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險企股權並購“乍現”冷暖否泰 年內上市公司收購保險股權逾470億
“一半是海水，一半是火焰。”今年的保險業收購和退出股權事件接連登台。一方麵是多家險企股東“脫手”旗下股份，意欲退出保險市場。另一方麵，今年以來一些“新選手”在保險業投入的資金規模已逾470億元。業內人士預計，在防風險、去杠杆的外部環境下，保險行業下一步的發展重點不是增加數量，而是提高發展質量，規範經營行為。
保險行業發展路徑漸變
盡管陸續有多家險企股東“脫手”旗下股份，意欲退出保險市場；並且社會資本對保險牌照的熱情有所減退，從積極投入轉向觀望，但業內人士認為，在防風險、去杠杆的外部環境下，保險行業下一步的發展重點不是增加數量，而是提高其發展質量，規範其經營行為。
聯合資信在《2017年保險行業分析及展望》指出，未來一段時間，壽險行業將持續回歸傳統的保險保障功能，理財型保險業務將大幅放緩或下降，財險業務將平穩發展；投資方麵，保險行業將繼續重風控、調結構，在保障保險資金安全前提下穩定資金收益率。在經濟增速放緩，去杠杆防風險的背景下，保險業監管也將持續加強。
在投資端，中國保險資產管理業協會副秘書長陳國力表示，行業對主要保險資管產品進行梳理發現，基本符合資管新規的要求，而且資管新規的發布可能改變過去對保險資管不太公平的現狀。
國壽資管總裁助理於泳樂觀地指出，保險資管行業的春天來了，資管新規整體利好保險業。負債端，保險產品的設計更加注重保障性質，產品久期更長。同時，新規出來之後，保險資管產品將與其他類型的資管產品站在同一起跑線上，這對於下一步規範管理，提升保險資管行業發展水平，將有很大幫助。
分析人士指出，在“保險姓保”的背景下，保險業需要從負債端出發，解決負債端成本高企倒逼投資端提升風險偏好的問題，通過增量調存量的方式實現行業特殊時期的平穩過渡。
中國保監會償付能力監管部主任趙宇龍指出，下一步保監會準備進一步強化監管。主要是從四個方麵完善監管規則：資產端、負債端、資本端、資產負債端。
在資產端，保監會將全麵實施對資產的穿透性監管，有效地抑製過度投資和激進投資。
在負債端，要在資本中引入調控特征因子，從而鼓勵和引導保險資金更多地投向國家重大戰略，投向實體經濟。趙宇龍表示，還有區域協調發展戰略、鄉村振興戰略、健康中國戰略、“一帶一路”、普惠金融、綠色金融等。
在資本端，將對現在的“合格資本”的定義做出修訂，遏製續增資本的亂象。“現在我們對資本的定義是按照國際標準，並不能完全適應中國的市場實際和強化監管的要求。我們下一步將針對中國市場中存在的問題，依據問題導向的原則，增加資本的真實性、合規性的要求。”趙宇龍說，還將采取更加嚴格的核心資本定義，進一步提升監管的穩健度。
在資產負債端，強化資本負債管理，改進利率風險資本要求，提升行業償付能力。
資本布局保險業未止步
雖然熱度有所退卻，但資本並未停下布局的腳步，業內人士認為，2018年，保險業“並購熱”仍將持續升溫。從今年以來各類資本在保險業密集下注可以窺見，據數據顯示，今年以來共有9起涉及上市公司收購保險股權的交易，其中3起為保險經紀公司，相關交易金額超過470億元。
具體來看，近期，中天金融或其控股子公司擬以現金購買華夏人壽21%-25%的股權。公告顯示，本次股權收購完成後，該公司將成為華夏人壽第一大股東。馬雲旗下雲鋒基金、巨人網絡等6家投資者共耗資131億元收購了萬通保險全部股權。其中雲鋒金融收購萬通保險5.376億股，占已發行股本的60%。
五礦資本收購工銀安盛的股權交易也備受關注。12月4日，五礦資本同意公司向全資子公司五礦資本控股增資158,120萬元，用於受讓中國五礦集團公司持有的工銀安盛人壽保險有限公司的10%股權。
同樣瞄準壽險產業的金控集團還有華業資本，該公司欲收購長城人壽5.86%的股權，坐上第三大股東的位置。此外，東吳證券計劃2.21億元收購東吳人壽4.975%的股權。聯美控股對財險公司感興趣，收購信達財險13.33%的股權，耗資6.5億元。
與此同時，今年共有3起涉及保險經紀公司的收購，包括達華智能收購鵬程保險經紀100%股權，融鈺集團收購聯合保險經紀100%股權，全新好(000007)參股並購基金收購明亞保險經紀66.67%股權。
部分險企股權遭“脫手”
日前，海航投資發布公告稱，決定終止2015年度非公開發行股票事項，並向證監會撤回相關申報材料。其中，包括之前海航投資擬收購華安財產保險股份有限公司(簡稱“華安財險”)19.64%的股權。
海航終止收購險企股權並不是保險業的特例。事實上，今年以來，保險股權遭“脫手”的案例屢見不鮮，據不完全統計，截至目前，今年已有約80億元的意向資金卻步保險行業，有的終止了股權收購計劃，有的退出了保險公司籌建，還有部分是因為籌建申請被否。今年上半年擬涉足保險股權投資的上市公司有14家，同比減少了50%以上。
數據顯示，在減持保險股權方麵，12月8日，眾誠保險股東——廣東粵財信托有限公司於2017年12月6日在股轉係統通過協議轉讓方式減持7500萬股，股份減少5%，權益變動後持股比例為10%。近日，一汽富維掛牌轉讓億安保險10%股權，公告顯示，該公司擬將該股權進入產權交易中心公開掛牌轉讓，價格不低於165萬元。本次股權轉讓完成後，該公司將不再持有億安保險的股權。
在調降投資比例方麵，東吳證券將擬收購的東吳人壽股權從原計劃的3.09億股調低至1.99億股，收購完成後，其總持股比例從原計劃的7.725%下調至4.975%。
在股權轉讓方麵，吉祥人壽11月10日完成了一次股權變更，湖南財信投資控股有限責任公司擬將其所持8.8億股股份中的1.13億股無償轉讓給湖南農業信貸擔保有限責任公司。
從蜂擁而入到低調退出，一位險企人士指出，資本“卻步”保險的原因各不相同，既有因為合作夥伴出現危機退出者，也有因為政策環境變化轉而觀望的。
保監會日前發布了《保險公司股權管理辦法(第二次征求意見稿)》(簡稱“辦法”)。國務院發展研究中心教授朱俊生表示：“股權辦法修改最明顯的影響是，社會資本獲取保險股權的難度大幅增加。”此前各家公司對保險牌照趨之若鶩，現在大多選擇觀望。目前業內已經基本形成了共識：當前的監管風格短期不會改變，未來甚至有可能越來越嚴格。業內人士認為，這或許是不少險企股權麵臨的窘境，一方麵部分股東麵對常年虧損和不斷加強的監管，想要脫手股份找到接盤者。另一方麵審慎的監管環境也讓一些抱著特殊目的的入場者知難而退。
據不完全統計，截至11月中旬，保監會今年以來僅僅批準了6家保險公司的籌建，且全部發生在今年1月。而2016年全年，保監會共批準籌建22家保險公司。
(原標題：險企股權並購“乍現”冷暖否泰 年內上市公司收購保險股權逾470億)
最後更新：2017-12-15 02:34:38