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11月15日財經早餐：美CPI來襲

摘要

德國三季度經濟數據好於預期，也修正了一些市場對歐洲央行偏鴿派立場所造成的歐元悲觀預期。

　　周二(11月14日)，美元全天單邊下行，主要受到歐元走強壓製。德國三季度經濟數據好於預期，提振歐元上行，也修正了一些市場對歐洲央行偏鴿派立場所造成的歐元悲觀預期。此外，加泰局勢趨於緩和，也削減了歐元區的政治風險，是歐元走強的另一個主要因素。

　　而美元方麵則仍受諸多因素擾動，使得市場不敢冒進。首先，周三(11月15日)出爐的美國10月CPI將是第一個主要挑戰。周二公布的10月PPI數據向好，使得CPI向好預期有所回暖。細看PPI走強的主要原因，半數功勞歸因於燃料和潤滑油零售利潤率急升24.9%。因此，油價近期上升對通脹影響可能較大，同時美元貶值也可能帶來輸入性通脹。鑒於此，10月CPI表現值得期待。

　　不過，從PPI數據公布後，美元走勢來看，通脹短期內的影響程度有退位跡象。一方麵，美聯儲年底加息幾無懸念，另一方麵，稅改的進程更吸引市場眼球。據悉，本周四(11月16日)眾議院將展開投票決定是否通過其發布的稅改議案。而參議院的進程似乎更撲朔迷離。據最新消息，參議院共和黨已將奧巴馬醫改法案中的一項爭議條款，個人強製醫保法案，納入稅改議案的討論，並企圖將廢除該條款並入參議院版稅改議案。雖然從經濟角度而言，其對金融市場影響有限，但他無疑延緩了稅改的進程。從而加劇了市場的觀望力量。

　　最後，引用美聯儲博斯蒂克講話中的內容，現在就判斷財政政策對經濟前景的影響還為時尚早，美聯儲加息步伐將取決於經濟表現。因此，稅改固然重要，但與經濟表現相比孰輕孰重，或仍需根據具體數據及市場走勢作出整體判斷。

　　周三前瞻：

　　16:00 美國芝加哥聯儲主席、2017年FOMC票委埃文斯(Charles Evans)在瑞銀歐洲會議發表講話。

　　20:00 英國首相特雷莎·梅(Theresa May)在下議院接受質詢。

　　周二回顧：

　　①美聯儲主席耶倫：美聯儲一直在強調即將到來的決定，將視經濟前景而定；

　　②美國商務部長羅斯：稅改對美元的影響將是不可避免的；

　　③英國央行行長卡尼：大眾的關注點與央行可能不同；

　　④美聯儲布拉德：在這樣的環境中再次提高利率會對經濟造成傷害；

　　⑤美國10月PPI年率上漲2.8%，增幅高於預期值；

　　⑥英國10月零售物價指數年率為4%，刷新2011年12月以來新高；

　　⑦IEA月報：10月OPEC減產協議執行率升至96%，9月為87%；

　　⑧西班牙首相拉霍伊：接管加泰羅尼亞自治區的行動進展順利；

　　⑨消息人士：白宮正考慮提名安聯首席顧問埃裏安擔任美聯儲副主席；

　　【全球主要市場行情一覽】

　　股票

　　周二道瓊工業指數收跌30.23點，或0.13%，至23,409.47點。標準普爾500指數收低5.97點，或0.23%，至2,578.87點。納斯達克指數收低19.72點，或0.29%，至6,737.87點。標普500指數在過去四個交易日中第三日收低，但仍離上周觸及的紀錄收盤高位差不到1%。派息相對較高的公用事業股和必需消費品類股今日領跑。公用事業股今日大漲1.2%，自上周五收盤升了2.4%，錄得2月底來最大兩日百分比升幅。

　　商品

　　周二金價小幅上漲，因美元下跌，股市疲弱，扶助黃金從早盤觸及的一周低位後回升。另有交易員稱，美國稅改議案的不確定性刺激了一些避險黃金買盤。RJO Futures高級市場策略師Dan Hussey稱，全球股市整體走弱，驅動資金進入黃金等避險資產，金價短期有望升至1350美元。另據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至11月7日當周，對衝基金和貨幣基金經理增持COMEX黃金多頭頭寸，增加7027手，至173562手。這是投機客八周來首次增持COMEX黃金期貨多頭頭寸。

　　原油方麵，油價周二連續第三日下跌，因國際能源署(IEA)報告預計美國產量不斷增加，且下調了全球需求增長預估。市場觀察人士稱，近期油價下跌導致對衝基金和一些其他交易商感到不安，賣出所持的頭寸，此前投機者在石油市場積累了創紀錄高位的多頭頭寸。另據API公布數據顯示，上周美國原油庫存意外大增650萬桶，汽油庫存也錄得上升，數據公布後，油價擴大日內跌幅，一度跌逾3%。

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　　外匯

　　周三美元指數大跌，因歐元走強，稍早公布的德國三季度GDP數據好於預期。提振歐元兌美元急升至兩周半高位，且錄得逾四個月來最大單日百分比漲幅。市場普遍預計美聯儲將在下月加息，投資者現在將關注點轉向周三(11月15日)將要發布的消費者物價指數(CPI).

