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A股收评：缩量之下，螺旋式行情或将延续！

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引文：

存量博弈格局之下，市场走势规律并非线性，而是螺旋式的发展。正如昨日文中所言，虽然创业板昨日领涨，但市场风格切换之言为之尚早。就今日行情来看，以保险和银行为代表的大金融板块表现强势；前期牛股方大碳素冲击涨停。市场如此的走势，表明近期资金关注的热点仍将会在传统板块中轮动。

具体来看，在大金融板块的影响下，沪指今日冲高震荡，截至收盘收报3251.26点。两市合计成交4552亿元，市场成交量继续萎缩。本轮资源股行情的龙头方大碳素曾在盘中放量，冲击过涨停。

（上证指数日K线走势图）

主板的螺旋式行情

一发不可收拾的资源股行情，自上周五大跌以来，调整已有3个交易日。究其原因，由于近期资源类个股上涨幅度较大外加消息面的影响，大幅削弱了市场对资源股的风险偏好。与此同时，从昨日晚间公布中报的几家公司情况来看，现在部分煤炭和钢铁板块的业绩不错，这有利于纠正之前市场对于周期股业绩的担忧。由此可见，短期内资源类周期股包括钢铁，煤炭，有色的基本面逻辑没有明显破坏，只是由于涨幅过大，有调整需求。就今日行情而言，大盘每一次出现大幅调整，都会成为各路资金涌入的契机。这表明个股跌出来的机会与安全边际效应，它也是场内资金调仓换股的原动力。故此，存量博弈格局之下，市场走势规律并非线性，而将会是螺旋式的发展。

创业板突破并非一日之功

在这里需要提醒投资者注意的是，大盘继上周大跌之后连续两天阳线报收，但今日无论是涨幅还是成交量都弱于昨天。特别是今日沪指还收出了上影线，表明上攻力量明显减弱。从成交量变化和盘面热点的资金争夺来看，没有充裕的资金入场就没有普涨的预期。

（创业板指日K线走势图）

虽然，近期创业板指表现较为强劲，但是从今日盘面来看，创业板指数触及1803点之后便开始回落，说明此处压力较大。如果，创业板指数彻底反转则需要明确突破下降趋势上轨才有效。

一般而言，当资金处于存量博弈格局，且权重周期类板块估值已经难有较大弹性的情况下，资金更愿意转向炒作中小盘题材类个股。但从近期市场表现情况来看，虽然权重板块已经进入了证伪期，但这并没有吸引更多资金转向炒作中小盘题材股。风格的切换低于预期，说明市场对炒作题材类个股显得更为理性。

总体而言，成交进一步萎缩，致使指数短期或将继续维持震荡整理态势。交投情绪的不足也使得资金参与题材类个股的热情无法明显扩大。

作者｜王强

编辑｜徐冰莹

最后更新：2017-08-20 02:14:36

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