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耶伦证词偏鸽：对通胀感到担忧 未来加息空间不大
东方财富网12日讯，美国联邦储备委员会主席耶伦12日在美国国会对众议院下属金融服务委员会发表半年一次的汉弗莱-霍金斯证词并回答议员提问。目前耶伦的国会证词文稿公布，耶伦表示，未来几年需要进一步渐进加息，但不需要进一步加息来达到中性立场。美联储有可能在今年内实施缩表。当前，通胀低于目标水平，美国财政政策也造成了不确定性，利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。
法巴银行评论认为通胀预期模型已被打破，耶伦证词意味着美联储不太可能在9月采取行动。金融博客零对冲也表示，美联储主席耶伦表现鸽派，对通胀感到担忧，预计加息的空间不大。
据悉，今日晚间22:00耶伦将正式出席众议院作证并答议员问，明晚同一时间还将接受参议院的“检阅”，据往常经验来说内容与提前公布的讲稿基本一致。
国会证词文稿公布后，黄金短线急跌后大幅上涨，美元/日元大幅下挫。
在讲稿中，耶伦表达了美联储对经济增长保持信心，预计未来几年经济将继续温和增长，美国第二季度经济增速有所提高，因家庭支出上涨，商业投资增加和全球经济走强，但目前通胀低于目标水平。美联储将继续密切关注通胀进展，预计就业和经济增长料将催生薪资和物价上涨。尽管通胀仍然低迷，美联储很有可能退出宽松政策。
对于加息与缩表问题，耶伦在讲稿中表示，利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。资产负债表规模仍取决于当前的未知因素，包括未来对银行储备的需求。美联储将通过采取减少主要再投资的方式来缩表。若经济恶化，FOMC将恢复再投资。
耶伦关于加息与缩表的整体立场基本符合预期，在上周五提前公布的半年度货币在政策报告也重申了年内逐步加息与开始缩表的主张，没有提及具体的加息与缩表时间点。但值得注意的是，在这份报告里，美联储表示对美国二季度经济增长与就业市场抱有信心，但薪资增长迟缓令人担忧，这跟耶伦今日证词的鸽派基调吻合。
上周五公布的非农数据整体表现良好，新增就业人数远超预期，失业率维持低位，但薪资增速的放缓令人无法忽视。与强劲的就业相比，通胀压力成为了美联储官员的担忧。在耶伦证词之前，多位美联储官员发表了讲话。旧金山联储主席威廉姆斯预计美联储今年再加息一次并在数月内开始缩表，而官员担忧的通胀放缓仅是暂时现象。另外两位官员与之观点相反，在周二的讲话中美联储理事布雷纳德与今年票委、费城联储主席哈克均表示出对通胀的担忧，认为应在加息前进一步评估通胀。
加息预期：
联邦基金期货利率显示，美联储耶伦讲话之后，美联储9月加息概率为22.6%，11月加息概率为24.2%，12月加息概率为51.4%。
CME Fedwatch:联邦基金期货表明投资者现在预期美联储12月加息概率进一步降至53%，证词公布之前为60%。
最后更新：2017-07-12 21:49:56