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老鄭說匯：美聯儲紀要中性 等待“非農”出爐
摘要
美聯儲公布的6月會議紀要中性，但因美聯儲聲明鷹派，故該紀要最終為金融市場帶來些鴿派效果，美元也因此稍有下跌。本周五，美國將公布6月“非農”，屆時或能提供些新的指引。
美聯儲公布的6月會議紀要中性，但因美聯儲聲明鷹派，故該紀要最終為金融市場帶來些鴿派效果，美元也因此稍有下跌。本周五，美國將公布6月“非農”，屆時或能提供些新的指引。
美元衝高回落
美周三下午(北京時間周四淩晨)，美聯儲公布6月份利率會議紀要。該紀要稱，在6月的利率會議中，當時有數名委員希望在“數月內宣布開始縮表”，但有“一部分”委員強調，如果等到2017年稍晚再行動，將有更多時間來評估經濟條件。
在物價方麵，該紀要稱：大多數委員將物價疲軟歸因於特殊因素，但幾名官員表達了對通脹放緩的擔憂。
在就業方麵，紀要稱，有數名委員擔心，如果失業率持續性地明顯低於美聯儲設定的目標，可能會加大經濟遭遇金融不穩定的風險，或造成通脹急刷上漲。
整體而言，這份紀要既釋出些偏鴿信息，也釋出些強硬信息(比如在就業描述部分)，因此在紀要公布後，市場一時不知所措，美元也忽漲忽跌，過了好一陣子，市場才慢慢以“偏鴿”對待，於是美元溫和下跌。周三美元指數先衝高至96.512點，最終回吐至96.220點，周四暫(截至18:14)續跌0.08%至96.135點。
年內是否加息不確定性大
因會議紀要“本質上中性”，故應該是無礙美聯儲9月“縮表”的，不過“縮表”已被市場廣泛預期，故光有“縮表”不一定能支撐美元，未來美元能否走強，關健因素就成了“年內會不會再加息”。
美聯儲主席耶倫明年2月任職期滿，迄今未有任何證據證明其將連任，所以她在任內完成最後一次加息的機會頗大，這也是有些投資者預期12月美聯儲將再加息一次的原因之一。
然而，美聯儲是否年內加息，仍有相當多不確定性，因近期不利的經濟指標實在太多了，況且油價較低。目前經濟麵能支持加息的因素，也許隻剩下失業率低及股市居高不下等少數因素了。
油價基本麵實在太差，故未來油價因素幾乎已不太可能提升美聯儲加息機會。未來能增加美聯儲加息機會的因素也隻能是經濟指標與股市了——如果經濟指標好轉，則加息概率提升；如果股市繼續強勢，加息機會也會提升。
在經濟指標方麵，周四晚間，美國公布6月ADP數據，就業人數+15.80萬，預期+18.50萬，前值+25.30萬修正為+23萬，不及市場預期。周五，6月非農就業數據也將公布，待這些數據明朗後，美元或尋得一些方向。
股市方麵，美股高高在上，泡沫已十分明顯，而這顯然是與貨幣過鬆相關的。股市有漲就有跌，總會有一天大跌，屆時經濟與金融或受衝擊，美聯儲必定被廣泛質疑。
因此，隻要經濟指標等因素還過得去，美聯儲委員們主觀上應該還是有加息意圖的。
黃金探底回升
國際金價近期下跌頗多，Comex黃金主力合約由接近1300美元/盎司跌到本周三最低的1216.50美元，周四同上時間暫彈升至1223.60美元。
美聯儲縮表及可能的加息，均為黃金壓製因素，但除此之外，黃金壓製因素較多，所以金價走勢就如此之弱了。
前不久歐央行、英央行、加拿大央行均釋出緊縮信號，這是這兩周金價下跌最重要因素之一。不過，金價對此事已消化一陣，故本周三金價砸出的低點應主要與市場憂慮美聯儲紀要可能偏鷹及油價再度大跌的雙重影響。
在美聯儲紀要明朗後，因不如想像般強硬，黃金當即就顯著彈升了，不過到了周四，其彈升勢頭就弱了許多。在油價方麵，這兩周不斷於超低位反彈的油價忽然於周三單日暴跌，該因素自然也是金價下跌壓力之一了。
由黃金技術圖形看，應屬超跌，投資者即使中線看空，短期內可能也不宜做空了，頂多等反彈後再做打算。
本周五美國非農數據如果優於預期，黃金可能還有個下殺動作，但即使數據優於預期，我也不認為會過分下跌。屆時投資者或可視情形決定是否做多。
(原標題：老鄭說匯：美聯儲紀要中性 等待“非農”出爐)
(責任編輯：DF319)
最後更新：2017-07-07 02:57:54