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人物
煤炭行業：焦煤價格漲幅明顯 關注低估值大型龍頭股
行業及上市公司動態
前8月8省區原煤產量超5000萬噸
發改委：全力保障重點地區發電供暖煤炭供應
內蒙古能源十三五：原煤產量控製在11.5億噸左右
港口煤價漲幅加深焦煤價格漲幅明顯
動力煤：周內環渤海動力煤指數和港口煤價出現回升，港口煤價漲幅加深，國外主要港口動力煤報價漲跌互現，紐卡斯爾港口動力煤價格跌幅明顯。煤耗小幅回落，但仍處在高位，9月淡季不淡，當周電廠平均日耗達到69.77萬噸，環比下降1.83%，可用天數下降1天至14天。北方港口運往廣州和上海的運費當周小幅回升，維持高位。
焦煤焦炭：焦炭價格連續多次提價後本周保持相對穩定，傳導效應致焦煤部分品種持續回升。焦化廠焦煤庫存小幅補庫，重點鋼廠可用天數整體持平。當周焦化企業開工率整體有所恢複，大中型焦化廠開工率出現一定回升。
無煙煤：無煙煤主要品種價格持平，下遊方麵，精甲醇價格回升顯著，水泥價格指數當周也有不小的漲幅。
投資策略
即將進入冬儲煤階段，下遊鋼鐵需求依舊十分旺盛，加上環保因素限製部分產量，煤炭價格預計仍將相對堅挺，優質煤炭企業依然具有業績釋放空間。煤炭企業國企改革持續推進，未來國企改革相關概念股或再度受到市場熱捧。從行業長期基本麵來看，在經濟轉型和GDP高增長無法持續的大環境下，煤炭產能過剩的局麵並未有實質性的改變。預計在國家政策調控下，煤炭價格將朝著一個相對均衡下的價格靠攏。未來煤炭價格將穩定在常態區間波動，煤炭企業存在一定的盈利空間。從煤炭股基本麵來看，由於行業未來景氣度下降，國內產能過剩嚴重，下遊需求相對疲軟，煤炭價格波動受供給端政策影響較大，供給側對產量的控製力度將影響煤炭供需狀態，從而使煤炭價格偏離均衡價格。因此需密切關注煤炭行業供給側改革的新政策以及執行力度、關注庫存等變化，在煤炭價差中尋找投資機會，個股方麵可關注低估值大型龍頭企業中國神華、潞安環能等。此外還需關注西山煤電、山西焦化等具備國企改革、地方企業重組相關概念的上市公司。
風險提示：宏觀經濟下行超預期，政策風險
最後更新：2017-10-04 10:17:58