　　【國際財經要聞】

　　【美聯儲主席耶倫：美聯儲一直在強調即將到來的決定，將視經濟前景而定】美聯儲主席耶倫：美聯儲一直在強調即將到來的決定，將視經濟前景而定。美聯儲官員的不同意見，有助於避免群體思維。若出現負麵衝擊，我們會在必要的情況下重啟一些工具。委員會成員的個別講話，尤其是在政策決定會議之前的，可能是美聯儲的一個障礙。

　　【美國商務部長羅斯：稅改對美元的影響將是不可避免的】美國商務部長羅斯：稅改對美元的影響將是不可避免的。總統特朗普對北美自貿協定的觀點是達成壞的協議還不如沒有協議。對於TPP協議中的11國而言，敲定最終協議將會較為困難，因美國市場準入對於許多成員國來說都極具吸引力。

　　【英國央行行長卡尼：大眾的關注點與央行可能不同】英國央行行長卡尼：大眾的關注點與央行可能不同。受到英國脫歐的影響，英國央行目前麵臨極端環境。希望能有合理的脫歐過渡期。

　　【英國央行副行長坎利夫：下次加息前，需等待薪資增速加快的證據】英國央行副行長坎利夫：下次加息前，需等待薪資增速加快的證據。英國通脹上行壓力不大，即使英鎊再度貶值也影響有限。英國脫歐帶來不確定性，英國央行隻能對其給英國經濟造成的影響作出針對性的回應。

　　【美聯儲布拉德：在這樣的環境中再次提高利率會對經濟造成傷害】美聯儲布拉德：在這樣的環境中再次提高利率會對經濟造成傷害。12月若加息通脹率可能進一步偏離目標。即使通脹水平恢複到2%的通脹目標，也不會在2018年或2019年之前發生。2017年的通脹數據顯示出了下行的趨勢，並讓人懷疑美國的通脹是否正在可靠地回歸目標。重申當前利率水平，在近期似乎是適當的。

　　【美聯儲博斯蒂克：將密切關注接下來通脹數據以尋找通脹回升的跡象】美聯儲博斯蒂克：將密切關注接下來通脹數據以尋找通脹回升的跡象。現在就判斷財政政策對經濟前景的影響還為時尚早。在FOMC投票方麵，美聯儲官員不會受到來自主席的施壓。美聯儲加息步伐將取決於經濟表現。預計GDP增速將不會從當前水平飆升。繼續支持美聯儲12月加息。人事變動不會導致美聯儲政策發生大的轉向。

　　【美國10月PPI年率上漲2.8%，增幅高於預期值】路透指出，美國10月生產者物價指數(PPI)增幅超預期，受助於服務成本急升，導致批發通脹年率創逾五年半最高。10月服務價格攀升0.5%，9月為增長0.4%。燃料和潤滑油零售利潤率急升24.9%，占上月服務成本升幅的近一半。 這扶助抵消了汽油成本下降4.6%造成的拖累。汽油價格下滑，是因為原油供應充足。上月，農場、工廠和煉廠的批發價格上漲，還受到諸如藥物製劑、新鮮和幹蔬菜、肉類和煙草等商品成本上升驅動。

　　【英國10月零售物價指數年率為4%，刷新2011年12月以來新高】英國10月零售物價指數年率為4%，刷新2011年12月以來新高。此外，英國10月通脹率為3%，維穩與5年半高位，英國央行和其他經濟學家錯誤的預期了它將達到一個新峰值。路透分析師稱，日內的數據可能會深化經濟學家對英國央行是否應在經濟低迷時上調利率的懷疑。而且，數據也證實一些潛在的價格壓力正在緩解。製造商原材料成本年率增長4.6%，低於9月的8.1%，但英鎊貶值對進口大宗商品成本的影響仍在。

