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六大券商分析師研判四季度行情 五大板塊值得重點關注(附股)
策略篇
十月國慶長假之後，A股市場將迎來2017年第四季度的行情。今年最後一個季度大盤將以什麼樣的趨勢向前、四季度的投資機會和市場熱點會存在於哪些領域呢？這些問題都成為市場關注焦點。對此，來自6家券商的策略分析師紛紛發表了他們的觀點。
國金證券 李立峰
上證綜指或回落至3200點附近
對於2017年第四季度市場趨勢和投資策略，國金策略李立峰團隊指出，從海外市場情況來看，全球經濟維持平穩增速，“縮表”預期依舊存在。
國內市場來看，李立峰團隊認為，需求存在短板，房地產後周期效應在逐漸消退。而PPI環比的快速上漲，侵蝕著“中下遊製造業”利潤，資金麵易緊難鬆的格局也將延續。
在資本市場上，李立峰認為“金融監管、金融降杠杆”方向不會變化；再融資、IPO“一減一增”，重塑估值體係；促分紅、塑造穩定收益市場，提高機構投資占比——今年以來，先後有中國神華、中國石油等大型央企以及中國平安等進行了高比例分紅，後續加大分紅比例將成為A股市場顯著的特征之一；從投資者結構變化來看，外資占比出現提升。
綜合了當前海外市場、國內市場等各方麵因素，李立峰團隊認為，2017年第四季度，市場將會由“增量行情”切換至“減量博弈”，年上證綜指或將回落至3200點附近。
具體在投資策略方麵，李立峰認為行業配置應當“求同存異”，個股上深挖“細分行業龍頭”。“行業配置方麵，我們建議會比估值過高的中小市值板塊、創業板以及次新股板塊等。盈利驅動，價值為王，建議把握三條主線。”他提出道，一是增加對流動性好的板塊的配置，比如大金融(銀行、非銀)板塊；二是增加適合於做年底估值切換板塊的配置，其中受益於消費升級、有持續需求的消費板塊有“天然”的估值切換優勢，如白酒、電子、旅遊酒店等；三是關注機構前期配置相對較低，但板塊已證明業績(中報)表現靚麗，後續板塊政策上存在悲觀預期修正的板塊，如房地產、園林、電網等。
在主題投資方麵，他建議從兩條思路去布局：1、從改革角度布局，可積極關注：區域規劃(如上海、深圳、海南等)、租售同權、土地流轉、國企改革、軍民融合；2、從正處於產業潮流角度布局，可積極關注：中美合作項目如特斯拉產業、大飛機產業，以及安防、人臉識別、冷鏈物流等。
海通證券 荀玉根
關注三大有望“逆襲”的板塊
在海通證券分析師荀玉根看來，今年前8個月，消費、周期、金融、成長已輪番表現，四季度逐漸臨近。而在過去5年，最後三四個月行情結構往往突變，前三季淨值排名後1/4的基金通過年底逆襲進入前3/4的比例達26%。回顧過往年底市場表現，A股頻繁出現某些行業的短期逆襲，比如如2012年的銀行，2013年的自貿區，2014年的一帶一路和券商，2015年的券商和地產，2016年的建築。“震蕩市中，四季度的行情需要‘開腦洞’。”荀玉根表示，統計2012-2016年前三季度領漲的前5個行業、以及領跌的前5個行業在四季度的超額收益表現，發現除了2014、2015年以外，其他時期這些行業在四季度的平均超額收益都不顯著。而在2012、2013、2016年的震蕩市背景下，前三季度漲幅中等的行業反而四季度逆襲比率更高。
究其原因，主要是因為震蕩市背景下，行業的漲跌幅與盈利相關性更強，前三季度領漲的行業主要源於業績改善，領跌的行業大部分源於盈利下滑。而到了四季度，前期漲幅偏中等的行業估值和盈利的匹配度更高，在政策或事件的催化下反而更容易出現逆襲。
那麼，2017年底有望實現逆襲的板塊可能會存在於哪些領域呢？
