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嚴查嚴罰內幕交易尚需完善相關法律條款
證監會打擊證券市場內幕交易再出重拳。近日，證監會啟動調查2017年專項執法行動第三批共18起案件，其中15起案件已經完成現場調查，陸續進入行政處罰審理程序。筆者認為，防範內幕交易，不僅要從完善製度建設、加強監管等方麵入手，還要充分利用各種社會資源來共同打擊內幕交易，對內幕交易違法行為形成有效威懾。
內幕交易破壞了證券交易公開、公平、公正的原則，擾亂了證券交易秩序，具有嚴重的社會危害性。
近年來，全球主要經濟體都加重了對內幕交易處罰的力度(包括刑罰)。美國對內幕交易的處罰力度最大，金額最高，量刑最嚴酷。根據美國《證券安全法》，內幕交易可構成證券欺詐罪，可達20年監禁，最高500萬美元的罰款。除嚴厲的監禁，罰金方麵，自然人10萬美元至100萬美元，法人可達到250萬美元。但實際上，很多判罰的力度都遠遠超過這一水平。對衝基金SAC的CEO就因內幕交易被判罰930萬美元以及9年監禁。帆船集團案中的集團創始人更被處以6380萬美元的罰款以及11年的監禁。
我國關於遏製內幕交易的法律規範主要有以下幾部：一是《證券法》(2005年修訂)，該法七十三至七十六條對禁止內幕交易作了原則性的規定；二是《刑法》(經《刑法修正案(七)》修訂)，該法第一百八十條對內幕交易的定罪量刑做出了規定；三是《關於經濟犯罪案件追訴標準的補充規定》，該規定從細節上明確了須對內幕交易進行刑事追究的標準，這一批法律法規，已初步構成了我國對內幕交易進行製約和打擊的法律體係。
筆者認為，關於內幕交易的法律體係雖然已比較完善，但處罰的力度並不大。《證券法》對於內幕交易等違法行為的處罰大概是一倍至五倍；《刑法》對內幕交易的規定是：情節嚴重，處五年以下有期徒刑或者拘役，並處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節特別嚴重處五年以上十年以下有期徒刑，並處違法所得一倍以上五倍以下罰金。這對於那些“資本大鱷”來說隻不過是“九牛一毛”，對違法者沒有特別大的震懾作用。因此，還要不斷加大對內幕交易違法行為的處罰力度，提高內幕交易違法成本，讓內幕交易者不敢伸手。
與此同時，防範內幕交易還要完善製度建設，加強信息管理製度和信息披露製度的建設，規範公司信息管理流程，避免知情人士利用時間差進行內幕交易；建立健全公司法人治理結構，明確高管人員的權責，強化高管人員在內幕交易防範方麵的責任；規範董事會、監事會、股東大會的運作，確保“三會”運作的製度化、程序化等，充分利用各種社會資源預防和共同打擊內幕交易，讓內幕交易無處遁形。
(原標題：今日視點：嚴查嚴罰內幕交易尚需完善相關法律條款)
最後更新：2017-09-05 06:47:32