474
人物
汽車電子行業：建議關注特斯拉產業鏈相關標的
汽車電動化勢不可擋，上升為國家戰略：汽車電動化即新能源汽車發展趨勢，是汽車四大發展趨勢之一。麵對全球環境能源問題日趨嚴重，節能減排勢在必行。發展新能源汽車有利於我國汽車產業乃至製造業轉型升級，從汽車大國邁向汽車強國的必由之路。《中國製造 2025》將“節能與新能源汽車”列為十大重點領域之一。 技術方麵，經測算上遊原材料鋰全球儲量豐富，不會成為新能源汽車發展的天花板；目前已有多款已發布或者即將發布的純電動汽車續航能力超過 300 公裏大關，進入消費者可接受區； 電池充電慢等難題， 特斯拉等廠商已初步攻克。
新能源汽車成長快速，國內外車企加碼布局： 全球新能源乘用車市場飛速增長，從 2014 年至 2016 年年複合增長率高達 48.3%。 2016 年，中國新能源汽車產業&市場全球第一。 國內新能源汽車補貼政策退坡幅度大，雙積分製度即將實施，行業將從政策驅動逐漸向市場驅動轉變，市場競爭加劇，進一步推動新能源汽車行業向前發展。 國內主流車企到 2020 年銷量預計突破 350 萬輛。國內外車企加碼布局，國外車企規劃 2025 年實現新能源汽車銷售占總銷售的二至三成，合計將達到 700 萬輛左右。
電動化帶來汽車電子用量顯著提升： 據 strategy analytics 2015 數據，傳統汽車的汽車電子含量大約在 338 美金，而電動汽車的汽車電子含量增加超過一倍， 超過 700 美金。 其中，功率半導體含量增加最多，電動汽車功率半導體含量是傳統汽車的 5.5 倍。此外，電動汽車的MCU、被動器件、 PCB、連接器等半導體含量都有顯著提升。
投資建議：類比蘋果產業鏈，建議關注特斯拉產業鏈相關標的。特斯拉被譽為新能源汽車屆的“蘋果”，將引領汽車電動化。類比蘋果產業鏈發展，我們認為特斯拉的零部件供應商有望成為行業標杆，快速崛起。我們梳理了產業鏈中與電子相關的標的，發現諸多蘋果產業鏈中優秀的供應商在消費電子領域積累了深厚的技術後，通過內生或者外延的方式戰略布局汽車電子領域，已有不少進入特斯拉產業鏈。建議關注揚傑科技、 長盈精密、安潔科技、大族激光、德賽電池、橫店東磁、法拉電子、江海股份等相關標的。
風險提示： 新能源汽車發展不及預期，行業政策方向發生變化。
最後更新：2017-08-06 17:54:09