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人物
豬價8月急漲 南方歡喜浦銀愁
在剛剛公布的7月份全國經濟數據中，豬肉價格同比下跌了15.5%。不過在進入8月份後，豬價在第一周就連漲3%，目前還在攀升中。豬肉板塊也在8月8日全麵翻紅，豬肉板塊全天上漲5.82%，溫氏股份、雛鷹農牧、正邦科技、金新農、天邦股份和牧原股份6隻股票盤中漲停。
受益於豬肉股的上漲，持倉基金也享受到了浮盈，南方優選靈活8月8日一天在牧原股份上的收益或達到1460萬元。但一季度重倉了牧原股份的浦銀安盛、招商、申萬菱信等基金，二季度卻淪為了“旁觀客”，遭遇踏空“慘案”。
南方優選靈活、景順長城嚐甜頭
8月8日豬肉板塊翻紅，為持倉基金帶來了業績浮盈，尤其是漲停的6隻個股，或帶動基金淨值大幅上揚。以牧原股份為例，二季度末共有18隻權益類基金重倉其中，倉位最高的是南方品質優選靈活，持倉量為500萬股，占基金淨值比重的7.27%。另外，景順長城旗下有兩隻權益類基金在二季度末重倉了牧原股份，合計持倉量為574.88萬股。
這一根漲停的陽線帶來的收益，如果按照二季報中的持倉量計算，南方品質優選靈活8月8日在牧原股份上的收益為1460萬元；景順長城旗下兩隻基金合計獲得1678.6萬元浮盈。此外，重倉股漲停也更加直觀地體現在了淨值的變動上。還以南方品質優選靈活為例，另外9隻重倉股在8月8日這一天微漲或微跌，幅度在-0.8%—1.75%之間，而數據淨值走勢圖顯示，8月7日到8日，南方品質優選靈活出現了一個明顯的上揚，基金淨值從1.2390上漲到1.2510。由此可以推測，這背後的“功勞”或主要來自於牧原股份。
相比南方品質優選靈活，景順長城算是超級“幸運星”，因為後者是在二季度新進重倉牧原股份。景順長城資源壟斷混合、景順長城優選偏股和景順長城環保優勢股票二季度持有牧原股份的數量分別為341.54萬股、233.34萬和34.33萬股，按照這一數字計算，8月8日分別收獲了997.3萬元、681.4萬元和100.2萬元浮盈。
景順長城的這三隻基金都是由楊銳文管理，他在二季報中表達了看好豬肉股的原因：“史上最嚴的環保核查正在開展，中小企業正在出清，這有利於相關行業集中度的提升，尤其前期體現在生產、製造業龍頭股的投資機會上。”
有趣的是，8月8日漲停的6隻豬肉概念股，並不都像牧原股份一樣，被多家基金持有。雛鷹農牧、正邦科技、金新農等也是生豬養殖的龍頭或二線龍頭股，但是沒有被任何一隻權益類基金重倉。由是可見，牧原股份被18隻權益類基金重倉似乎屬於公募基金的“抱團取暖”行為，也正因此，雖然豬肉股開始起漲，但並沒有大量基金在其中獲益。
浦銀安盛4基金“踏空”
幾家歡喜幾家愁，在踩中漲停股獲得淨值上漲的基金之外，錯失良機的基金也不在少數。《紅周刊》記者統計，浦銀安盛、招商、申萬菱信等13隻基金在二季度放棄了重倉牧原股份，其中浦銀安盛旗下有4隻基金出現這種情況。這裏，《紅周刊》記者以浦銀安盛睿智精選靈活為例，試著解析“踏空”的緣由。
具體來看，浦銀安盛睿智精選靈活在一季度末持有牧原股份35.51萬股，占淨值比重的4.75%，是第二大重倉股，但在二季報中，就沒有了牧原股份的身影。如果按照一季度末的持倉量計算，該隻基金能在8月8日的漲停中，獲得103.7萬元浮盈。
細究“踏空”的原因，或許和基金經理對行情的判斷有直接關係。浦銀安盛睿智精選靈活的基金經理吳勇在二季報中提到：“二季度A股跌幅較深的是農林牧漁、紡織服裝、傳媒、軟件服務等行業。而基金組合上半年在電子、農業、汽車零配件等行業進行了超配。”由此可見，吳勇在二季度初看好農業板塊，因此進行了超配。但到了二季度末，吳勇發現農業成為市場領跌的板塊之一，因此調整了投資方向。從二季報中看到，他加配了化工和房地產板塊，而減少了農業股的配置。
所以吳勇是因為不看好農業股行情，才錯過了此次豬肉股的上漲。但豬肉板塊在二季度末沒有顯現出機會麼？早在5月份就有消息稱，第四輪環保核查或將在三季度啟動，此次也被稱為史上最嚴的環保檢查，豬肉龍頭股將在其中獲益；另外，豬價在7月份跌幅較深，已經形成了超跌的形態；而且立秋之後天氣轉涼，配合“十一”將近，需求增加，或將產生一波上漲行情。也正因此，8月前兩周，豬價從14.12元/公斤上漲到14.7元/公斤。
無獨有偶，華泰柏瑞新利A也錯過了溫氏股份8月8日的大漲，其背後的原因同樣是基金經理轉變了投資方向。一季度該基金重倉股中包括雙匯發展、宇通客車、溫氏股份、聖農發展等消費、農業、製造類企業。但在二季度重倉股中，則包含了5家銀行和1家保險公司，減少了消費、農業和製造業的占比。基金經理楊景涵和羅遠航在二季報中表明了如此配置的原因：“經濟增長二季度可能有階段性回落風險，國際環境發生貿易摩擦和局部軍事衝突風險加劇，因此不能排除2017年二季度乃至全年市場波動加大的風險。”因此楊景涵和羅遠航采取了保守策略，在銀行股上下了重倉。該基金二季度的股票倉位僅為22.92%，也從側麵印證了基金經理的謹慎態度，從而放棄了農業類個股。
轉變投資方向是基金經理對行情的判斷，本身並無不妥之處，但是單從結果來看，確是發生了“踏空”的現象。
農業基金避險為佳
雖然豬肉股有了起漲的態勢，但從二季報來看，農業主題基金配置豬肉股的比例並不太高，《紅周刊》記者閱讀農業基金的招募說明書發現，農業主題基金在設立時，將消費類企業作為農業下遊板塊，按照契約可以進行配置。隨著上半年消費類個股走出了牛市行情，尤其以家電、白酒作為領漲，很多農業基金也配置了大量這些板塊的股票。
以今年年初至7月31日漲幅最高的農銀匯理現代農業加混合為例，該基金自去年1月份成立以來，配置的重點都在消費類個股，今年二季度的重倉股包括貴州茅台、五糧液、瀘州老窖等酒類股。也因此截至7月31日複權單位淨值增長了14.5%。資深基金分析師常玏解釋了這種情況：“從A股市場曆史回顧，農業股一直不是資金重點關注對象，這和其成長預期空間小、盈利水平低(涉及民生受到管控)有直接關係。”
同時他建議基民，農業基金更適合作為階段性避險或者尋找交易性波段機會的選擇。當然我們不排除A股市場在追求企業內生增長的路上順利前行，估值判斷標準重構，有穩定現金流的品牌類消費股會得到更高估值。
(原標題：豬價8月急漲 南方歡喜浦銀愁)
最後更新：2017-08-13 08:27:36