荀玉根分析：“過去五年年底逆襲板塊特征：第一、低漲幅——板塊間年內收益差距拉大，表現落後的品種性價比提升，如2012年的銀行，2014年的非銀，2015年的地產、券商，2016年的建築等。第二、低配置——機構年底排名博弈激烈，低配板塊成為排名靠後機構實現彎道超車的潛在籌碼。如2012年年底銀行大漲前，基金倉位已從2010年的27%跌至5.3%，處於曆史最低點；2015年年底券商大漲前，基金持倉已跌至0.4%，位於2011年以來曆史低點；2015年年底房地產大漲前，基金持倉僅為3.1%，為2011年以來最低值。第三、政策或事件催化，如2012年改革預期升溫，2013年的自貿區，2014年一帶一路、降息刺激，2015、2016年的險資舉牌。”
從上述三個催化因素出發，荀玉根建議關注券商、建築、房地產板塊。
銀河證券 姚珟
推薦白馬消費龍頭及大金融
銀河證券分析師姚珟認為，今年第四季度，市場行情有望回歸消費與大金融。
從經濟環境基本麵來看，姚珟指出，8月份經濟數據連續2個月下滑後，市場對需求端的預期趨向悲觀，上遊強周期股票及相關大宗商品價格均出現顯著回調，風格再度轉向白馬消費股與受政策影響的新能源汽車主題。
從接下來的趨勢看，姚珟認為，四季度需求端仍將緩慢下滑。“最重要的固定資產投資8月單月增速降至3.8%，累計增速降至8%以下，四季度預計仍在8%以下。雖然8月地產鏈單月數據超預期，但房地產產業鏈四季度將受到‘限購升級+嚴查消費貸+首套房貸款利率上浮’三重暴擊，預計四季度銷量、新開工、投資增速將延續下滑趨勢。”同時，基建將受製於融資約束。
總體來看，在盈利整體進入下行周期後，上中下遊行業的盈利分配發生較大變化。姚珟指出，在今年四季度，需求下滑、通脹上升會成為一種可能的量價組合。8月份經濟數據及通脹數據已經顯露跡象。若上遊資源品價格繼續大漲，並逐步向中遊向下遊行業傳導，帶動經濟體通脹上行，政策會進行相應的轉變。首先是貨幣政策將不會放鬆，會繼續收緊；其次是去產能有可能弱化。在麵臨需求下滑的情形時，單純供給端收縮帶來的上遊資源品價格的上漲不具有持續性。“在上述可能的經濟及政策路徑下，我們認為四季度市場將麵臨一定變數，風格將較二、三季度發生轉換，重點推薦業績穩定、安全邊際高、品牌溢價能力較強、存在估值切換行情的白馬消費龍頭及大金融板塊。”姚珟表示道。
本輪周期股行情已經走過接近4個月，部分強周期品種麵臨三四季度盈利增速回落、估值優勢不再的問題，我們對上遊強周期資源品股票持謹慎態度。創業板則受業績下滑與估值高企影響，整體反彈的持續性存疑。
上海證券 屠駿
周期龍頭走強的邏輯尚未徹底動搖
上海證券分析師屠駿認為，四季度重要會議前，市場風險偏好觸頂將是大概率事件，無論大藍籌還是中小創，四季度超額收益將重回確定性溢價。重要會議之後，需重視金融去杠杆下半程。
從監管口徑來看，屠駿認為市場“韌勁”和基礎在夯實，從宏觀經濟來看，“W”後半段下行，“韌勁”依然存在——美元弱勢是國內經濟“韌勁”的外部解釋，而產能去化尾部和產能擴張重啟二者之間存在的區別。“L型中‘W’的第二次下行，在四季度疊加了重要會議，經濟‘韌性’依然存在超市場預期的可能。A股下半年淨利潤增速將逐季回落，但全年來看增速絕對值不低，將維持在13%左右。”他表示道。
另一方麵，屠駿認為，國內金融去杠杆還有下半程。“銀行對於監管節奏和尺度的判斷相較於非銀機構更加敏感。多數銀行認為本輪監管才剛剛開始，四季度還會持續有監管政策出台，可能會持續到明年。另一方麵盡管未來可能會出台更加嚴厲的監管政策，但是機構普遍認為監管會控製節奏，平衡金融監管和經濟增長的協調。我們認為，四季度如果金融去杠杆繼續展開，對市場的影響首當其衝的依然是業務回表的流動性衝擊。”
屠駿指出，市場“風險偏好”觸頂將是大概率事件，伴隨著“韌勁”與“去杠杆”跳上交誼舞，無論大藍籌還是中小創，四季度超額收益將重回確定性溢價。
