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人物
食品飲料2018年投資策略：龍頭加速搶占市場份額(附股)
漲幅排名第一業績持續改善
食品飲料板塊今年整體呈現穩步上行走勢，食飲板塊漲幅 41.18%，跑贏滬深300指數19.85個百分點，在申萬一級行業板塊中排名第1位。 白酒以72.09%的漲幅領漲二級板塊，乳品(41.72%)、調味品(18.00%) 漲幅居前。整體估值回升，但肉製品、乳品板塊兩板塊估值相對較低，白酒估值也相對合理。盈利能力顯著提升，整個食品飲料上市公司3Q經營業績持續改善，增幅加速上升。機構持倉也在持續回升，認可食飲板塊價值投資屬性。
年輕一代由於從小物質基礎相對豐厚，消費觀念不僅追求量，更看重品質、健康、多樣性、有趣等商品屬性。年輕一代主流消費主體儲蓄意願較上代人下降，超前消費意識強， 具有更強的消費動力， 這將直接改變國內消費結構，抬升消費價格中樞， 促進食品飲料行業消費升級，給於食品企業更多的創新空間。 一二線城市的居民人均收入更高，消費觀念更新， 更注重食品的安全、健康、品牌、高品質特性，願意為高品質產品和品牌支付更高的溢價。 而三四線城市受益於城鎮化提速， 在居民收入上升後，三四線城市的消費水平將加速升級， 加上三四線城市的人口數量眾多，消費群體龐大。一旦啟動， 能夠快速、全麵推進消費量上升。
投資策略
國民人均收入增高，加上居民對高品質、健康屬性產品的需求上升，將帶動整個大消費板塊消費升級，這也是是未來食品飲料板塊最重要的推動力量，將持續打開食品企業增長空間。白酒、調味品、乳製品、肉製品等子板塊均將受益於消費升級帶來的盈利提升，尤其是高端消費品未來的市場以及三四線城市消費升級帶來的增量機會。未來投資主線主要有：(1)估值較低，業績相對穩定，同時分紅率和股息率高的龍頭企業，(2)標的相對稀缺的細分行業龍頭，(3)國企改革相關概念。板塊方麵，調味發酵品、食品綜合、乳品等板塊景氣度較高，可從中尋找優質標的。強烈推薦安琪酵母、涪陵榨菜、瀘州老窖、山西汾酒、海天味業、伊利股份、西王食品、 重慶啤酒，建議關注桃李麵包、好想你的表現。
重點公司
瀘州老窖(000568)：品牌重塑見成效中高端產品發力可期；安琪酵母(600298)：產能擴張解決瓶頸雙寡頭格局加速形成；海天味業(603288)：渠道持續下沉集中度有望提升；伊利股份(600887)：進軍植物蛋白飲料市場穩健經營奶業龍頭；涪陵榨菜(002507)：細分行業龍頭品牌滲透率高；西王食品(000639)：運動營養及體重管理產品有望爆發；山西汾酒(600809)：改革已見成效次高端白酒有望發力；重慶啤酒(600132)：中高端產品動銷良好期待嘉士伯承諾兌現。
風險提示：
宏觀經濟下行，食品安全問題，政策風險
最後更新：2017-12-10 21:55:06