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阿裏巴巴到底值不值那麼多？華爾街爭論得不可開交

摘要：多頭認為，良好的業績能支撐阿裏股價繼續上漲；但空頭卻把阿裏當成對衝A股和港股的工具，作為龍頭股，如果整個股市有所調整，那阿裏必定首當其衝。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn），作者曹澤熙。更多精彩資訊請登陸wallstreetcn.com，或下載華爾街見聞APP*

今年以來，阿裏巴巴股價幾乎翻了一番。阿裏巴巴到底值不值這麼多，華爾街分歧嚴重。

多頭認為，阿裏良好的業績是支撐起股價繼續上漲的最重要因素；但也有空頭人士指出，阿裏已經成為空頭聚集地，越來越多的空頭在等待阿裏股價下跌的機會。

多頭：大機構增持力挺阿裏巴巴

阿裏巴巴本財年二季度財報出爐後，大機構紛紛增持。

根據公開報告，其中包括兩家高回報率的基金：David Tepper管理的Appaloosa Management和Daniel Loeb管理的Third Point，分別增持370萬股和450萬股。

此外，還有兩家機構，Stanley Druckenmiller管理的Duquesne Capital和Julian Robertson管理的Tiger Management分別買進71.02萬股和21.4萬股，顯示出對阿裏巴巴的信心。

除此之外，華爾街的不少分析人士毫不吝惜對阿裏巴巴的讚美。根據美國媒體對50名分析師的統計，有46人認為應當買進，4人認為應當持股，沒有人認為應該拋售阿裏的股票。

阿裏的營業收入、從不停息的利潤和銷售擴張，都讓阿裏巴巴的財報幾乎無懈可擊。更何況阿裏的雲計算業務幾乎同比增長96%。

瑞銀分析師Ming Xu認為：

我們認為阿裏巴巴非常獨特，阿裏電子商務和廣告的擴張增速和稅前利潤都高於全行業的平均水平。我們預計，阿裏營業收入增長的強勁勢頭不會改變，核心業務的利潤也將繼續穩定增長。由此，我們對阿裏巴巴的未來持建設性態度。

雖然阿裏巴巴收獲了幾乎整個華爾街的青睞，但它依然是聚集空頭最多的一隻股票。根據金融分析公司S3 Partners的分析，阿裏巴巴空頭持倉達220億美元，這比排名第二的特斯拉要高出一倍多。

今年以來阿裏巴巴蹭蹭上漲的股價，讓懷疑者們堅信阿裏巴巴終有一天會從雲端跌到穀底。但目前來看，他們的策略尚未奏效。阿裏股價在最新財報發布後上漲10%，這些空頭的損失則高達20億美元。

但是，空頭們並不就此罷休。隨著阿裏巴巴股價一路上漲，這些看空的投資者下的注也越來越大。

難道他們是天生受虐狂？

S3 Partner的經理Ihor Dusaniwsky認為，這些空頭是有自己邏輯的。Dusaniwsky認為，空頭將阿裏視作對衝中國內地和香港股市的代理。由此，他認為：

作為一個主要業務在中國國內的公司，空頭們希望如果香港地區和中國內地的證券市場有所調整，阿裏巴巴的股價一定首當其衝。

如果考慮到這一層因素，空頭選阿裏巴巴做目標，更多地是因為阿裏的規模和取得的成功。因為，當一家企業做到無人可比時，自然就不再會招人恨了。

最後更新：2017-08-28 15:45:21