同時，屠駿對於四季度機構的“預期差”做出判斷：盡管8月份經濟數據低於預期成為了壓倒周期板塊的最後一根稻草，周期行業整體性調整的帷幕拉開。不過，展望四季度，周期股龍頭公司“報表修複+估值修複”的雙重邏輯尚未動搖。同時，一線地產調控政策與銷量同步見底，四季度一二線龍頭房企將處於博弈調整與估值見底的時間窗口期，“一二線房地產龍頭企業未來存在預期修複的可能，多數大型房地產企業已經出現了白馬股低估值穩定增長的特質，四季度存在增配的價值。”此外，海南區域機會亦值得關注。
此外，屠駿還認為商業化拐點上的新技術帶來四季度結構機會的確定性。其中，新能源汽車主題和具有技術儲備的光學核心廠商機會值得關注。“我們認為，四季度新能源車投資主題，將逐步從補貼驅動型的資源約束，逐步轉向技術驅動，智能化、輕量化以及氫能燃料電池將逐步走向前台。我們看好具有技術儲備的光學核心廠商分享AR新浪潮紅利。人工智能時代，拍照攝像和三維建模是人機交互的兩大核心問題，攝像頭作為最核心傳感器，產品升級路徑會沿著後置雙攝、前置雙攝、前置3D、後置3D的路線演進，並為AR打下基礎。目前雙攝已經爆發，3D成像將在iPhone的帶動下快速普及，並在AR、智能汽車等新型智能化終端上大放異彩，光學的黃金時代已經到來。”
愛建證券 朱誌勇
未來市場以穩定為主
愛建證券財富管理研究所分析師朱誌勇認為，市場維持著震蕩格局，未來市場將以穩定為主。“2017年3季度市場漸趨穩定，市場活躍度提升，市場嚴重分化的現象得到緩解，這也是市場正常化的表現。不過隨著市場規模不斷增大，市場資金的供給並未得到有效解決，因此如果沒有新增資金的進入，市場壓力依然較大，四季度是市場解禁規模的高點，需注意相應風險。整體上，市場環境未有根本性地改善，預計市場維持震蕩的格局。存量資金繼續從市場機會的輪動中獲取收益。”他表示，隨著10月國內重大會議的召開，未來改革將繼續深化，經濟轉型的效果也將繼續顯現。在前期風險有較大釋放之後，未來所以市場以穩定為主，上行動能和下行空間都有限。
在此基礎上，朱誌勇建議從下至上選擇個股。“第四季預計市場的驅動力更多的來自市場本身，未來的投資思路仍是需要以安全為首要原則，在以價值為基礎上穩中求進，適當參與主題性的投資。”他提出了三條主要投資邏輯。
一是價值投資的深化。藍籌的價值回歸之後，未來的業績持續增長是值得關注的重點，受益於供給側改革和產業升級帶來的行業集中化紅利，以及未來參與國際化競爭的行業龍頭值得關注。推薦組合包括：葛洲壩、海螺水泥、京東方、萬華化學等；
二是中小創的播種時節。新能源汽車、5G通信、物聯網相關等未來增長確定，主要投資思路，要從下至上尋找有成長確定的安全邊際較高的公司。相關組合：華天科技、久其軟件、漢威電子、國軒高科等；
三是主題性投資不可或缺。第四季度值得關注的投資主題有供給側改革、國企改革、軍民融合、雄安新區以及粵港澳大灣區等。相關組合：北大荒、中航電子、啟迪桑德、深赤灣等。
招商證券 張夏
大級別行業情緒等待
招商證券分析師張夏對四季度指數上漲空間持保留態度，認為大級別行情仍需等待，結構上以綠色中國和可選消費為主要方向。
“根據現有的數據，我們推測進入四季度，投資增速邊際回落，前一輪固定資產投資的刺激效應逐漸削弱，企業盈利增速麵臨下行。投資需求回落後，四季度流動性開始有望迎來冰封，利率拐點將現。”張夏認為，四季度後，政府投資將會保持穩定，繼續大幅增加的概率不大，如果四季度地產投資下滑，生態環境、環保水務、旅遊等方向政府項目可能會成為優先支持的對象；10月後科技創新、消費等成為經濟發展的重要方向。同時，上一輪流動性寬鬆和並購再融資高峰帶來的“三高”(高估值、高解禁、高商譽)仍待消化，估值合理、內生穩健增長的標的是四季度的製勝法寶。
基於上述觀點，張夏建議投資者從配置風格以穩為上，從“綠色中國”“可選消費崛起”兩大思路進行布局——行業方麵，“綠色中國”關注園林、環保、水務；可選消費崛起關注汽車及零部件、品牌服飾、零售、遊戲、白色家電、中高端白酒。
