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德銀重磅研報：歐元/美元2018年料觸及1.20

　　德意誌銀行最新公布研究報告稱，美元正在見頂，歐元/美元明年底有望觸及1.20水平。該行分析師也表示，他們預計日元麵臨走弱的風險。

　　不過德銀分析師們指出，盡管美元頂部正在形成，但預計美元會急劇修正還為時尚早。

　　此外，他們相信英鎊兌歐元可能自當前水平進一步貶值5%。

　　以下是德銀研報最新的觀點：

　　美元正形成頂部

　　美元今年迄今貶值10%，德意誌銀行表示，他們看到美元在這輪成熟的牛市(通常是6至7年)中形成頂部的跡象。

　　在此前的美元觸及頂部(1985年和2002年)的情況中，美元最初的下行勢頭相當劇烈。

　　然而，德銀分析師認為，這一次美元急劇貶值的條件沒有出現，至少目前還沒有。

　　為何這樣說？

　　美元頂部往往由極端估值水平來傳遞信號，但美元並未超過20%以上的高估區間。此外，美國經常帳水平穩定。

　　在美元的下行周期中，美元利率通常會在G10排名上出現下滑，但眼下並沒有出現這種情況。

　　歐元/美元2018年料觸及1.20

　　1。德銀對於歐元前景更加積極

　　2。歐元/美元已經突破過去兩年半1.05-1.15區間的頂部

　　3。短期利差目前對於歐元/美元的驅動力減弱

　　看空英鎊兌歐元

　　1。因英國央行對於疲弱英鎊感到不適，英鎊/美元下行空間有限

　　2。但英鎊麵臨歐洲央行更早、更快緊縮的風險——且英國經常帳赤字規模在G10國家中最高、實質利率最低

　　3。到2018年底英鎊兌歐元料下滑5%以上，但兌美元預計僅下滑約3%

　　美元/日元麵臨雙向風險

　　隨著日本央行按兵不動，而美聯儲收緊貨幣政策，德意誌銀行分析師們表示，他能預計日元將走軟，到2018年底美元/日元料位於120.

　　但該貨幣在兩個方向上麵都麵臨較高風險。假如美國通脹上升且美聯儲更快緊縮政策，日元將走軟。假如日本政策延續性被認為存在風險，則日元將走強。

　　匯價雙向風險意味著美元/日元眼下波動性處於太低的水平。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-07-26 15:55:41