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英國央行急於升息 隻因通脹阻礙經濟增長？
英國央行最近表示將可能進行逾10年來的首次升息，但選擇的宣布時機不同尋常。
目前英國經濟的增速隻有正常速度的一半，零售商銷售艱難，消費者薪資增長緩慢，汽車銷售在下滑，樓市也喪失動能，隻有就業數據看似強勁。
除此之外，英國將在18個月後退出歐盟，而且就退歐條款是向歐盟妥協還是冒險一戰，執政保守黨的意見仍有分歧。
甚至連一直穩超央行目標、達到近3%的通脹，提供的升息理據也有限，多數分析師認為英國通脹率可能很快觸頂。
所以，英國央行上周冒風險表示，貨幣政策委員會(MPC)中的多數成員認為未來幾個月升息是有可能的。
該央行長期以來一直表示，任何升息都可能是漸進的，並且低於全球金融危機前的水平。
首次升息0.25個百分點，僅會填補去年6月退歐公投之後的降息幅度，使得利率回到曆史極低水平0.5%。2007-09年危機以來的10年大部分時間利率處在該水準。
但英國央行現在看起來要比以往更急於上調利率，因為該央行認為，退歐對英國經濟在不推升通脹情況下的成長速度，可能構成更大限製。
央行擔心英國的貿易開放程度將降低，至少初步會是如此，由於限製移民將導致來自歐盟國家的工人減少，並且企業有可能縮減投資。
加上其他央行逐步撤出危機後的緊急刺激措施，英國央行行長卡尼周一表示，這意味著有必要推進升息。
MPC上周發布出人意表的聲明後，許多分析師將央行首度加息的預估時點，提前至11月2日召開下次會議時。但他們不認為在這個時點加息是正確之舉。
“我們調整預估是受到MPC改變說法所推動，並非我們對經濟前景的評估有所變化，除了極低的失業率以外。”RBC Capital Markets分析師Sam Hill表示。
*英國退歐及利率動向等變數*
英國失業率降至4.3%，為逾40年來最低水平，且低於央行指稱很可能催升通脹的4.5%水準。
然而薪資增幅仍低於通脹，且鮮有跡象顯示薪資增長將明顯加快。
對升息的擁護者而言，等待國內通脹壓力升高的確鑿證據出現，到想要行動時可能已為時太晚。
相比之下，IHS Markit分析師Chris Williamson表示，該公司密切關注的英國服務業、製造業及建築業調查所透露的訊息則為，經濟更需要的是降息，而非升息。
Williamson表示，“升息影響的嚴重性，將取決於銀行在多大程度上將此視之為一次就完成的升息，還是利率大幅調整過程的開始。”
英國央行一次性的利率舉措很罕見，金融市場目前反映的是2018年中前會有兩次升息。
英國工業聯盟(CBI)首席分析師Rain Newton-Smith表示，她預期英國央行在初次升息後，將循序漸進地行動。
“我的感覺是我們討論到要等上六個月，才會見到事情的苗頭。”她表示。“他們會等著看看經濟的反應情況、投資人如何反應，以及家庭如何回應。”
不是所有的企業團體都如此放鬆。英國商會(BCC)表示，現在就升息還太快了。
英國商會(BCC)經濟學家Suren Thiru稱，升息25個基點不會增加什麼借貸成本，但眼下任何行動都會加劇退歐導致的企業信心下滑勢頭。“升息會向企業發出信號：貨幣政策收緊時期行將到來。”他說。“這會影響接下來幾年的投資意願。”
一些外匯交易員認為，如果首次升息被證明對家庭和企業的衝擊過大，央行甚至可能不得不改弦易轍，轉而降息。借貸成本自2007年以來一直沒有上升，英國家庭和企業已經習以為常。
IHS Markit的一項調查顯示，隻有29%的英國家庭預測未來六個月內會升息。該調查是在上周英國央行放出消息之前進行的。
“經濟甚至有可能對今年晚些時候的行動做出負麵反應，貨幣政策委員可能重新考慮未來的策略。”Investec分析師Philip Shaw稱。
“英國經濟及市場已然複雜的前景，變得更加陰暗。”
(責任編輯：DF134)
最後更新：2017-09-20 20:04:18