“四季度開始若投資增速下行，一定規模的基建投資仍有必要，而地產政策頻出，地產投資可能會受到負麵影響。在上述主題的環境下，環保園林生態水務等基建有望更加受青睞。若四季度融資需求回落，伴隨金融監管政策逐漸落地，流動性有望出現改善，利率可能會下行。由於PPP項目是當前環保園林水務的重要融資方式，此前市場擔心的政策風險有望逐漸化解，PPP項目將走向規範。”張夏同時還指出，可選消費的配置理由是：地產銷售見頂回落，地產銷售對可選消費的擠出效應降低；房價仍同比上漲，居民存在財富效應；企業盈利同比增速處在高位，居民實際可支配收入回升；四季度是消費旺季。
機會篇
四季度行情即將拉開序幕，就多位業內人士觀點來看，大盤普漲格局仍難出現，結構性機會仍是四季度的主基調。在此背景之下，雄安新區、券商、旅遊、房地產、消費等板塊值得投資者重點關注。
旅遊高增長態勢有望持續
經曆持續估值消化後，日前旅遊行業相對於全部A股估值倍數為2.04倍，處於低位。中信證券分析師薑婭表示，長期在消費需求端升級，供給側改革補短板背景下，旅遊行業將持續高增長，維持“強於大市”的投資評級，建議積極配置。
經濟增長是旅遊消費提升的核心驅動力，居民休閑需求規模化覺醒，消費升級迎來拐點。有行業人士表示，隨著人民幣持續走強，帶動了出境遊板塊的上漲。同時隨著十一長假的臨近，旅遊板塊整體活躍度明顯上升。從行業層麵來看，景區、酒店景氣度相對較高。行業長期在消費需求端升級背景下，旅遊景氣將保持，行業回升勢頭顯著。
可以看到，前期在市場風險偏高提升以及資金麵因素驅動旅遊板塊迅速上漲，而大漲過後板塊內出現明顯分化，市場重心重新回到價值層麵，建議投資者關注細分領域龍頭。東方證券分析師施紅梅指出，立足三季度展望四季度，重點應回業績及基本麵，同時把握年底估值切換+淡季回調過程中的逢低布局機會，建議繼續布局業績紮實的成長性龍頭白馬。
渤海證券分析師劉瑨表示，整體來看，當前旅遊板塊估值於相對低位，今年中報整體表現良好，受益於政策、匯率以及消費升級等因素，行業有望持續增長。結合基本麵、成長性及國企改革預期等方麵的因素，投資主線主要包括以下方麵。第一，關注消費升級下的免稅行業、中端酒店、休閑旅遊等細分子領域成長情況；第二，關注國有企業改革為上市公司帶來的變革，包括已經實施具體改革措施後的主動業績釋放，以及剛剛更換管理層尚未出台具體改革路徑的相關公司。綜上，我們推薦首旅酒店、錦江股份、中國國旅以及黃山旅遊等。
潛力股精選
首旅酒店(600258) 新一輪成長開啟
國海證券指出，如家酒店集團今年上半年實現營收33.3億元，實現淨利潤2.4億元，公司經營持續向好。此外，受益於三亞旅遊市場回暖影響，公司南山景區上半年業績表現出色。2017年1-7月共接待入園遊客264.6萬人次，同比增24.8%；實現淨利潤7970萬元，同比增48.2%，亦是公司業績增長重要因素之一。首旅如家實現整合後，公司的酒店品牌覆蓋了從經濟型到中高端全部品牌，客戶群體更加廣闊，市場競爭力和規模迅速壯大。
黃山旅遊(600054) 戰略逐步落地
公司實際控製人是黃山市國資委，控股股東是黃山旅遊集團，持有公司39.69%的股份。中泰證券指出，公司正式提出“走下山，走出去”的發展戰略，全麵開啟外延步伐。公司從“景區旅遊”向“全域旅遊”逐步升級。東黃山將打造遊購娛等功能，太平湖定位“旅遊+休閑運動”，宏村引進“文化演出體驗”，花山迷窟專注“主題旅遊”。如若戰略在2018年逐步落地，預計將增厚公司營收8億以上。
凱撒旅遊(000796) 歐洲遊複蘇利好
歐洲遊強勢增長，公司的歐洲遊線路產品在旅遊服務業務中占有較大的比例，且公司起源於德國地接社，在歐洲遊市場上擁有良好的產品設計、服務的能力，預計能分享歐洲遊恢複增長帶來的紅利。東莞證券指出，隨著增發流程的推進，各建設項目進展有望加快，利好公司深化航旅結合的經營模式，打通旅遊產業鏈，提高盈利能力和客戶體驗，擴大傳統旅行社業務和郵輪遊業務的市場占有率，從而增厚公司業績。
中國國旅(601888) 免稅龍頭發展可期
