，政治上的不確定因素增加，將造成日本股市下跌，推動日元上漲。
加元自曆史高位空倉首次轉為看多：不要跟趨勢對著幹？
持倉報告還顯示，自3月中旬以來加元投機性淨倉位首次轉向看多，目前為淨多8043手合約，合約名義價格為8億加元。考慮到在此之前一周投機客尚持有8604手的空倉，意味著他們在一個星期內買入了超過1.6萬手的多頭合約。
為什麼說加元持倉變化十分搶眼？因為就在約兩個月前，加元持倉創下了史上最高的淨空水平——99億加元。事實上，就在加元空倉飆升之際，美元/加元從5月初的逾一年高位1.3793開啟了將近三個月的下跌趨勢。盡管加拿大的房地產泡沫及喪失上升動能的油價仍然是市場心頭大患，但空頭們這次最終還是一敗塗地。歸根結底，加元漲勢驚人還是因為加拿大央行“被迫”緊跟美聯儲步伐，成為繼美國加息之後首家采取行動的央行。
不過，上周五的經濟數據也對加拿大央行的加息舉動提供支撐。數據顯示，加拿大5月零售銷售額較4月上漲0.6%，達到創紀錄的489.1億加元，遠高於市場預期的0.2%；6月加拿大三個核心通脹指標平均錄得1.4%，較5月的1999年以來最低1.3%有所回升。道明證券加拿大首席宏觀策略師德默斯(Fred Demers)稱，加拿大央行10月加息“是非常有可能的”。
歐元淨多倉漲至6年來最高：多頭會否追在了最高點？
歐元上周可謂搶盡風頭，持倉報告中變化最為亮眼的也是它。上周，歐元淨空倉已經超越了2013年的高位，上一次達到現在的水平還是在2011年：歐元淨多頭合約名義價值升至114億，為2011年5月來最高。
摩根大通指出，歐元淨多倉最新的一輪增幅不太可能是由期貨基金(CTA)驅動的，背後更可能是全權基金管理人(對衝基金)。下圖顯示了對衝基金在歐元交易上的收益以及摩根大通的歐元交易指數表現。可以推測，對衝基金在6月獲利離場後錯過了歐元的又一波上漲行情，意味著他們很可能在7月重新入場追漲。
不過，投機客們這次會否追在最高點？美德債收益率不斷收窄的趨勢的確利好歐元，但金融博客The Macro Tourist專欄作家繆爾(Kevin Muir)稱，以歐元當前的漲勢來看，它已經超前了美德債收益率差的支撐。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-24 21:07:27