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楊冪一不小心成新三板女皇？95後偶像收割機，參股公司盈利超8000萬，業績頂呱呱甩主板同行幾條街，“飛升上仙”IPO不是夢

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根據新三板的半年報發布數據顯示， 超過130家的廣播影視類公司中，楊冪的嘉行傳媒以8465.46萬元的淨利潤在新三板影視公司成為行業內最優秀的公司之一。

頭頂著楊冪、迪麗熱巴等當紅藝人“東家”的光環,嘉行傳媒(830951)無疑是新三板市場上最為星光熠熠的一家公司。

與同行業中的其他新三板公司相比,嘉行傳媒今年的中報業績比排名第二的長江文化高出近3000萬元,比胡歌的“東家”唐人影視多出一倍還不止,即使與唐德影視等部分A股上市公司相較,也不遑多讓。

從嘉行傳媒股東榜單來看,公司核心藝人楊冪並未出現在其披露的普通股前十名股東名單當中。公開資料顯示,楊冪是嘉行傳媒控股股東——西藏嘉行四方投資的三大合夥人之一,通過後者而間接持有新三板公司股份。

楊冪參演的 《三生三世》到底有多火，看看市場反映就知道了。

僅網絡播放量就超400億，遙遙領先第二名《孤芳不自賞》，一舉超越去年劇王《青雲誌》；劇中台詞“飛升上仙”、“下凡曆劫”、“四海八荒”成了段子手的新玩物，餐廳、影院、銀行都來蹭熱點；就連一向“規矩”的瀘州老窖也趁熱打鐵推出定製版“桃花釀”，一上市就銷售一空；互聯網食品品牌百草味搭載追劇熱潮推出了和劇中人物同名的點心“糯米團子”，首批遭瘋搶售罄。

《三生三世》火的一塌煳塗，其出品方嘉行傳媒也成為資本市場的“寵兒”，不到兩年估值暴漲200倍。究竟是什麼樣的“長袖善舞”才讓嘉行傳媒“平步青雲”，讓我們深扒一下。

和力辰光正IPO排隊中

上半年業績下滑明顯

掛牌新三板的影視公司中，想要登陸A股的，其實也並不少見，隻是要想獲得成功，並沒有那麼容易。和郭敬明關係甚好的和力辰光，如今正還在IPO排隊中。不過，和力辰光2017年上半年的業績並不理想。曾經因《小時代》係列名聲大起的和力辰光，在2017年上半年，和力辰光實現營收入2813.17萬元，營業收入下降了超六成，淨利潤也由盈轉虧，虧損額度超過了3000萬元。

對於業績虧損，公司表示今年上半年公司的主要收入來源於影視製片業務，但公司參與投資的主要影視作品上半年大部分尚未確認收入，因此整體收入水平較低。由於電影《爵跡》、電視劇《青雲誌2》市場表現不及預期以及聯營公司魚子醬產生大額虧損。很明顯，郭敬明的《爵跡》這次並沒有能像當初《小時代》一樣獲得成功。

值得注意的是，和力辰光曾在2015年年報中表示，公司當前盈利主要由郭敬明導演的《小時代》係列電影貢獻，公司對郭敬明團隊具有一定的依賴性。不過，深度捆綁郭敬明的和力辰光，存在的風險也不容忽視。

除此之外，和郭敬明綁定在一起的和力辰光，隨著郭敬明的緋聞不斷，這些輿論會否對公司產生影響，和力辰光的IPO之路會否一帆風順，還值得商榷。

青雨傳媒屢衝A股失敗

上半年扭虧為盈

新三板也成了很多影視公司衝擊A股未果的選擇，這也逐漸形成了一股熱潮。和湖南衛視、樂視網因電視劇《獵場》、《如果可以這樣愛》對鋪公堂的青雨傳媒，如今，這場糾紛和和平解決之後，青雨傳媒也終於看到了一絲曙光。青雨傳媒在2017年上半年取得了不錯的成績。

根據青雨傳媒2017年發布的公司半年報，2017年上半年。公司實現營業收入1.91億元，同比增長了4100.39%。由於《如果可以這樣愛》順利解決，順利拿到回款，公司營收才有了增長。其中與湖南電視台、搜狐網的合同均已達到收入確認條件，金額為1.91萬元。這也意味著《獵場》還未完全回款。

青雨傳媒也曾有著一顆衝擊A股市場的心。資料顯示，青雨傳媒原來還叫青雨影視的時候，曾經也向A股發起過衝擊。公司先是選擇通過IPO登陸創業板，然而在史上最嚴財務核查下，因為公司2013年度業績較2012年度下降不符合創業板上市要求，公司被迫撤銷了IPO申請。隨後，青雨傳媒想借道萬好萬家曲線登陸A股之路，又遭到了證監會並購重組委的否決。最終，青雨傳媒放棄了IPO，選擇了登陸新三板。

