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人物
美元想要鹹魚翻身？這幾道關隘恐需先攻克！
在本周稍後的一係列風險事件來臨前，周初的外匯市場終於迎來了一段難得的平靜期。隔夜美元指數圍繞96關口附近窄幅整理，業內人士表示，在美聯儲主席耶倫周三就半年貨幣政策在國會聽證，以及周五發布消費者通脹數據前，交易員對大舉增加頭寸保持謹慎。
據彭博周二(7月11日)報道稱，美元看空情緒再度主導日交易量達到5.1萬億美元的外匯市場，但一些分析師稱，不要過快轉為看空美元。法國巴黎銀行(BNP Paribas)外匯策略主管Daniel Katzive在接受彭博采訪時說道：“市場對於美元變得過於悲觀，或者是不夠樂觀。美元上半年表現糟糕，去年上半年也表現糟糕——但下半年轉好，我認為今年也會是這種情況。”
上周五公布的非農報告喜憂參半，但市場整體解讀略偏正麵，空頭回補引發美元反彈。目前，多數機構依然認為美聯儲仍將在年底前再加息一次。然而對於美元多頭而言，想要在夏季行情中就徹底鹹魚翻身扭轉上半年的頹勢，卻或許並不容易。展望未來幾周，美元想要延續近期的維穩反彈勢頭，以下幾道關隘顯然需要率先攻克！
關隘一：耶倫的“年中考”！
美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將於周三和周四在國會發表半年度證詞，這毫無疑問將成為決定市場命運的又一關鍵時刻！近期全球央行收緊貨幣信號四起，上周四歐美市場重演上上周的股債雙殺，市場普遍預計加拿大央行本周將七年來首次加息。本周耶倫國會作證由此成為市場、尤其債市的重大事件，其中耶倫對就業、通脹、資產泡沫的表述顯然值得重點關注。
上周公布的美聯儲6月會議紀要重申支持逐步加息的政策路徑，但在何時啟動縮表問題上存在分歧。絕大多數聯儲官員將通脹疲軟歸結於臨時性的特殊因素。而上周五公布的美國6月非農就業報告顯示，美國就業加快增長，薪資增長持續落後，通脹回升乏力。
在此背景下，美聯儲和市場預期的差距更顯突出。英國《金融時報》指出，美聯儲預計到明年年末利率會進一步收緊100個基點，債市預計屆時隻會收緊約45個基點。這意味著市場預期加息幅度還不到美聯儲預期的一半。
Stifel經濟學家Lindsey Pegza本周一表示，在最近市場的反應下，耶倫對新近非農就業報告的評價和基調無疑會是核心關注點之一。ING首席經濟學家James Knightley則預計，美聯儲對政策前景的評估和市場目前期望有差距，耶倫很可能尋求縮小這種差距。
此外，6月美聯儲會議紀要顯示，幾位官員表示擔心股市等風險資產價格偏高。上周五美聯儲公布的半年度美國經濟與貨幣政策報告報告重申，年內還會加息一次、今年將開始縮表，認為部分資產估值偏高但沒有過熱，金融市場不存在流動性風險。Knightley認為，投資者會關注耶倫對資產價格估值“某種程度上高”的一切延伸評論。
就市場走勢而言，路透社認為，市場對耶倫講話的評價會反映在美國國債收益率曲線上。2年和10年期美國國債上月末創將近十個月來最窄息差，本月一直增擴。因為投資者想知道，通脹未見明顯回升的形勢要如何與加息的預期步調一致。
上周五公布的半年度美國經濟與貨幣政策報告報告便提到了國債收益率曲線趨陡，認為這表明長期債券價格有下行風險，也會影響到其他資產價格，應引起投資者注意。貴金屬和外匯市場市場都將對耶倫有關加息的評論和即將到來的縮表決定非常敏感。
關隘二：“隱藏殺手”油價
“得油價者得天下”。隨著全球央行步入緊縮周期後，愈發重視通脹數據的表現，原油價格的波動已愈發能影響金融市場的走向，甚至是反過來波及美元！
如下圖所示，在今年上半年，美元與油價幾乎是同步走軟。而事實上從去年開始，兩者的關聯度就已越來越開始轉向正相關。美元是否能在接下來的夏季行情中脫穎而出，油價的走勢將至關重要！
油價周一微幅上漲，但美國勘探活動擴張和利比亞及尼日利亞減產的不確定性，依然令其未來供應前景並不明朗。美國原油期貨隔夜收高0.17美元或0.4%，報每桶44.40美元。布倫特原油期貨上升0.17美元或0.36%，報每桶46.88美元。
