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剛剛，A股突破3300點！國家隊最新持倉泄密，外資也來搶籌這36股

大金融+大周期齊發力，滬指奪下3300點鋼鋸嶺，大漲1.83%，創20個月以來的新高。

未來2個交易日，滬指如能持續站穩3300點，則完成對壓力位的有效突破，大方向會繼續向上，將打開上漲空間。

銀行亮眼的背後，工商銀行可謂牛氣衝天，今日大漲4.05%，走出6連陽，股價更是創下2008年以來新高。

自今年年初以來，工商銀行股價已上漲了40%，儼然是大牛市才有的走勢。

國家隊和QFII投資最新動向：

共同重倉這36隻個股！

股災期間，國家隊為解決流動性危機的救市應急手段，其持股或並未經過仔細研究和推敲，然而，事實表明，後來國家隊通過調倉換股，使得投資更趨穩健和理性。

申萬宏源中報顯示，金融資產投資有一項“證金公司投資”，最初投資成本639,000萬元，期末賬麵價值646753.6萬元，總盈虧1.21%。

長江證券公布的中報的盈虧比例也是1.21%，可以說明參與救市的證金賬戶已經實現盈利。

經過數據統計發現，某種程度上，證金賬戶的操作風格與向來穩健的QFII有些相似。

我們將國家隊持股和QFII持股比對後發現，截至目前，有36家公司股票被國家隊和QFII共同持有。這些公司主要集中在醫藥生物、食品飲料、建築材料等行業。此外，從業績看，近8成公司今年一季度和中期淨利潤連續出現增長。

“漲價”邏輯仍在強化

這4個行業最值得配置（平安證券）

6-7月份我們看到鋼鐵、煤炭在供給約束下的強勢崛起，8月至今“漲價”邏輯有所強化，水泥、化工、有色的一些品種紛紛出現產量收縮、庫存趨緊、價格上漲的現象，“價漲量縮”在多個行業出現，“漲價”邏輯仍在強化！

“價漲量縮”是供需兩方麵力量演繹的結果。

一方麵，工業經濟整體需求尚可，不存在大幅下滑風險。從8月的高頻地產銷量、収電耗煤、公路運價等數據看，需求端仍具有相當的韌性。

另一方麵，供給端的約束是“價漲量縮”的主導力量，從第四輪中央環保督查，到京津冀周邊“2+26”城市一年 25 批次督查，供給端收縮的影響反映在許多中上遊行業的高頻數據上。726 總書記對省部級領導幹部的講話提及三大攻堅戰“防範風險、精準脫貧、汙染防治”。

考慮到中央整治環境汙染決心空前，環保整治趨嚴暫時還看不到拐點，漲價邏輯或將持續較長一段時間，周期龍頭中長期受益於集中度提升帶來的盈利能力好轉，受益行業包括水泥、化工、電解鋁、製藥等。

未來一季度這4個行業的預期較好：乘用車、水泥、PTA、火電！

環保限產下，這2大品種又要漲價？

抓住這兩隻核心受益個股（天風證券）

2017年2月印發的《京津冀及周邊地區2017年大氣汙染防治工作方案》中明確指出針對“2+26”城市，采暖季電解鋁廠限產30%以上，以停產的電解槽數量計；氧化鋁企業限產30%左右，以生產線計；炭素企業達不到特別排放限值的，全部停產，達到特別排放限值的，限產50%以上，以生產線計。

根據統計“2+26”城市區域涉及電解鋁產業鏈產能情況如下：

（1）涉及電解鋁總產能1748萬噸，占全國總產能的40.35%；在產產能1536.5萬噸，占全國在產總產能的40.24%；月產量129.38萬噸，占全國月總產量的40.69%。

（2）涉及氧化鋁產能6091萬噸，占全國總產能的76.90%；在產產能5580萬噸，占全國在產總產能的77.58%；月產量478.73萬噸，占全國月總產量的78.90%。

（3）涉及預焙陽極產能950.52萬噸，占全國總產能的39.56%;在產產能787萬噸，占全國在產產能的39.02%。其中商用陽極產能843.52萬噸，占全國商用陽極產能的65.61%，在產產能703萬噸，占全國在產產能的68.12%。

