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人物
日銀委員對經濟持信心 唿籲靈活調高收益率曲線目標
摘要
周三(3月1日)，日本央行審議委員佐藤健裕發表講話，談到了日本的債券收益率、利率政策、通脹率等問題。
周三(3月1日)，日本央行審議委員佐藤健裕發表講話，談到了日本的債券收益率、利率政策、通脹率等問題。
債券收益率
佐藤健裕表示，如果日本的經濟和物價改善提高了長期利率，央行應該靈活調高其債券收益率目標。日本央行當前的購債速度不應該持續不變，需考慮減少其龐大的貼現國庫券的持有量，因為其目前是以利率而非以印鈔速度為目標。依他之見，收益率曲線將是最適合於達成經濟活動和物價的有利情況，應該要更加陡峭一些。
利率
佐藤健裕指出，圍繞在美聯儲穩步升息的預期推動全球長期利率上升，給日本長期利率帶來上行壓力，從而對日本央行試圖控製收益率曲線的努力帶來挑戰。他還指出，日本央行在引導10年期國債收益率至約0%附近時，不應設定硬性的區間。10年期國債收益率略有波動是可以理解的，日本央行可以允許這種情況的發生。如果今年稍後時間日本的CPI增速升至1%左右，日本央行或許很難維持10年期日債收益率在0%水平的目標。在引導收益率曲線至適當形態時，日本很難設定明確的利率水準。在於市場溝通日本央行政策意圖時，或許有必要采取建設性模煳政策。
佐藤健裕不確定日本央行是否需要進行固定利率操作。日本央行不應該隻是因為長期利率與美國國債收益率一起上升，就調高收益率目標。如果僅僅是因為美國國債收益率上升的話，日本央行還不足以采取加息行動。他表示，還有好一段時間才能縮減資產購買，因為通脹距離2%的水平仍相距甚遠。如果CPI在今年年底觸及1%，他對此不會感到驚訝。
按照日本央行9月份采用的新政策框架，日本央行目前維持-0.1%的短期利率、零附近的10年期國債收益率。佐藤健裕的五年任期到今年7月份結束。他一直反對央行這一新政策，辯稱將收益率固定在如此低的水平會衝擊金融機構本就很低的利潤率，因而有損日本的銀行業體係。
經濟增長和通脹率
佐藤健裕對日本經濟抱有樂觀看法，稱日本的核心消費者通脹率可能會在3月份結束的當前財年下半年超過1%。他還表示，日本的通脹上升可能推高長期利率，不過日本央行不應持續壓製收益率曲線的較遠端。日本央行應允許收益率曲線自然變陡，這可能意味著放慢購債步伐，以防止企業因為預期當前超低借貸成本將持續，而拖延進行資本支出。
佐藤健裕稱，他個人感覺美國總統特朗普的講話缺乏具體細節。在通脹達到2%的目標前，日本央行就開始加息是可以的，但不應該排除調高日本央行收益率目標的可能性。對於未來如果調高收益率目標，日本央行該以什麼頻率和多大幅度調整並無共識，但將靈活調整每次債券操作規模。關於日本央行前所未見、規模龐大的刺激計劃，規劃“軟著陸”至為重要。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-06-18 01:11:40