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马云一出手网宿科技遭遇5年来大溃败 高管掀起减持比赛

富凯摘要：在BAT巨轮碾压下，这家曾经的明星公司被资本逐渐远离，未来的路是走向沉寂还是迎来触底反弹，一切都是未知数。

11月8日，网宿科技发生了一笔大宗交易，成交价格为8.01元，折价达10.4%。联想到近期实控人及高管接连的减持计划，不难判断，其股价再创新低已经成为大概率事件。

据富凯财经了解，出于抗风险的目的，一般承接大宗交易股票的私募等机构，都会有2-3个点的折价，如果行情预期不好，折价或会达到6-7个点。而像网宿科技这样高折价交易的，如果不是“庄家”吸筹和市值管理，其危险性就不言而喻。

遭BAT“碾压”后的窘况

从历年年报可以看出，在经历了前几年的高速发展后，网宿科技从2015年开始增速放缓，这主要源于以BAT为代表的CDN“新兴势力”入场，引发市场价格战愈演愈烈。特别是今年3月，阿里云宣布开始新一轮大幅降价，降价幅度最高达到35%。要知道CDN占网宿科技收入的比重在近三年都是85%以上。

由此反映到网宿科技的营收上来看，今年前三季度实现营业收入为37.97亿元，同比增幅为17.84%，较前两年超过50%以上的增幅相比下滑明显。而从净利润上来看，今年上半年净利润为4.16亿元，同比下降29%，而在三季度，仅实现了净利润1.56亿元。

为此，广发证券发布研报称，三季度数据体现出公司业绩压力持续，小幅下调今年公司盈利预测为50.7亿元，归母净利润下滑32.8%。从目前情况来看，行业竞争态势尚未有充分数据证实拐点已到；海外并购案的效应预计短期很难显现；今年尚未有爆款的下游新应用催生新增量。

高管们“赛跑式”减持

面对行业竞争压力持续，在三季报减持窗口打开之际，随着实控人的一则减持计划公告，网宿科技拉开了高管层减持大幕。在未来三个月内，高管及实控人合计减持约4700万股，若以今天收盘价8.90元/股计算，套现金额超4亿元。

网宿科技公告显示，公司于2017年10月31日收到实控人陈宝珍的减持计划公告，其计划于公告之日起15个交易日之后的3个月内，以集中竞价交易或大宗交易的方式减持其持有的公司股份不超过3616.72股，占公司总股本比例不超过1.5%。

在随后5天，副总裁储敏健、黄莎琳，副总裁、财务总监肖蒨，董事、副总裁、董事会秘书周丽萍同时发布《股份减持计划告知函》，拟未来3个月内以集合竞价方式合计减持不超过约1069万股公司股票，约占公司总股本的0.44%。

值得注意的是，在此之前包括实控人在内的三位高管已经合计减持了1700余万股。富凯君查阅公开资料发现，在今年9月13日，实控人陈宝珍便通过大宗交易减持套现0.99亿元，当时折价率为9.24%。巧合的是，当日既是陈宝珍减持计划的最后一个交易日，同时也是网宿科技经历股价持续大跌后的阶段性反弹的顶部区域附近。

实际上，网宿科技高管减持并不是今年的特色，自2009年10月上市限售股解禁后，高管共发起7轮减持高峰，仅2013年就达到28次。

既然自己人都在疯狂出逃，那么机构自然也不会有多看好这家公司。富凯君将公司今年三季报与去年的年报对比发现，当前机构股东仅剩下23家，与去年底266家相比，骤减了九成多。

难怪有投资人将其同科大讯飞对比，“同样是科技股，营收和利润还不如网宿，同样是利润同比减少40%，但市值已经过800亿了，唯一的区别是科大讯飞的大股东没有减持。如果网宿大股东高管不搞这些破事，借着人工智能和5G概念，股价早就上20了，起码不会低于16，为了减持套现几个亿，损失了几百亿市值。”

90亿市值在30天内“灰飞烟灭”

作为曾经的明星企业，如今却成为资本的“弃儿”。在接连出现高管减持和机构出逃后，网宿科技的股价再次上演“一泻千里”。首先在10月16日跌停，随后在11月6日再次大跌8.18%。

截至11月9日收盘，网宿科技报收于8.90元，相较于10月9日的12.75元/股，累计跌幅达到30%。而从市值角度来看，网宿科技也从此前的约300亿元一路下滑至当前的210亿元，在一个月内蒸发了约90亿元。

反观网宿科技此前的情况，从2011年5月到2016年5月，在5年的时间里，其股价上涨近23倍，市值由20亿攀升至530亿，年复合增长92%，一度跃居当期A股上市公司涨幅排行榜榜首。

对于未来网宿科技的预期，东北证券认为，业绩反转需待行业回暖，而公司公司上半年的海外收购的短期支出也给公司业绩造成了不小的压力。

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最后更新：2017-11-10 10:39:02

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