有業內人士表示，新三板目前正在發展階段，還存在著流動性差、股票交易不活躍、融資難等問題，很難留住一些優秀的公司。雖然目前新三板市場正在發展中，但還需要時間，不可能一蹴而就，是一個循序漸進的過程。

但是在新三板目前並不完善，在循序漸進的發展過程中，難免會有一些業績較好的影視公司就會選擇先行離開。

嘉行傳媒

正在準備IPO

以楊冪為核心的嘉行傳媒，是今年上半年新三板眾多影視公司中，表現最優異的一家。據了解，楊冪間接持有公司股份。

數據顯示，2017年上半年，嘉行傳媒實現收入1.36萬元，同比增長23.74%，歸屬於掛牌公司股東的淨利潤8465.46萬元，同比增幅達到了53.25%。即使身處新三板，但是嘉行傳媒的業績也絲毫不遜色，甚至超過了一些A股的影視公司。

嘉行傳媒表示，公司的收入增長來自藝人經紀收入增長2398萬，主要因本年度藝人知名度隨上年度影視劇熱度提升而提升，致使今年藝人代言、活動及影視經紀簽約數量及簽約單價均有增加。

雖然嘉行傳媒並沒有明確指明那些藝人知名度上升。但是，在嘉行傳媒簽約的眾多藝人中，除楊冪之外，目前上升勢頭最明顯的就屬迪麗熱巴。不僅參與多部熱門影視作品，接下了阿迪達斯、歐萊雅等品牌的廣告代言，還成為了熱門綜藝《奔跑吧兄弟》的常駐嘉賓之一。

業績如此好看的嘉行傳媒，IPO也一直在公司的計劃中。早前，嘉行傳媒前任董秘李娟在接受媒體采訪時曾經表示，嘉行傳媒2018年的重點工作就是準備IPO，一直都在籌備，因為本身在新三板上掛牌，所有的財務狀況、法務狀況都是已經準備好的，所以不需要一個漫長的準備期、輔導期。

藝人經濟收入增長2398萬

總市值達50億元

嘉行傳媒主營藝人經紀、影視投資製作及發行、商務及衍生品開發等相關業務。今年上半年,公司參與製作的電視劇《漂亮的李慧珍》、《三生三世十裏桃花》陸續播出,均取得可觀的收視率。其中,《三生三世十裏桃花》不僅成為上半年網絡播放量總劇王,更是順勢帶火了迪麗熱巴、高偉光、張彬彬等一批嘉行傳媒旗下藝人。4月和6月,公司參與出品的電影《傲嬌與偏見》、《逆時營救》上映,分別獲得1.24億元和2.01億元票房。《金融投資報》記者注意到,2017年上半年,嘉行傳媒營業毛利率達到了70.23%,相比去年同期增長11.35個百分點。公司表示,上半年收入增長來自於藝人經紀收入增長2398萬元,主要因為“藝人知名度隨上年度影視劇熱度提升而提升,致使今年藝人代言、活動及影視經紀簽約數量及簽約單價均有增加”。

盡管嘉行傳媒並未在中報裏披露具體信息,但迪麗熱巴近年來熱度直線上升,她不僅參與多部熱門影視作品,還成為綜藝《奔跑吧兄弟》第五季常駐嘉賓,今年以來廣告、代言作品亦明顯增多,或是公司上半年藝人經紀收入增長的重要“功臣”之一。

今年下半年,嘉行傳媒參與出品和發行的電影《繡春刀·修羅戰場》已經上映,票房成績2.66億元。此外,電視劇《烈火如歌》、《談判官》也將在接下來與觀眾見麵,或將為業績持續見漲的嘉行傳媒再添一把火。

值得一提的是,嘉行傳媒在上半年成功完成第三次100萬股股票發行,以每股250元的價格募集資金2.5億元,完美世界(002624)旗下投資並購基金——石河子市君毅雲揚股權投資有限合夥企業通過定增和受讓股份,順利進入嘉行傳媒股東榜名單。

從嘉行傳媒股東榜單來看,公司核心藝人楊冪並未出現在其披露的普通股前十名股東名單當中。公開資料顯示,楊冪是嘉行傳媒控股股東——西藏嘉行四方投資的三大合夥人之一,通過後者而間接持有新三板公司股份。

