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美股展望：2018年某個時間可能出現10

摘要

2018年美股料繼續上漲，因企業稅率大幅下調料提振經濟和企業獲利。

　　路透社日前分析報道稱，2018年美股料繼續上漲，因企業稅率大幅下調料提振經濟和企業獲利，不過分析師稱，大規模上漲可能要麼轉瞬即逝，要麼難以把握。

　　到3月時，股市的長牛行情將滿九個年頭，標普500指數2017年攀升20%，為2013年以來大漲幅。2018年企業稅率從35%下調至21%，被很多人認為將是明年股市最大的影響因素。

　　不過鑒於標普500的市盈率約為2002年6月以來最高，2018年股市的漲幅料小於2017年。很多華爾街人士指出可能存在一些陷阱，不過他們認為尚無衰退跡象。

　　“連續六年，股市行情(超過)業績，我認為股市上漲但獲利跟不上的局麵將被打破，”Nuveen Asset Management首席股票分析師Robert Doll稱。

　　一些人稱稅改議案帶來的好處將是短暫的。摩根資產管理的首席全球策略師David Kelly稱該議案“營養價值不高”，因為稅改將提振支出，但對於提高生產率毫無用處。

　　“這將是曇花一現，”Kelly說，“在盛宴持續期間人們應該盡情享受，但要確保你知道自己的外套在哪兒。”

　　幾位策略師提到了如下風險，即經濟增長加速，可能導致通脹率過高，從而促使美聯儲以比預期更快的速度升息。

　　對美國股市的樂觀預估似乎“受到一連串經濟利好消息的有力支撐，”明尼亞波利斯Leuthold Group的首席投資策略師Jim Paulsen說。

　　但他表示，這個消息好得太過了：“獲得好消息帶來的問題是，在某個時點你就不再會感到驚喜了。”

　　Paulsen預計不會出現衰退。但Paulsen稱，當經濟驚喜指數處於高位時，股市表現趨於走弱；經濟驚喜指數是指實際經濟數據與市場預估之間的差值。

　　周四，花旗經濟驚喜指數為77，距12月22日所及的近六年高位84.5不遠。

　　“2018年某個時間將出現10-15%的修正。如果明年市場下跌我也不會感到意外，”Paulsen說道。“如果出現了修正，而人們感到恐慌，那我可能會再度買入。”

　　投資者將密切關注2018年的美國中期選舉，原因是若共和黨失去對參議院或眾議院的控製，該黨的議程則會陷入停滯。根據Stock Traders Almanac編輯Jeff Hirsch，過去17個美國中期選舉年，有10次全年股價走勢都是跟隨1月的指引。

　　投資者1月的情緒，可能取決於美國國會是否就調高債務上限達成協議。投資者還將希望國會能在1月19日前，達成一項有關2018年預算的協議。這些隻是讓交易員擔憂的部分因素。

　　根據Hirsch，在12月22日至1月3日這一所謂的聖誕老人反彈期，標準普爾500指數平均上漲1.3%。但今年在此期間，該指數五天僅上漲了0.1%。

　　“在此期間股市未能上揚，往往都是熊市的先兆，或者預示股票在當年晚些時候會被以更低價格買進，”Hirsch在一篇博文中寫道。

(責任編輯：DF307)

最後更新：2018-01-03 01:04:41