仍存在431萬噸電解鋁產能有待關停，新產能預計2018年才能釋放產量。

環保限產下，氧化鋁、預焙陽極缺口或擴大

目前產能結構下，氧化鋁、預焙陽極均存在缺口，隨著違規產能的關停以及環保限產，缺口逐步擴大，但當新產能大規模投產預焙陽極缺口會逐步收縮甚至有可能轉為過剩。

預焙陽極第一股：索通發展

考慮到公司為A股預焙陽極第一股，未來將形成百萬噸的生產規模，而預焙陽極價格將大概率繼續上行，公司業績可期，我們給以目標價71.05元，對應2017年35倍PE

氧化鋁、預焙陽極自給率高的電解鋁企業：首推中鋁

中鐵總混改時間表定了！

能吃到肉的公司有這3家（天風證券）

據財新消息，中國鐵路總公司強力推進鐵路企業公司製改革，年底前要完成中鐵總非運輸企業的公司製改革。先易後難，公司製改革三步走。

第一步，對中鐵總所屬的非運輸企業進行公司製改革，計劃年底前完成；

第二步，對全國18家鐵路局和3家專業運輸公司進行公司製改革，此為重中之重，計劃2017年底前啟動；

最後一步為最艱難、最複雜的核心部分，即對中鐵總公司的公司製改革，方案目前正在國務院與財政部審核。

我們認為具體時間表的出台，充分體現了本次鐵總改革的決心與力度，本次公司製改革時間表的出台，則是其中最為重磅的改革措施之一。

複興號提速加開，高鐵打開客運空間。

9月21日即將調圖，屆時複興號將在京滬線加密至7對，預計京津冀、京九線等也會加開，投入力度超出市場預期。年初高鐵 提價疊加本次複興號提速，高鐵的變化也為整體客運打開空間。

時隔三年的17年8月，鐵路土地開發進入實質推進。

鐵路土地開發的相關文件早在13、14年便由國務院發出，但三年中未有實質動作，進入17年8月，鐵總分別與8月8日、8月18 日在上海、北京產權交易所進行土地項目推介，麵積分別為2萬畝與近6000畝，意圖盤活土地資源。這中間的節奏變化，讓我們看到了未來土地開發常態化的可能。

投資建議： 我們堅定相信下半年會是鐵路改革、國企改革的黃金窗口期。

鐵路混改方麵繼續推薦廣深鐵路、鐵龍物流、大秦鐵路。同時關注誠通集團旗下華貿物流、中儲股份以及民航混改標的中國國航。

軍工明年有大機會！要配置？

就買這5隻標的（安信證券）

從明年全年時間維度來看，2018 年軍工訂單量的增長率會呈現較大轉折，由此可能帶來明年軍工板塊真正值得投資的機會，今年年底或明年上半年可以逐步布局。主要原因如下：

軍工板塊自15年10 月份呈現趨勢性大調整，板塊動態估值水平在50 倍左右。跨年之後，對應18 年動態估值水平位於曆史估值中樞水平50 倍以下；

按照軍品的五年大周期，18 年是十三五期間的軍工訂單開始大幅度提升的一年，此外疊加軍費預計將維持7.2-7.5%的增速等因素，預計18年軍工總體訂單的增長率較高；

軍隊體製改革方麵，裁軍17 年年底完成，但個別軍改進程滯後於此前計劃，預計18 年對軍品訂單的壓製因素仍然存在，但相比16、17 年影響會明顯削弱，或將帶來訂單的補償性增長；

軍工體製改革方麵，軍民融合、科研院所改革、軍工混改等今年邁出實質性進展，但與上市公司層麵相關性的提高要等到明年才會有更多體現。

我們建議沿著兩條思路配置：

以空軍裝備主機廠商為代表的麵臨訂單改善的公司，如中航黑豹、中直股份、中航飛機、航發動力；

以銀河電子為代表的民參軍超跌股。

漢得信息接待43家機構調研

因雲計算轉型受關注

全景網機構調研寶典顯示，中航飛機（300170）8月23日共計接待了43家機構調研，其中不乏天風證券、中國平安、天弘基金等知名機構。

全景網機構調研寶典個股排行榜

調研紀要顯示，公司初步判斷自有雲業務明年將有3000萬元利潤甚至更高。雲業務和用戶數量有非常直接的關係，這幾年公司客戶數量增長相對比較穩定，核心客戶數量每年新增10-20%之間，新客戶大概400-500家。

漢得信息在調研過程中表示，雲計算單個項目金額會下降，但是企業信息迭代的過程會很快，從總體觀察的結果來看，公司客戶群體的客單價沒有下降。而且，雲實施由於較多的遠程服務機會，毛利率反而會略高於傳統業務實施，一般而言都超過40%。

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最後更新：2017-08-25 18:59:27

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