157 人物

定向降準信號釋放

“大水漫灌”預期短期難現

9月27日，定向降準在國務院常務會議上被提出。業內分析指出，此次定向降準信號的釋放，意味著央行在隨後一個月內執行定向降準的可能性增大。

市場預計政策或很快落地

此次會議關於定向降準的內容包括對單戶授信 500萬元以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款及農戶生產經營、創業擔保等貸款增量或餘額達到一定比例的商業銀行實施定向降準，並適當給予再貸款支持。

這是國務院常務會議第三次提及實施定向降準。記者查閱到，此前的2014年，國務院常務會議曾兩度明確提及定向降準，此後不久，央行都宣布了定向降準政策。

九州證券全球首席經濟學家鄧海清分析稱，本次國務院常務會議提出的定向降準是增量措施，而不是對已有政策的描述；從曆史上看，國務院常務會議兩次提出定向降準之後，央行執行時間均不超過兩個星期。

並非政策轉向

從市場資金麵看，7月中旬以來，市場流動性一直處於較為緊張的狀態；9月以來，盡管短期資金麵有明顯緩和，但是1個月以上的中期利率仍然居高不下，同業存單等利率仍處於今年7月以來最高水平。

海通證券薑超分析，定向降準釋放貨幣金額有限。按照8月末146萬億元的非銀存款餘額以及銀行體係20%的小微貸款占整體貸款的比例，理論上對小微貸款定向降準0.5%可以釋放1500億元左右的流動性。

華夏基金首席策略分析師軒偉表示，雖然定向降準再次開啟，但並不意味著貨幣政策短期內會出現實質性的轉向，貨幣政策全麵寬鬆或 “大水漫灌”的預期短期難現。

最後更新：2017-09-30 09:02:58