散户炒股亏损的重要原因：不会给股票分类

这篇文章，写给尚未形成自己的交易方法论的资浅股民们。

如果笔者没猜错，大家的平均年收益率可能还没有达到10%，尤其是最近两年，在这个狼比羊多的市场。

其实要做好股票投资，花在琢磨K线图、看金叉死叉、分析顶背离底背离等技术面上的时间要少，更多时间还是要放在解读政策、研究基本面、估值法等上面。

从量化投资的角度讲，我们做股票投资，更多的功夫要花在研发上。没错，在量化的世界里，我们要多做基础研究，研究什么？对A股做分类、统计、归纳，进而找出它们之间的规律，帮助我们做投资决策。

从选股的角度讲，我们选股就是选公司，选公司前就要给公司做最基础的分类，这是做好量化投资的前提。

事实上，在任何一个国家的股票市场里，从价值和成长这两个维度来分类，对应的公司主要分四种类型，即高速成长型、价值成长性、稳定价值性和困境反转型。如下图所示：

那么，这四种类型的公司应该如何理解呢？让笔者来一一阐述。

高速成长型公司，就像刚毕业的黑马男孩

高速成长型公司，成长性高，但价值尚未显现。

他们就像刚毕业的男孩，普遍没钱没车没房，但人挺聪明、能力强、且足够努力。眼光毒辣的女人也往往能从这个群体中找出在未来崭露头角的人物，典型如大导演李安的老婆。

他们是尚未被开发的潜力股、黑马股，一旦选中，日后可一飞冲天，让你获得巨大的收益。但事物总是相对的，高收益必然高风险，若你眼光不好，选了只烂股，脱手就难咯，止损出局的成本是极高的。

从选股的难易程度讲，高速成长股是最难选的，你如何判断他是潜力股而不是日后没出息的男人，这对投资人的能力要求很高很高。

▍对应标的：早期的网宿科技、科大讯飞

价值成长型公司，就像打拼几年的潜力男人

价值成长型公司，成长性高，价值已开始显现。

刚毕业的男孩，你很难选，因为在此阶段，他们尚无任何被证明的“价值”，而毕业后打拼几年的男人，有能力的必然混得较好。这个时候，他们虽然还是买不起北上广核心地段的房子，但至少有了存款，事业加速上行，具备极强的赚钱能力。

没错，他们的价值已经开始显现，聪明的女孩儿，自然能看出端倪，故能一击击中，选中了未来的大牛股。

当然，你也应该明白，相对高速成长型股票，价值成长型股票承担的风险要比前者低，自然预期收益也比前者低。如果说高速成长型股票未来是10倍股，那价值成长型可能是翻倍股。

▍对应标的：山西汾酒、美的电器等

稳定价值型公司，就像事业有成的中年男人

稳定价值型公司，价值世人皆知，但成长型已趋于一般。

不是每个女孩儿都有李安老婆一眼看到底的能力和智慧，也不是每个女孩都聪慧异常，懂得独立思考。一个男人三十来岁，有房有车，事业稳定，这是每个普通女孩都能用眼睛直观地看得见的，也就是价值已经被所有人知道。

所以，对于能力一般的投资人来说，选择这些价值已经显现的股票是更合理的选择，虽然预期收益率可能只有百分之十几，但风险也低。虽无法暴富，但能获得稳定增值的投资收益，这对普通投资人来说也就够了。

▍对应标的：上汽集团、中国平安等现金流充沛的蓝筹股

困境反转型公司，就像破产后又奋发的老男人

困境反转型公司，价值一般，成长性一般。

怎么说呢，这种公司，就像一个经历破产的老男人，辉煌过、跌落过，现在又起死回生了。但你要知道，虽然他从困境中走了出来，物质不错，但年龄却也大了，一般女孩也不愿跟他的，或者即便跟他也多是图钱。

所以说，困境反转型公司的股票，多是玩一票就走，短期获利，兑现利好，快速止盈。而长期来看，除非特殊情况，一般不太建议长期持有。

▍对应标的：处于衰退期的行业业绩反转公司，如部分钢铁股

高速成长型、价值成长性、稳定价值性和困境反转型这四种类型的公司，从前到后，投资收益逐级递减，投资风险也逐级递减，对投资人的能力要求也是逐级递减。

你是什么类型的投资人，就做什么类型的股票，量力而行即可，道理就是这么简单。

注：本文对应标的中提及的股票均作为理论参考的案例，不构成投资建议。

本文作者：六便士，爱读书，爱滑雪，爱思考，痴迷于理财，擅长量化投资，今年8个月A股收益率35.51%。

最后更新：2017-08-25 09:26:29