貝萊德：三大理由解釋美元為何跌跌不休

摘要

美元在去年美國大選之後一度表現強勁，但如今已經回吐大選後的所有漲幅。

　　美元在去年美國大選之後一度表現強勁，但如今已經回吐大選後的所有漲幅，隨著美元回撤，金價自去年12月低點反彈約12%。貝萊德(BlackRock)全球資產配置團隊投資組合經理Russ Koesterich日前撰文稱，有三大因素可以解釋近期美元為何下挫。

　　“特朗普交易”反轉

　　大選後的反彈行情在很大程度上基於這樣一種假設：新政府會通過減稅和財政刺激的形式來給經濟提供推動作用。

　　考慮到通過醫療改革方麵的明顯困境和正在進行的調查，投資者正在重新評估新政府能夠兌現承諾的程度。

　　減稅和財政刺激可能會“姍姍來遲”且規模較小，投資者甚至等不到減稅和財政刺激。這正導致投資者重新調整其經濟增長和利率預期，反過來對美元構成影響。

　　美國經濟增長預期降溫

　　大選後的故事不僅僅是關於特朗普的。人們越發認為，美國終於擺脫了危機後的低迷狀態。但近期的經濟數據喜憂參半。

　　花旗美國經濟意外指數(US Citigroup Economic Surprise Index)在今年春季稍早跌至負值區域。其它經濟指標，諸如亞特蘭大聯儲GDPNow模型暗示經濟會在第二季度強勁反彈，但目前並不清楚經濟會步入一個更高的增長水平。與此同時，多數通脹指標正在減速，而非加速。

　　全球其它地區正在迎頭趕上

　　美國在後危機時期多數時間處於領先地位，但全球其它地區正開始展開反彈。第一季度美國實際GDP增長1.2%，而同期歐元區經濟增速為1.7%。自3月以來對美國2017年經濟增長的預期已經下降0.15%，但對歐洲經濟增長的預期卻在攀升。

　　Koesterich總結稱，上述因素對於美國而言並非什麼特別糟糕的消息。經濟增長依然穩固，且美元貶值實際上就是一種貨幣寬鬆。美元走勢反轉也幫助新興市場反彈，在大選後美元反彈期間，多數新興市場走勢掙紮。

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-06-18 01:15:52