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轉債市場大擴容：89家企業排隊 打新收益將下降
監管部門鼓勵可轉債融資的政策取得明顯成效。最新數據，當前可轉債排隊企業已經從年初的12家快速上升到89家，僅上周又有6家企業的可轉債項目被受理，年內已有41家企業可轉債項目成功過會。
有業內人士認為，今年以來可轉債的打新收益率平均在10%左右，未來隨著轉債市場擴容，轉債申購的中簽率可能逐步下降，轉債上市首日的漲幅將更加趨於理性。
89家企業在排隊中
非公開發行(定增)曾經在A股上市公司再融資中“獨霸一方”，今年以來，為優化上市公司再融資結構，證監會出台完善了鼓勵發行可轉債和優先股的政策。其中，修改再融資政策時，證監會縮緊對定增的條件要求，但給可轉債、配股等有成本的融資方式開了“綠燈”。
2017年2月，證監會再融資監管新規公布，新規要求上市公司非公開增發必須間隔18個月，並且融資額不能超過市值的20%。相比之下，可轉債沒有此類限製，使得上市公司更加青睞；9月8日，證監會又發布《證券發行與承銷管理辦法》，將可轉債的資金申購方式改為信用申購方式。
從10月份首隻適用信用申購的雨虹轉債到近期久立轉2的申購結果來看，參與申購的戶數從261餘萬戶迅速增加到589餘萬戶，參與可轉債網上申購的投資者規模快速增加。
上市公司的申報熱情也被激發，雖然監管部門為可轉債發行設立了較高門檻，但申報的企業項目數量保持穩步增長。據證券時報記者統計，每周新增的申報項目數由之前的平均不到3家，到目前平均6家左右。根據證監會公布的最新數據，截至11月9日，可轉債排隊企業已經從年初的12家快速上升到89家，而僅上周就又有6家企業的可轉債項目被受理。
開源證券證券投資總部總經理助理榮蘋果對記者表示，監管部門鼓勵可轉債等融資方式，上市公司可以通過可轉債等融資方式積極拓寬融資渠道，促進實體經濟發展。
記者注意到，目前在會的金融機構有寧波銀行、江蘇江陰農村商業銀行、江蘇常熟農村商業銀行、無錫農村商業銀行、中信銀行等5家銀行和中原證券1家券商，發行規模共計607億元。其中，江蘇常熟農村商業銀行和中原證券將於11月13日上會。
639億項目已過會待發
據統計，今年以來，已完成發行上市可轉債項目7個，共計籌資414億元。目前已經過會，等待發行上市的項目有37個，募資金額不超過639億元。
年內這些已過會項目能否全部發行？南方一家大型券商的資深保代對記者表示，這些待發行的項目要看拿批文的時間，未必會在年內發行。由於時間已近年底，資金相對偏緊，利率可能會相對偏高，如考慮發行成本，也不排除，發行人在拿到批文後而安排於明年一季度發行。
隨著轉債市場的擴容，原本可轉債首日打新的高收益或將難以持續。以開盤價計算，新近上市交易的雨虹轉債首日打新收益率為21.8%。
榮蘋果告訴記者，2017年已上市可轉債融資規模較2016年增加188億元。盡管如此，目前可轉債融資占兩市股權融資規模比例仍然較低，2017年該比例上升到2.96%，相較於新股發行上市(IPO)和二級市場股票定增，可轉債的規模仍具有較大上升空間。
可轉債的擬發行數據也印證了此觀點。據統計，目前兩市已通過董事會預案的可轉債家數為131家，擬募資總額3918億元。轉債市場的擴容不僅來自申請轉債發行的企業數量增加，也和銀行對可轉債募資的需求增加有關。比如，此前，浦發和民生銀行擬分別發行500億元可轉債。
“隨著轉債市場的擴容，轉債市場的投資將逐步市場化。未來，轉債申購的中簽率可能漸漸下降，轉債上市首日的漲幅將更加趨於理性，中小投資者參與可轉債市場應該會更加理性，這將有利於資本市場的健康發展。”榮蘋果向記者表示。
根據公開信息，證監會本周僅安排了一次可轉債項目過會，相較10月份一周兩次上會的次數有所減少。此外，從可轉債項目過會詢問情況來看，發審委委員審核提出的問題也越來越多、越來越細。11月以來，有4家企業可轉債項目，雖然被審核通過，但被列出多條需進一步作出說明的會後事項，上周出現的年內首例可轉債被否的案例也備受關注。
(原標題：轉債市場大擴容：89家企業排隊 打新收益將下降)
最後更新：2017-11-13 05:03:51