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多隻基金一個月內多次觸發上折預警 分級基金上折潮或啟動
招商中證白酒指數分級基金(簡稱“招商白酒分級”)周一觸發上折，而根據27日的最新數據，當前市場中還有一隻分級基金已觸發上折預警(上折母基需漲在10%以內)。由於上一輪分級基金出現上折潮時，市場正處於一波強勢反彈之中，招商白酒分級的上折也被部分業內人士看作是市場走強的信號。
從未來市場走勢來看，多位業內人士認為，成長股的反彈或基本到位，而金融與消費相對仍占優勢，可保持均衡配置。
白酒B淨值年內大漲
9月26日，招商基金發布公告稱，招商白酒分級於25日觸發向上不定期折算，即該分級基金母基金淨值達到1.500元的折算閾值。該基金也成為2015年分級基金上折潮之後，首隻觸發上折的分級基金。
據數據統計，截至9月25日，招商中證白酒分級基金基礎份額2017年以來的累計單位淨值漲幅達53.22%，位列同類型產品首位，而該基金去年全年累計單位淨值漲幅為15.25%，同樣位居榜首。該基金的B類份額即白酒B的淨值和價格漲幅分別為105.54%和29.89%。
記者了解到，在跟蹤的指數出現上漲行情時，相關分級B的淨值和價格漲幅會顯著超過指數。而在基金發生上折之後，分級基金的杠杆可恢複原有的水平，對於原本持有分級B的投資者來說，上折之後將獲得分級B和母基金。據數據統計，截至9月26日收盤，招商白酒分級所跟蹤的中證白酒指數2017年一直保持震蕩向上的走勢，今年以來漲幅達50.52%。
據悉，在分級基金上折後，A份額和B份額的淨值均回歸為初始淨值1，超過1的部分將以母基的形式發放給A份額和B份額的持有人。另外，招商基金在公告中提醒，白酒B份額表現為高風險、高收益的特征，折算後其杠杆倍數將大幅提升，由目前的約1.5倍杠杆恢複到初始的2倍水平。相應的，白酒B的基金份額參考淨值隨市場漲跌而增長或者下降的幅度也會增加。
國金50分級基金觸發上折預警
實際上，已有多隻分級基金早在近一月之內多次觸發上折，即上折母基需漲在10%以內。從集思錄數據來看，截至9月26日，除了招商白酒分級已經觸發上折之外，還有國金50分級基金觸發上折預警，上折母基需漲6.14%。
信達證券表示，對於上折預警的分級基金A份額，建議重點關注折價交易的分級A在觸發上折完成折算後淨值超出1元的部分以平價贖回所帶來的可能收益。折價交易的分級A在向上折算後其淨值歸1，原先淨值當中超過1元部分的資產被折算為母基金份額，投資者可將其平價贖回(實際贖回過程中需要承擔母基金淨值變動風險)，即相當於獲得了這部分資產的折價收益。需要注意的是，由於折算完成後的分級A一般會重新回到折價狀態，因此僅有折算為母基金部分的資產能夠獲得折價收益。
而對於上折預警的分級基金B份額，則建議重點關注在觸發上折完成折算後分級B溢價率的提升所帶來的可能收益。隨著母基金淨值的上漲，一般在上折預警時分級B的淨值杠杆已處於較低水平(低於初始杠杆水平)，其作為杠杆型投資工具的杠杆特性逐漸消失，由於分級B的溢價率與其杠杆水平有一定相關性，因此上折預警時分級B的溢價率大多也較低，而在向上折算完成後，分級B將恢複其初始杠杆水平，溢價率有可能得到提升，為投資者帶來收益。
看好消費和金融板塊
作為對市場風向最為敏感的場內交易品種，帶杠杆的分級基金B，上一次出現上折潮，正值2015年年末市場強勢反彈時，而分級基金上折也被認為是市場回暖信號。據上海證券分析，受基礎市場板塊分化影響，分級基金業績漲跌分化，多隻交易不活躍基金呈較高整體溢價率。分級B場內份額和成交仍延續下滑之勢，上周減少3.5億份；上周五整體折價0.81%，較前周折價率繼續縮小，整體仍處於折價較低的水平，顯示投資者對杠杆份額的風險厭惡情緒偏緩和。
多家機構表示，白酒股後市仍具較高配置價值。從基本麵角度看，在白酒企業上半年業績高增長預期逐漸兌現的背景下，隨著行業旺季的臨近，部分高端、次高端白酒有望再度迎來量價提升的局麵；從市場角度出發，在當前市場風格從成長向穩健切換的大背景下，消費藍籌股估值重塑，白酒作為為數不多的景氣度向上且業績持續好於預期的行業，或進一步受到大資金的布局。博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春則表示，結構上，金融與消費相對占優，周期低位或是加倉良機，成長反彈或基本到位，關注滯漲主題或個股。
(原標題：多隻基金一個月內多次觸發上折預警 分級基金上折潮或啟動)
最後更新：2017-09-27 07:03:27