357
人物
“黑天鵝”不一定黑? 機構回訪股價“打折”公司
別人貪婪時候恐懼，別人恐懼時貪婪，這句投資格言特別適用於機構投資人身上。近日自查並承認造假2個億利潤的爾康製藥(300267)接待了機構調研，其中不乏重倉的中郵基金。在被宣布遭立案稽查後，多家公募機構公告稱對旗下基金持有爾康製藥的估值進行下調，持股的除了基金公司，還有中央匯金等“國家隊”身影。作為200多億元的大白馬股，爾康製藥自2011年9月底上市，上市以來業績十分靚麗。這次財務造假無疑對二級市場造成衝擊，但本輪機構的回訪，是否暗示部分下跌個股在“打折”後會出現撿便宜的機會？
無懼黑天鵝事件 機構調研回訪爾康製藥
上周(11月20日至24日)，大盤震蕩下行，滬指下跌0.86%。特別是23日各板塊齊跌，白馬股集體受挫，創業板指當日跌逾3%。但低迷行情下，周內仍有逾110家A股公司披露調研記錄。
上周機構調研了多隻跌幅較大個股，其中既有“黑天鵝”公司如爾康製藥(300267)，也包含績優白馬股大華股份(002236)、京東方A(000725)等。
爾康製藥複牌後，重倉公司的中郵基金迅速對其進行調研。11月24日，中郵基金投研部負責人登門爾康製藥，並獲得公司董事長、董秘接待。
調研中披露的信息並不多，話題圍繞公司目前經營情況、如何消除會計差錯的影響。爾康製藥稱其生產經營活動維持正常穩定狀態，各項業務穩步推進。
值得關注的是，爾康製藥不僅接受機構調研，在複牌大跌後公司高管也真金白銀增持自家股份。爾康製藥監事陳文獻11月23日增持公司股份5000股，成交價10.31元/股。公開信息顯示，陳文獻2005年起在公司任職，現任公司品質部副經理。爾康製藥11月22日晚間發布自查報告，2016年淨利調減2.31億元。23日複牌後，公司連續兩日一字跌停，其中23日成交量34.7萬股，最新股價為9.28元/股。
曾經的創業板醫藥明星股爾康製藥，今年以來可謂禍不單行。先是財務數據被質疑作假，下半年又因違規披露立案調查。目前公司已經承認了造假2個億利潤的事實，雖然目前還沒有最終的調查結論，但創業板指數已經將這家市值200多億的公司從成分股裏剔除了，持有該股的基金也大幅下調了其估值。曾經的業績王變成了造假王，複牌後公司股價也是一字跌停。
原冠軍基金踏雷“國家隊”都敢坑
作為200多億元的大白馬股，爾康製藥自2011年9月底上市，業績靚麗得不要不要的。2014年、2015年、2016年的淨利潤分別為2.88億元、6.05億元、10.26億元，連年高速增長，今年一季度2.19億元淨利潤，又是30%的增速。股價從2013年的底部到2015年的高點，也漲了10幾倍。
然而，就是這麼一家業績靚麗的公司。在5月9日遭到一個自媒體的質疑，令爾康製藥股價在當天跌停並停牌至今，遭立案調查。
該文章質疑內容主要是兩點：1、海外財務造假，質疑爾康製藥柬埔寨公司的18萬噸木薯澱粉生產項目2016年實現的6.15億元淨利潤，通過中國海關數據和柬埔寨工廠人員等情況推算，這個淨利潤數據存疑；2、爾康製藥的固定資產增長存疑。
對於重倉爾康製藥的機構而言，財務造假的風險顯然無法忽視。今年8月，在被宣布遭立案稽查後，多家公募機構公告稱對旗下基金持有爾康製藥的估值進行下調。
目前有27家機構持有公司股票，占總股本的12.62%。而其中的中郵創業、華夏和安信基金已經大幅下調了其估值，有的砍了20%，有的是直接給了3個跌停，其他的可能還在路上。原冠軍基金中郵創業今年運氣也是背，重倉的樂視網(300104)和爾康製藥都踏了雷。
其中，中郵基金合計持有爾康製藥9680萬股，華夏基金持有5118.4萬股，成為公募中持股最高的兩家機構。此外，匯金公司和社保基金還分別持有3469萬股和1777萬股。
不隻是基金踩雷，連中央匯金資產管理公司和社保組合一季度末在爾康製藥前十大流通股東中也是持倉不少，停牌前是否已賣出，可待爾康製藥預約的8月29日中報披露觀察，到時還可以看到更多的公司經營等各方麵的信息。
業內人士表示，在爾康製藥最終結果沒有出來之前，不好去下定論，但如果造假行為坐實，那結果應該不容樂觀。今年確實有的基金公司流年不利，頻頻踩雷，投資的股票牽涉到問題公司較多。
股價“打折”之際四處出擊 機構回訪下跌股
每次市場下行、股價“打折”之際，機構投資者反而“四處出擊”。這次機構回訪爾康製藥也不例外。而這次回訪爾康製藥的機構中，也出現今年遭遇業績滑鐵盧的中郵基金。
進入三季度，中郵基金旗下的明星基金經理任澤鬆管理的基金，二季度之前的業績排在中下遊，但截至10月25日，其管理的中郵戰略新興產業卻排在了倒數第25位。數據顯示，中郵戰略新興產業從年初截至二季度末，複權單位淨值增長率為-5.17%，排在全部權益類基金的倒數第161名。而三季度以來，複權單位淨值增長率為-5.85%，排在倒數第5名，可見，下半年淨值跌幅明顯更深。
細究其中原因，或許和重倉股走勢不佳有關。據粗略統計，該基金的十大重倉股在三季度隻有2隻實現上漲，另有3隻在三季度前已經停牌，分別為：樂視網(300104)、爾康製藥和宣亞國際(300612)，另外有5隻重倉股三季度以來股價下跌，其中有3隻跌幅超過10%。
(原標題：“黑天鵝”不一定黑?機構回訪股價“打折”公司)
最後更新：2017-11-27 05:49:20