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剛剛虛驚一場！7月近萬億資金到期 看央媽再施“平衡術”！
流動性寬鬆，資金價格回落，時值年中，6月資金麵最終“虛驚一場”。但市場又有了新的擔憂：7月份共有9175億元資金到期，會否重現流動性偏緊局麵？
平衡格局不變
華融證券首席經濟學家伍戈對記者表示：“目前從宏觀經濟和基本麵來看沒有出現明顯變化，銀行間市場資金麵依然維持緊平衡，貨幣政策也不會由於6月的特殊時點而有方向性變化，類似上半年的係統性利率抬升不會再出現。7月份資金麵預計仍將保持緊平衡的格局不變。”
自上周五開始，由於月末財政支出較大，央行連續四日暫停公開市場操作，實現資金自然淨回籠。28日央行公告稱，臨近月末財政支出力度加大，對衝央行逆回購到期後銀行體係流動性處於較高水平，當日不開展公開市場操作。鑒於當日有500億元逆回購到期，實現資金淨回籠500億元。
資金利率整體下行
據統計，6月至今央行在公開市場淨投放400億元。
由於年中流動性較為寬鬆，資金利率也表現為整體下行。昨日，上海銀行間同業拆放利率(Shibor)全麵回落。隔夜利率大幅下行6.64個基點至2.5596%，7天利率回落2.57個百分點。存款類機構質押式回購利率也走低，DR007從前一周3%以上的高位回落至2.8276%。
7月份9175億元資金到期
進入7月份，由於央行在6月初為補充跨季流動性而重啟28天逆回購操作，導致7月將麵臨資金集中到期。統計顯示，7月份共有9175億元資金到期，其中逆回購有5600億元，MLF有3575億元。而且，七成資金量都在上半月到期。
興業研究表示，不必擔心7月份流動性會重現今年4月份的超預期緊張。一方麵，貨幣政策從前期穩健中性偏緊的操作轉為真正的“不鬆不緊”精準投放。另一方麵，央行進一步加強預期管理，強調穩定跨季資金流動性，為市場增強信心。
從曆史上看，7月初央行更多采取貨幣淨投放的操作。中信證券固收研究團隊預期，央行7月仍可能保持小幅淨投放應對季初稅收壓力，流動性預計將保持平穩運行。
此外，近期央行公開市場操作中還多次提到了財政支出因素。正是由於6月末財政支出加大了流動性釋放，央行近日不再補充流動性。按照慣例，季初預繳企業所得稅，7月份財政存款可能出現上升。對此，海通證券固收研究團隊認為，財政存款的衝擊是季節性、可預知的，央行在進行公開市場操作時也會將其作為重要的參考標的，因此預計影響不大。
(原標題：剛剛虛驚一場，又要操心？7月近萬億資金到期，看央媽再施“平衡術”！)
最後更新：2017-06-30 06:38:35