鷹派的泰勒是美聯儲帶給美元的大利好

摘要

外匯交易員表示，若泰勒當選下一任美聯儲主席，美元指數將上漲5%。

　　斯坦福大學經濟學家泰勒最近成了美聯儲下任主席的熱門，外匯交易員表示，若泰勒當選下一任美聯儲主席，美元指數將上漲5%。

　　交易員指出，最近數月美國失業率大跌令“泰勒規則”經濟模型顯示美聯儲利率遠落後於收益率曲線，該央行應大幅加息。泰勒主張根據規則來製訂貨幣政策，根據他的公式，即“泰勒規則”，聯邦基金利率應該遠高於目前1.0-1.25%的目標區間。

　　此外，泰勒也不認同量寬政策，該政策曾導致美元長期貶值，他可能會傾向於大規模縮減資產負債表。泰勒被視為最鷹派的候選人之一，其當選美聯儲主席可能會大幅推升美元。三菱東京日聯銀行外匯策略師Lee Hardman表示，若泰勒被確認為下一輪美聯儲主席，則初期美元指數將上漲3-5%左右。

　　Hardman指出，美聯儲製定政策轉向更以規則為基礎的策略，這個可能性將被視為沒那麼利好金融市場，也讓未來幾年美聯儲大幅加息的機率大於目前市場消化的程度。政策製定者們在設定利率時，已經將就業和失業率納入考慮範圍。

　　因市場猜測美國總統特朗普青睞提名一位更傾向以較快速度加息的美聯儲主席人選，美元指數周二升至一周高位。美元還受到2年期美債收益率周二觸及九年高位支撐。美債收益率攀升也是因投資者對特朗普青睞泰勒出任下一任美聯儲主席的預期升溫。

　　法國興業銀行(Societe Generale)跨資產策略師Kit Juckes稱，基於2%的中性實際利率，和4%的非加速通貨膨脹失業率(NAIRU)，美聯儲已經遠遠落後於形勢，這可能是認為泰勒聯儲會更加強硬的有力理由。

　　Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示：“市場認為泰勒較美聯儲現任主席耶倫更偏鷹派，所以若他當選，美聯儲可能更積極的加息，會令美元的吸引力增強。”

　　外匯交易員稱，美聯儲主席候選人泰勒已經暗示，他不一定會像以他命名的貨幣政策法則所顯示的那般偏鷹派，根據泰勒法則，聯邦基金利率應當在3.75%左右，而不是當前1.25%的區間上限。但是，即便是將均衡利率下調到美聯儲的預估水平，根據泰勒法則，利率仍應在當前水平基礎上翻倍。

　　調整後的泰勒法則仍要求聯邦基金利率到2018年年中應達到3.2%，而當前聯邦基金期貨行情反映出的屆時利率水平是1.5%。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-10-18 22:34:32