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國金證券：3300點的爭奪才剛剛開始 兩條主線挖掘板塊機會
在經曆58天的震蕩上行後，滬指第三次來到3300點附近，目前市場資金仍以場內博弈為主，業績優良加低估值的投資邏輯繼續強化，結構化的行情還將演繹。
技術層麵隱憂依舊
目前滬指震蕩碎步上行，再次麵臨3300點壓力位。3300點是去年11月29日和今年4月7日兩次高點所在，突破該點位預示著新的上升空間的打開，同時從浪型看也預示著從3016點開始的第三浪的開啟，所以是技術上的重要壓力位，意義重大。短線技術指標調整壓力加大，首先KDJ指標，日線級別本輪滬指見底反彈出現三次日線級別調整，都是J值達到100後，回調到50附近，K值回到60附近出現止跌然後再次上行，目前日線指標調整並不充分。周線級別的KDJ指數也處於高位，需要修正。
同時從周線上也可以看出從2014年11月開始，滬指出現了三次周線七連陽，隨後指數都出現周線級別的調整，本周結束後將是第四次七連陽，在周末沒有明顯利好的情況下，下周指數調整的概率極大。
最後就是量能不足，前期筆者統計了前兩次指數在3200點上方分別運行了23天和45天，共計48天，總成交額115200億元左右，日均交易額為2400億元。目前滬指雖有所放量，但沒有持續性，而且在3250點上方的日均交易額還沒達到3000億元，並不具備真正攻擊需要的量能水平。
總體判斷3300點肯定會被突破，但不是現在，如果近期先突破，反而會更加謹慎，因為技術麵目前是典型的拖延期特征，其方向不明朗，不支持強攻。同時目前即使突破，其有效性確認已不是簡單的跨過3300點就算完成，它必須從空間、時間兩維度來確認。空間看最簡單的判斷標準就是3%的量度，即突破後要繼續上行99點達到3399點上方才算有效突破。從時間看由於第一次見到3300點到目前運行了整整八個月，跨度時間很長，其有效性要用周線來判斷，至少要站上3300點三周左右。筆者認為滬指短線以震蕩整理為主，提防隨時出現的大幅殺跌來修正技術指標，3300點的爭奪才剛剛開始。
兩條主線挖掘板塊機會
二季度基金持倉浮出水麵，從數據上看主板整體持倉達到54%左右，較一季度增倉3.18%，創業板連續四個季度倉位下降。細分行業分析：金融板塊持倉處於曆史中位數水平，保險增倉明顯，而券商卻處於曆史的低位。家電處於曆史高位，白酒持倉處於2013年來的曆史高位。有色從高位有所下降，煤炭處於中位數附近。很明顯資金在抱團取暖後，集中度上升，高倉位帶來的空間瓶頸逐漸顯現，家電白酒近期出現明顯的資金獲利流出。同時從估值水平分析，銀行和保險估值依然較低，家電和白酒估值不便宜，有色鋼鐵煤炭由於中報業績的大漲，目前鋼鐵估值23.54倍，煤炭估值28.06倍，離曆史最高位都有不小距離，其吸引力較大。最近兩周金融和強周期股開始接力前期的白酒家電，也正符合業績優良加低估值的投資邏輯。說明場內資金也在通過切換板塊來維持市場熱點，使得指數維持在高位震蕩格局，需指出的是由於金融和周期股在指數中的權重更大，使指數失真的情況會更加明顯。
目前市場投資邏輯非常清楚，兩條投資主線：1、低估值板塊。2、確定事件推動。低估值板塊來至於兩類：一類是中報業績大增導致PE下降，主要是周期股，受益於去產能，去庫存的資源類、鋼鐵、水泥、化工。二類是絕對估值低，PE低於10倍的個股，資金都出現流入，近期都有表現。筆者相對更看好資源類裏的小金屬和稀土永磁，需求端增長明確，漲價預期持續性強。雄安新區作為確定事件在本周有所啟動，而作為另一個確定事件市場還在預熱中，那就是特斯拉產業鏈。特斯拉MODEL3上周交貨，該車被科技界譽為第三次改變人類生活的裏程碑產品。作為特斯拉產業鏈，重點關注新材料應用，智能識別係統兩方麵。
(原標題：3300點的爭奪才剛剛開始)
最後更新：2017-08-06 11:45:23