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野村证券：日本央行将保持宽松货币政策不变
摘要
野村证券(Nomura)分析师预计，日本央行将在本周的政策会议上维持货币政策不变。
野村证券(Nomura)分析师预计，日本央行将在本周的政策会议上维持货币政策不变，因为他们认为经济形势没有明显的问题，日本央行9月的短观调查显示企业经营状况良好。
在我们看来，核心CPI通胀率可能比日本央行预测的要弱，但正处于一个温和的上升趋势，我们预计日本央行将继续评估通胀势头正在得到维持。
4-6月的实际GDP增长数据，在7月份的经济展望报告之后公布，季率年化增长了2.5%。在经济前景报告中，2017财年实际GDP增长预期为1.8%，可能已经在一定程度上反映了4-6月经济增长的加速。我们预计日本央行的实际GDP预测不会改变。
7月的经济展望报告预计，2017财年核心CPI通胀率为1.1%，但要达到这一水平，目前通货膨胀率应该要超过1%水平。8月通货膨胀率上升，但只是适度的，达到了0.7%，因此我们相信日本央行将别无选择，只能将其对2017财年的通货膨胀预期从1.1%下调至0.8%。我们预计，2018财年和2019财年的预测将会保持不变。
野村证券分析师还表示日央行是全球主要央行中唯一的鸽派。
“国外央行都开始迈向货币政策收紧，但是日央行本周很可能会维持宽松政策，因我们认为日央行不可避免需要再度下调通胀预期。日央行成为全球主要央行中孤独的鸽派央行。如果明日的政策声明中，有什么变化的话，将值得关注。 ”
野村证券说，“另外日央行对于ETF购买的沟通也很重要，因在强劲的股市行情中日央行的ETF购买已经大幅放缓。我们认为日央行的持续宽松政策立场将会不利日元，建议买入欧元/日元。”
布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师们也表示，预计日本央行本周不会改变政策，因为整体通胀率仅以欧元区的一半速度上升。
BBH分析师说，日本央行可能会将今年1.1%的通胀预期下调。9月份通胀预期为0.7%。日本央行的创新之一是收益率曲线控制目标，存款利率设定在-10个基点，和10年期国债收益率维持在零水平附近。它的下一步举措可能是调整收益率曲线策略，也有一些讨论将目标对准曲线的腹部(5年期收益率)，但这可能是2018年的决定。此外，据地方调查显示，自民党最近的选举胜利，增强了黑田获得不寻常的第二任期的可能性。
BBH预期，市场反应有限，除非出现意外情况。美元/日元的关键驱动因素是美国10年期国债收益率。与此同时，外国投资者继续增加对日本股票的敞口。根据财务省(MOF)数据显示，在截至10月20日的四周时间里，一直存在强劲的买盘。
(原标题：野村证券：日本央行将保持宽松货币政策不变)
(责任编辑：DF318)
最后更新：2017-10-31 00:53:43