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A股19大之后或出现类似的行情 抓“小牛”莫掉车

21日开高走低，收盘收3837.81跌4.61点(-0.12%)量增收黑K线，以量价线来看，先向下补3795缺口再反复盘头。从盘面架构分析，开高震荡走低，盘中最高攻到3860后压回，从8月18日创出3866新高后到今日为止，共经过了19个交易日，其中看到3860以上的有4个交易日，15天未触碰过，这代表3860以上压力重重，既然屡攻不过，当然往下补缺口的概率便增加许多，目前维持要先补缺口后盘头的观点。9月19日观点，多方并未把握好最后攻击的时间截点，反而向下收跌，收跌有大概率确定3866为今年高点，后势以先向下回补3795缺口后转震荡盘头概率大。

富国基金相关人士认为，十九大之前市场的风险并不大，基本面、流动性的‘稳’，加上两融余额、热钱等赚钱效应下的增量资金出现边际改善，虽然持续性并不牢靠，但对于短期风险偏好的提升‘有目共睹’。A股市场在‘波动’中体现结构性机会。

参考十八大后的市场行情，十九大之后的金融股也会有所表现。“十八大之后的第一波市场上涨，反映的是市场对中国政治经济多年来第一次认识的好转，并体现为银行的领涨，十九大之后或出现类似的行情。”

中信证券固定收益首席分析师明明认为，中长期看，央行保持稳健中性货币政策取向不变，“削峰填谷”熨平临时性流动性波动、保持流动性总量适度中性的态度不变，年内资金面相对平稳仍是大势，同时不排除流动性边际放松的可能。首先，从政策层面来看，监管政策和货币政策的“一紧一松”协调配合有助于在维持金融体系稳定的情况下深化推进实体经济去杠杆，而“严监管”和“松货币”将是年内主要政策组合，这就意味着流动性水平不会过度收紧。其次，经济基本面下行压力较大，经济韧性再受考验，货币政策边际放松的概率加大。最后，目前金融体系流动性结构不平衡现象较为显着，有鉴于此，央行通过流动性净回笼搭配降准的“中性”操作，保持流动性总量大体不变，改善流动性结构失衡，或许是一个值得考虑的选项。综合来看，四季度流动性水平相对平稳仍是大势，同时不排除流动性边际放松的可能。

宏信证券固定收益总部研究员臧旻认为，目前全球经济复苏的进程仍然较为乐观，全球整体风险偏好水平也将处于长期抬升的过程中。美联储缩表对国内市场的短期影响可以忽略不计，但从长期来看，全球风险偏好仍然处于上升的趋势中，对国内债市的长期影响难言利好。

最后更新：2017-10-08 13:03:07

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