海通證券指出，公司受益於國家鼓勵免稅行業整合，推動高端消費回流的政策，通過內生強勁增長以及並購日上中國，在關鍵機場順利布點，銷售規模迅速擴張。規模擴大帶來的毛利率持續上升正在逐步兌現，同時，作為免稅行業龍頭，公司借助國家政策東風，積極推進國際化戰略，戰略布局市內免稅店，未來發展值得期待。
雄安新區四季度重要投資主題
上半年雄安新區一出世便獲得市場明顯關注，相關概念股出現大幅上漲。雖然隨後概念股有所分化，但至今雄安概念股仍在反複走強。可以看到，近段時間雄安新區推進動作頻頻，各方全力支持，市場預計雄安新區規劃方案有望在近期出爐。
分析人士指出，雄安概念股有望再次獲得市場熱炒，四季度將是A股中重要的投資主題之一。建議投資者從環保、基建、智慧城市建設等多角度入手尋找投資機會。
近期河北印發《雄安新區及白洋澱流域水環境集中整治攻堅行動方案》，提出要求切實改善雄安新區及白洋澱流域水環境質量。《方案》要求，到今年底，雄安新區鄉鎮及村莊生活垃圾無害化處理率達到100%，新區及白洋澱流域上遊兩側城鄉垃圾無害化處理率達到75%以上。渤海證券分析師張敬華分析指出，該《方案》的出台有望推動雄安新區乃至京津冀區域水環境治理市場需求的釋放，建議重點關注汙水處理、黑臭水體治理、生活垃圾處理等相關細分領域的龍頭企業。建議關注清新環境、碧水源、首創股份和啟迪桑德。
除環保產業值得重點關注外，受益於城市建設的基建板塊亦是業內人士關注的焦點。有分析指出，無論是從政策層麵還是從區域經濟發展層麵看，雄安新區的設立都利好區域建築產業鏈，建議關注區域公司中化岩土、江河集團等；以及中國交建、中國化學、中鐵工業等大型央企。而在基建細分領域中，發展智慧城市亦是一個重要目標。智慧城市是指運用物聯網、雲計算、大數據、空間地理信息集成新一代信息技術，促進城市規劃、建設、管理和服務智慧化的新理念和新模式。有行業人士指出，根據已出台規劃和展望，智慧交通建設及其相關的新能源汽車，智能停車場等；創新驅動及其相關的物聯網全麵覆蓋、5G商用、人工智能等眾多領域具備巨大發展潛力，其相關領域和概念值得重點關注。建議關注常山股份、銀江股份、數字政通、杭蕭鋼構、石化機械。
潛力股精選
清新環境(002573)
大氣治理領域引領者
公司在脫硫技術領域保持絕對領先地位，也是大氣治理領域技術創新的引領者，並提前布局非電行業大氣治理。華創證券指出，公司憑借先進的技術、強大的工程積極發展運營類資產，在去年與中鋁集團成立合資公司鋁能清新。2017年初公司完成收購博惠通80%股份，進入石化領域。隨著環保督察持續推進，非電減排市場空間有望加速兌現。
碧水源(300070)
外延並購提供新動力
公司是目前世界上承建大規模MBR工程最多的企業，約占世界總數量的50%。膜法水處理技術的技術壁壘較高，足以支撐業務的高毛利率，公司的技術優勢最終將表現為業績增長與市場占有率的提升。國開證券指出，2017年上半年，公司並購冀環公司和定州京城環保，正式涉足危廢領域，並借此拓展雄安環保市場。公司有望從水處理全產業鏈企業成長為綜合生態環境治理公司，為公司業績增長提供新動力。
常山股份(000158)
受益雄安新區建設
公司作為河北籍IT公司，有望受益雄安新區智慧城市建設。子公司北明軟件曆史上參與過眾多智慧城市相關領域項目建設。天風證券指出，公司投產的常山雲數據中心距離雄安近、擴展性強，對於雄安新區自身的智慧城市建設，以及未來承接科技創業企業的服務作用不言而喻。看好公司市場化服務能力疊加國資背景，推動雲大物移轉型，有規劃、有步驟的分享雄安建設紅利，加速成長。
杭蕭鋼構(600477)
項目將逐步落地
公司上半年各項業務新簽訂單增速良好，支撐業績增長。廣發證券指出，上半年公司新簽合同金額合計35.78億元，同比增長19.85%，其中，傳統鋼結構新簽合同額25.34億元；技術輸出新簽合同額為6.48億元。公司上半年業績保持高速增長，新模式、費用率下降共同驅動淨利率提升。目前公司新商業模式逐漸成熟，預計未來該類項目還會持續落地，看好公司未來發展。
