日本央行的政策竟是明寬鬆、暗緊縮

　　美聯儲已經開始收緊貨幣政策，一向奉行寬鬆的日本央行其實也正在“悄悄”緊縮。

　　據外匯交易員透露，日本央行在今年9月購買了7.7萬億日元國債。若不計入到期債券，這是自2014年10月以來直接購買額最少的一個月。盡管日本央行在9月貨幣政策會議上宣布維持每年80億日元的購買債券速度，但摩根大通認為，今年日本央行的購債規模實際為60萬億日元。

　　現在，擺在日本央行麵前最大的問題是美聯儲開始縮減資產負債表，歐洲央行也可能縮減購債規模，投資者極有可能轉向收益率更高美國和歐洲。那個時候，日本央行要保證收益率曲線會變得更加困難。對於貨幣政策，日本央行副行長中曾宏則在今天表態，必須適當關注日本央行寬鬆措施的副作用，必要的時候調整債券收益率曲線。

　　日本央行行長黑田東彥則在上周舉行的IMF和世行年會上維持一貫的寬鬆論調，認為日本在實現2%通脹目標上仍然還有很長的路要走，將繼續實施強有力的貨幣寬鬆政策。而在10月30日至31日，日本央行將召開政策會議。

　　摩根大通曾預計，日本央行的寬鬆退出將分三個階段：準備階段，等待核心通脹和中期通脹預期超過1%；提高國債收益率控製目標，刪除每年80萬億日元的購債承諾；結束購債，提高超額準備金率並放棄收益率曲線控製目標。

　　此外，韓國央行在今日如預期宣布維持指標利率不變，在美聯儲進一步收緊貨幣政策前，韓國央行繼續評估風險並保持謹慎。韓國央行的決策層擔憂，美聯儲持續加息可能導致美韓之間的利差收窄，從而使得資本流出韓國。

(責任編輯：DF134)

最後更新：2017-10-20 15:28:47