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8月份投資者信心指數58.6 創近19個月新高
近期，周期行業和周期產品表現強勁，周期性產品掀起漲價潮。漲價潮風起雲湧之時，市場人士普遍存在擔憂，由相關政策因素推動的上遊原材料上漲，是否存在通暢的傳導機製，促使中下遊產業鏈聯動，或引發產業鏈價格傳動，或促使產業鏈尋找新的盈利平衡模式。
上述擔心不無道理，因為在上遊周期性行業漲價之際，中下遊產業鏈的傳導機製，確實出現了各種“不適應”。一方麵是對方向的不適應，即此前原材料在產業鏈中的地位並不強勢，產業鏈的盈利壓力，多向上遊原材料聚集，也就是產業鏈一旦出現盈利水平的壓力，首先是向上遊原材料要利潤，但在當時的情況下，上遊的議價能力相對有限；而如今壓力傳導的方向發生調轉，上遊原料的議價能力上升、價格水漲船高，一時間讓產業鏈中下遊難以適應。另一方麵是對原材料漲價節奏、幅度的不適應，供給側改革、環保風暴等，不同於市場因素的漸進式影響，而是力求立竿見影、行之有效。政策強力之下，原材料等漲價節奏和漲價幅度，讓中下遊企業亂了陣腳。
上述兩方麵情況，實質上反映的是當前產業鏈傳導機製存在的某些方麵“阻塞”。具體來講，就是產業鏈傳導機製的慣性，方向上的慣性和節奏上的慣性。市場存在擔心，在舊有的傳導機製下，是否會出現價格高企壓力壓垮某一生產環節的情況，是否會出現將上遊壓力不當滯留在產業鏈內或者不加約束地放任給終端消費。因此，真正通暢的傳導機製，一方麵應該是在產業鏈內重塑合理均衡的上下遊關係和盈利水平，另一方麵應該是在產業發展和市場消費之間尋求平衡點。
不得不說，市場上曾出現過傳導機製失靈的情況。在這樣的情況下，要麼是對上遊原料趁火打劫，最終上遊不堪重負，不可避免走向萎縮；要麼是對中下遊環節的層層加壓，最終是中下遊無利可圖，眾多企業選擇轉行轉型，最終產業鏈空有寶貴原料卻無產出機製、竹籃打水一場空；要麼是對下遊消費竭澤而漁，最終是消費端用腳投票，產業鏈同樣回天乏術。
當然，應該相信合理、通暢的傳導機製終將形成。在這一傳導機製中，產業的上中下遊重新獲得平衡，獲得生存發展空間。在這一傳導機製中，原材料帶來的壓力，最終促使產業企業在技術管理上的升級換代，造就產業鏈整體的創新升級。良性傳導機製能夠形成，是因為當前政策在上遊的改革是在淘汰低效、落後的產能，產能的出清是有所甄別、對症下藥的。上遊的漲價壓力是產能優化升級的結果，而中下遊企業在上遊原料和下遊需求的進逼下，理性的決策應該是通過創新升級等措施，尋找盈利的重新平衡，這也與當前製造業升級、提質增效等大勢所吻合。
(原標題：8月份投資者信心指數58.6 創近19個月新高)
最後更新：2017-09-13 03:17:29