券商未來看點充足
大盤指數從底部已有一定幅度反彈，成交量的回升，以及兩融持續走高，側麵反應市場情緒不斷提升。在此背景之下，券商經紀業務有望迎來拐點，同時自營業務轉好也可以預期，業內人士預計第三季度券商整體業績將出現明顯回暖。就目前來看，券商板塊仍然處於曆史估值的較低水平，隨著市場行情回暖，交易量提升，以及係列政策利好影響下，券商板塊仍是四季度值得重點關注的板塊之一。
招商證券分析師鄭積沙表示，在當前時點繼續強烈推薦券商板塊，主要基於四大看點。第一是市場上行動能超預期。結構性牛市，股指穩定上升，成交量持續放大，市場風險偏好顯著提升，投資者對後市信心充足；第二是政策複蘇毋庸置疑。各項政策有望逐步落地，同時行業國際化發展預期邊際加強；第三是業績確定性無憂。上半年券商已經呈現業績持續超預期現象，部分大券商中報業績超預期，在一二級市場的帶動下，下半年券商業績有望繼續超預期；第四是騰訊牽手中金引爆市場對券商的關注。疊加市場、政策、業績樣樣給力，板塊持續進攻。當前券商估值雖然已經脫離底部區域，但是市淨率估值距離4大券商2017年市淨率的震蕩市中樞估值仍有20%空間。
短期來看券商股不乏看點。中長期來看，市場走好給予券商更高的業績彈性。此外，享受擴大直接融資規模、加強多層次市場建設和對外開放等政策紅利將直接利好券商板塊。渤海證券分析師張繼袖表示依舊看好大型券商。一是今年至今監管層的政策，包括相關業務規則的征求意見稿，比如修改的證券公司分類監管規定、股票質押式回交易業務辦法征求意見稿等等，都有利於大券商的發展，提高行業集中度。二是當前大券商市淨率處在底部，向上空間大，向下有安全邊際。建議關注華泰證券。此外，也可以關注彈性大、事件驅動型的中小型券商，建議關注興業證券以及國元證券等。
潛力股精選
華泰證券(601688)
進入下一戰略階段
公司通過經紀入口積累了最多的客戶，建立了漲樂財富通app平台，收購了金融科技，構建全業務鏈模式保證了最靈活且高效的運營體係。興業證券指出，公司明確表示已經進入下一戰略階段，市占率的進一步提升、收入的增長都將會水到渠成。如此方針源於公司的互聯網基因，而這種思維方式在券商中十分稀缺。
招商證券(600999)
業績增速領先行業
東吳證券指出，公司繼續推進零售經紀業務向財富管理轉型，公司的PB業務為機構投資者提供一站式金融服務，發揮主券商服務“銷售+研發+主券商PB係統+托管+資金”的優勢，不斷進行主券商投研服務和IT係統升級，為私募基金、基金子公司、信托公司等客戶提供綜合金融服務。作為招商局集團核心金融平台享有獨特的客戶和業務資源，公司傳統業務行業領先，托管及PB業務位居行業龍頭。
興業證券(601377)
機構業務持續增長
公司多年來依靠內生式增長，業務及資產規模大幅增長，排名持續提升。憑借一流的研究實力，公司在機構業務方麵持續發力。海通證券指出，公司投研能力突出，領先公司整體競爭實力排名，在機構業務方麵發展迅速。在全麵拓寬機構客戶服務範圍的同時，積極搭建主經紀商業務係統平台，打造全周期私募服務體係。
國元證券(000728)
定增打開增長空間
公司在深耕省內的同時，近年來逐步擴張業務版圖，國元香港及國元期貨競爭優勢確立。全年經紀業務收入降幅有望收窄。東北證券指出，4月公司定增過會，預計募集資金不超過42.14億元全部用於補充資本金和運營資金，將有利於公司提高淨資本規模，改善流動性，擴大信用、自營業務、直投業務、國際業務規模的同時優化盈利結構。
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(原標題：四季度市場或迎風格轉換 三大板塊投資機會凸顯)
最後更新：2017-10-07 07:33:03