截至2017年上半年末,嘉行傳媒普通股前十大股東榜名單中,已經出現了上海尚視影業、石河子市君毅雲揚股權投資有限合夥企業的身影,兩家企業分別持有嘉行傳媒380萬股、200萬股,持股比例19%和10%。按照wind資訊的最新統計,嘉行傳媒當前參考總市值已經達到50億元,兩家公司持有嘉行傳媒股票參考市值分別為9.5億元和5億元。

《金融投資報》記者注意到,在新三板廣播影視類公司中,嘉行傳媒當前的參考總市值僅次於63.59億元的中廣影視。中廣影視今年5月已公告宣布擬IPO並已進入輔導階段,而據早前媒體報道,嘉行傳媒的高管也曾表露通過IPO實現上市的計劃——若公司未來如願衝刺IPO進入A股市場,公司的股東和投資者們或有望進一步享受資本市場饕餮盛宴。

押注楊冪，引入尚視影業

藝人+影視是當下文化娛樂公司的基本運作模式，藝人營造出的明星效應會在很大程度上決定公司未來的發展前途。楊冪作為一線藝人，是該公司的核心資產，也是資本押注的對象。

2015年12月，尚世影業耗資3億元，以78.95元/股的價格認購和受讓嘉行380萬股，公司估值攀升至15億元。雙方簽訂的對賭協議將楊冪的離開或解除獨家代理關係作為嘉行方需回購其所持有股份的條件之一。彼時，距離嘉行傳媒2015年9月借殼西安同大登錄新三板僅3個月之久，估值已從0.25億元漲至15億元。

2017年3月，完美世界（002624）通過旗下公司出資5億元，以250元/股的價格認購和受讓嘉行傳媒200萬股，取得10%的股權，嘉行傳媒估值飆升至50億元。雖然完美世界宣稱此次投資初衷是團隊和商業模式，但在外界看來，嘉行傳媒旗下擁有的楊冪、劉愷威、迪麗熱巴、張彬彬、高偉光等諸多當紅藝人，以及所能帶來的流量效應和收視女王效應，才是投資的重點。

從0.25億元到50億元，兩年時間估值暴漲200倍。嘉行傳媒以旗下藝人為杠杆，成功撬動幾十億市場。

左右互倒，高管套現離場？

中國股市有條規律：每一輪估值暴漲後，總少不了高管套現離場的消息。嘉行傳媒業也不例外。

擔任公司高管的高帆、李娟夫妻通過“左右互倒”突破政策監管，在8個交易日內將嘉行傳媒股價由1元/股拉升至128元/股，實現了2.5億元的巨額套現。

隻是，這個“套路”過於詭異。

5月18日，李娟夫婦100%控股的西藏奇幻豐帆以2元/股的價格向高帆購買了1000股。5月24日，高帆以16元/股的價格從西藏奇幻豐帆處購買了1000股。5月26日，高帆以64元/股的價格從西藏奇幻投資處購買1000股。

如此反複，至5月31日，嘉行傳媒股價已漲至128元/每股。至此，新三板股轉係統有關“采取協議轉讓方式的股票，申報價格應當不高於前收盤價的200%且不低於前收盤價的50%。,超出該有效價格範圍的申報無效”的規定形同虛設。李娟夫婦成功將100萬股轉讓給完美世界旗下的君毅雲揚基金。

利潤稱王，預衝擊IPO？

掛牌新三板就OK？嘉行傳媒的野心遠不止於此。公司前董秘李娟曾在接受采訪時表示，嘉行傳媒2018年的重點工作是準備IPO。

翻看嘉行傳媒財報，2016年營業收入為3.33億元，較上年同期增長134.96%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為1.29億元，較上年同期增長59.35%。

目前嘉行傳媒已製作完成的電視劇有《漂亮的李慧珍》、《三生三世十裏桃花》，都取得了驕人的收視成績，以及正在上映的科幻電影《逆時營救》。即將上映的電影有《傲嬌與偏見》、《致命倒數》、《繡春刀之修羅戰場》，預計下半年播出的電視劇有《談判官》、《烈火如歌》等。

每一部作品都有超強明星陣容坐鎮，在這個看臉的時代，本身就已是收視保證。

定位年輕化、精品化、網絡化，在95後日漸成為影視劇主流觀眾的今天，被稱為偶像收割機，擁有大量優質IP的嘉行傳媒與影視行業的整體發展趨勢一脈相承，潛力無窮。與尚視影業、完美世界牽手，嘉行傳媒將進一步深化影視產業布局，嚐試全產業鏈的開發，包括電視劇、網劇、電影、遊戲和衍生品等，加快發展步伐。

如此看來，嘉行傳媒IPO並不是一個虛無縹緲的夢想。

最後更新：2017-09-09 23:14:50

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