價值投資係列（2）巴菲特的投資係統

主講人：吳誌輝

要點摘錄

今天大盤依然延續了反彈的走勢，雖然反彈力度有限，但管理層的喊話還是起到了效果，因此在會議前（10月18日）不需要太過擔心盤麵問題，重心還是放在個股的選擇上，也就我們經常會說的，輕大盤重指數。

板塊方麵，今天5G繼續發力，最為新的概念5G概念短期市場依然會反複活躍，短線交易者可以適當的跟蹤。

鋼鐵和煤炭也有所反彈，不過對於鋼鐵和煤炭我認為會有一個分化，隨著房地產調控，鋼鐵上漲的力度將會受到影響，而煤炭隨著冬天的來臨，北方取暖需求增加有利於進一步上揚。

隨著國慶節的來臨，我們一起來曆史國慶的走勢情況：

從上圖可以看到近十年國慶節前一周的走勢屬於五五開，和當年所在的行情有比較大關係，參考意義不大。

上圖是節後一周的走勢圖，這種圖的參考意義就非常大了。2007-2016近十年包含了兩輪的牛熊走勢，但是除了2008年特大金融危機（正巧是10月爆發）外，基本上都是上漲的。所以從統計學和概率學角度來看，無論處於什麼樣的市場環境，節後大概率是要漲的。看到這個統計，你是持倉過節還是持幣過節？

好了，行情今天就分析到這邊，今天要和大家分享的是巴菲特的投資係統，老吳將它稱作五環相扣投資係統（奧運五環投資係統）：

1.好行業。

有些行業賺錢是很容易的，但有些行業賺錢就會顯得非常困難。比如說紡織和航空產業要賺錢，就會比銀行、醫藥和白酒賺錢要難得多。所以行業的選擇至關重要。

那什麼叫好的行業？對比看看毛利率和淨資產收益率，就很容易發現到底哪個行業賺錢更加容易。除了賺錢容易之外，好行業還需要一個條件就是長久性，也就是說行業不會消失。

2.好企業。

具備核心護城河，這個昨天已經分享過。

3.好價格。

好的價格將決定我們未來的收益率，比如說茅台100買入和300塊買入到現在的收益卻別有多大呢？假設目前茅台價格是500元，那麼100元買入的投資收益是400倍，而300塊買入的投資收益一倍都不到，這就是巨大差別所在。找到一個好的行業和好的公司之後怎麼拿到好的價格？這個後期我們詳細介紹。

4.長期持有。

巴菲特說過，如果你不想持有一隻股票10年，那你就不要持有它一分鍾。這裏有一個巨大誤會，那就是我們要長期持有。其實老巴的意思長期持有是為了保證公司價值的體現，如果碰到牛市，短期價格遠遠超過了目前公司的價值，你還拿著？所以學習最怕照本宣科，老吳曾經在這個問題上也思考良久才想明白。

5.相對集中。

每個人的精力都是有限的，所以我們要把我的精力放在我們最擅長的地方，這也就決定我們的投資不能過於分散。

以上就是巴菲特投資思想和投資策略的五環相扣投資係統，這項嚴密的係統工程，環環相扣缺一不可。這也是老巴成功非常重要的因素之一，後期我會逐一和大家探討。

最後更新：2017-10-08 22:48:53