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白皮書：應力推不動產投資信托基金公募試點
北大光華管理學院今日發布中國房地產投資信托基金(REITs)白皮書，建議盡快推出相關法律法規以及業務指引，正式啟動並大力推進我國不動產投資信托基金公募試點。
不動產證券化是把流動性較低、非證券形態的房地產投資，直接轉化為資本市場上的證劵資產的金融交易過程。不動產投資信托基金是實現不動產證券化的重要手段，是一種通過發行收益憑證匯集多數投資者的資金，交由專門投資機構進行房地產投資經營管理，並將投資綜合收益，按比例分配給投資者的一種信托基金。
REITs於1960年發源於美國。根據投資對象的不同，REITs可以分為權益型、抵押型和混合型三種類型，迄今在美國合計已有近萬億美元的規模。
我國還沒有建立起明確的REITs製度，但監管部門和各市場主體在房地產證券化方麵的探索卻一直沒有停止過，並在現有金融監管法律框架下推出了一批在功能上與海外成熟市場REITs產品具有一定相似性的“類REITs”產品。例如，2014年，中信啟航專項資產管理計劃作為REITs試點產品正式成立，是國內首個交易所上市的REITs項目。2015年7月，“鵬華前海萬科REITs”成功發行，首次使用公募基金作為發行載體，在“類REITs”產品的流動性上實現了一次突破。
因此，白皮書認為，經過監管部門前期紮實有效的推動以及發行人、投資機構的積極探索，目前國內推出公募REITs試點的法律框架、監管環境、市場準備等條件已基本成熟，應盡快推出相關法律法規以及業務指引，正式啟動並大力推進我國不動產投資信托基金公募試點。
白皮書認為，不動產信托投資基金對我國經濟社會發展的重要意義：一是我國已經進入一個大資管時代，REITs作為一種長期、低波動性的投資工具，能夠大大豐富了除股票、債券等以外的投資選擇；二是公募REITs與其他金融資產關聯性低，有助於我國投資者的資產配置多元化，具有極強的配置價值；三是落實“去庫存、去杠杆”的宏觀政策要求，盤活各類存量經營性不動產，降低政府和企業的財務杠杆，化解信貸市場的期限錯配和高杠杆風險，增強全社會的風險分擔能力，降低係統性金融風險；四能推動房地產行業產業升級和盈利模式的轉變，由“開發+出售”模式轉變為一次性銷售與持續性收入並重的模式；五拓展不動產業的融資渠道，有助於緩解PPP項目及基礎設施融資壓力，引導社會資本支持實體經濟。
最後更新：2017-06-28 21:35:24