能源顧問公司WTRG Economics總裁James Williams指出，圍繞減產的疑問猶在，市場“不確定OPEC將會何去何從”。自2016年年中以來，美國石油產量已增加逾10%，至934萬桶/日。基於供應過剩仍在持續，分析師表示，市場距離改善供需平衡仍很遙遠。
幾個主要OPEC產油國的油長將於7月24日在俄羅斯聖彼得堡與和非OPEC產油國俄羅斯會晤，討論油市。根據彭博報導，科威特周日表示，尼日利亞和利比亞獲邀出席這次會議，這兩國可能在11月OPEC進行正式磋商前開始限產。
不過，科威特油長Essam al-Marzouq周一向記者表示，尼日利亞油長因早有安排，不能出席OPEC會議。利比亞周一則表示，該國準備參與磋商，但補充說，在商討該國限產時，應考慮其政治，經濟和人道局勢。
值得一提的是，本周油市將史無前例的迎來三大重磅報告：OPEC、IEA月報，還有美國能源信息署(EIA)的月度短期能源展望報告。分析人士指出，市場將密切關注OPEC的原油產量狀況、減產執行情況，以及各大組織對未來油市供需關係的預估。這三份報告的詳細公布時間如下：
☆北京時間周三(7月12日)00:00左右將公布EIA月度短期能源展望報告；
☆北京時間周三還將公布石油輸出國組織(OPEC)月度原油市場報告，具體公布時間待定(通常大概在北京時間18:00-20:00左右公布)
☆北京時間周四(7月13日)16:00將公布IEA月度原油市場報告。
關隘三：“夏休期”前的特朗普！
美元指數年內迄今下挫約6%；因外界憧憬美國總統特朗普(Donald Trump)的政策會推動經濟，去年第四季度美元指數飆升7%。然而，隨著外界對於特朗普迅速推出財政刺激和稅改的預期不斷降溫，美元今年迄今遭遇重創。分析師表示，美元眼下如果想要尋獲更多支撐，那麼特朗普政策在接下來的夏季行情中或許依然將扮演關鍵角色！
據外媒報道，隔夜美國總統特朗普在Twitter發帖，給國會下了8月休會前三周內通過醫保案的通牒。特朗普在推文中表示，“我沒法想象，國會敢在離開華盛頓的時候拿不出一份漂亮的新醫保案，而且是全麵通過並準備實行的！”
不過，盡管特朗普言詞咄咄逼人，但據路透等英美媒體報道，對於如何降低醫保案成本並避免數以百萬計的國民失去醫保，直到本周一共和黨參議員內部仍有極大分歧，特朗普醫改的阻力越來越大。
目前特朗普政府以新議案取代奧巴馬醫改的計劃在國會陷入僵局。今年5月，共和黨人在3月取消投票後終於以微弱優勢讓眾議院通過了醫保議案，可參議院表示反對，推翻眾議院版本另起爐灶草擬議案。今年6月共和黨參議院領袖麥康奈爾公布了參院版的醫保案，但多位共和黨參議員拒不接受第一版草案。麥康奈爾被迫推遲了原定當月末的投票，他和其他參院領袖正致力於擬定新的版本。
美國國會參議院共和黨二號人物Cornyn表示，參議院下周將針對醫改議案投票。白宮幕僚長Reince Priebus上周日則表示，仍預計參議院會在8月國會休會前或者“可能在稍微有點進入”休會期的時候通過醫保案。
然而，一些共和黨人表示悲觀。上周末亞利桑那州參議員John McCain說，他認為醫保案是死路一條。
麥康奈爾的同鄉——同樣來自肯塔基州的參議員Rand Paul等保守派共和黨參議員則表示，除非進一步廢除奧巴馬醫改的規定，否則不會支持參院版醫保案。麥康奈爾為此警告稱，假如共和黨參議員無法通過本黨的醫保案，可能需要與民主黨人聯手，強化奧巴馬醫改創造的保險市場。
據悉，共和黨領袖正在討論保守派參議員Ted Cruz的提議。很多人認為他的方案不可能成功推行。Cruz主張，隻要保險公司納入至少一個符合奧巴馬醫改法監管要求的選項，就可以出售任何類型的醫保。
智庫布魯金斯學會的高級研究員William Galston指出，醫保爭論拖得越久，就越難完成稅改。醫保和稅改存在一些很具體的聯係。這部分源於參議院版本的醫保案推翻了奧巴馬醫改法推行的許多稅法規定，稅基相對縮小。
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-07-11 15:07:05