　　【IEA月報：10月OPEC減產協議執行率升至96%，9月為87%】IEA月報：10月OPEC減產協議執行率升至96%，9月為87%。10月OPEC產量減少，主要因伊拉克、阿爾及利亞和尼日利亞供應減少。將今明兩年石油需求下調10萬桶/日，2017 和2018年將分別降至150萬桶/日和130萬桶/日。原油市場可能在2017年四季度、2018年一季度和二季度出現供過於求。如果中東衝突、供應中斷被證明隻是暫時的，那麼2018年油市將不及一些人預期的那麼“緊縮”。

　　【西班牙首相拉霍伊：接管加泰羅尼亞自治區的行動進展順利】西班牙首相拉霍伊：接管加泰羅尼亞自治區的行動進展順利。會努力確保獨立分子不能贏得12月21日的選舉，不論誰在加泰羅尼亞選舉中勝出，都必須遵循西班牙法律。如果加泰羅尼亞危機解決，西班牙2018年GDP增速將達3%。西班牙已證明將捍衛憲法，加泰羅尼亞地區形勢好轉，分裂主義運動必須在憲法約束下進行。

　　【國內財經要聞】

　　國內宏觀

　　【國家統計局：10月份國民經濟繼續保持穩中向好發展態勢】國家統計局：10月份國民經濟繼續保持穩中向好發展態勢。工業生產總體平穩，企業效益持續改善。服務業保持較快增長，商務活動景氣持續擴張。固定資產投資總體穩定，投資結構繼續優化。房地產開發投資增速略有回落，商品房待售麵積持續減少。市場銷售平穩較快增長，網上零售增勢強勁。居民消費價格溫和上漲，工業生產價格漲勢穩定。進出口較快增長，一般貿易和機電產品出口比重提高。供給側結構性改革不斷深化，轉型升級成效突出。

　　【國家統計局新聞發言人劉愛華：中國經濟明年將繼續保持平穩增長】國家統計局新聞發言人劉愛華：中國經濟明年將繼續保持平穩增長。今年1-10月中國增加了1191萬新增就業。中國消費通脹在理想的水平。中國經濟運行始終保持在合理區間。鋼鐵、煤炭去產能年度目標已超額完成。中國供給體係質量不斷提高，為激發需求增長打下基礎。中國的消費有條件有可能維持總量擴張總體增長的態勢。

　　國內股市

　　【滬指收跌結束六連升，經濟數據遜預期引發技術性回調】中國股市滬綜指周二收跌，結束此前六連漲。分析師指出，今日公布的工業、投資和消費等宏觀數據均低於預期，再加上大盤近日連續上漲後，獲利拋壓已顯現，股指今日出現技術性回調，尾市跌勢有所加快。華西證券首席策略分析師曹雪峰指出，工業等宏觀經濟數據有所回落，大家對宏觀經濟和企業利潤的預期又有波折，大盤順勢回調。中原銀行首席經濟學家王軍表示，10月數據明顯受到房地產市場繼續回落的影響，投資消費呈現弱勢，四季度經濟較三季度小幅放緩已成定局

　　國內樓市

　　【經濟參考報：租賃住房資產證券化提速，標準化公募REITs將破冰】經濟參考報：日前，國內首單長租公寓類REITs(房地產投資信托基金)項目“新派公寓權益型房托資產支持專項計劃”，以及國內首單央企租賃住房REITs項目“中聯前海開源-保利地產租賃住房一號資產支持專項計劃”均獲批發行。據悉，目前還有多家租賃住房企業擬發行類REITs項目，相關產品有望在近期獲批。據業內人士估算，潛在的市場化租賃公寓市場規模或達數萬億元，而資產證券化和REITs正成為住房租賃行業金融創新的重要手段，助其開拓融資渠道以及降低融資成本。伴隨著國內監管層相關政策的出台和明確，標準化的公募REITs有望破冰。

　　國內產業

　　【經濟參考報：集成電路產業迎來成長爆發期】經濟參考報：近年來，在國家集成電路產業投資基金的帶動下，半導體集成電路行業引來了一波投資熱潮。業內分析認為，在國家大力支持、國產芯片進口替代以及人工智能、無人駕駛、可穿戴設備等新興產業帶來需求增長這三大因素的推動下，我國集成電路產業將迎來成長拐點期。中國已成為集成電路產業全球最具活力的地區之一，以半導體為核心的中國電子產業正步入大發展時期。中國半導體行業協會統計，半導體產業今年上半年銷售額達2201.3億元，同比增長19.1%。

(原標題：11月15日財經早餐：美CPI來襲 參議院稅改生枝節)

(責任編輯：DF307)

最後更新：2017-11-15 09:39:49

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