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“加息+縮表”如何影響全球樓市
近期，美聯儲在加息的同時宣布將在年內啟動縮減資產負債表，概述了其4.5萬億美元資產負債表的減少計劃，起步上限為每月100億美元。
這項縮減計劃包括了政府債券、抵押擔保證券、以及金融危機之後所收回的其他資產，而且還將逐漸增加縮減規模，直至國債削減規模達到300億美元，抵押支持債券(MBS)為200億美元(一年為6000億美元)。事實上，美聯儲加息早已在市場的預期中，但這樣的“縮表”計劃卻大大出乎人們的意料。這明確地表明了美聯儲多年的貨幣寬鬆政策的拐點真正來臨。有專家預測，美聯儲最終會將基準利率提高至4%以上，並將4.5萬億美元負債規模縮表至3萬億美元。這樣規模的加息和“縮表”，必將影響全球的樓市、金市、債市和股市。 一方麵，加息對於持有美國國債和美元資產來說，意味著每年獲得的利息變多了，升值便成為必然趨勢，因此持有美元資產就會更賺錢。另一方麵，加息對於樓市來說，就未必是好事了。而每一次的樓市調整，一般都是以豪宅開始的，所謂的“春江水暖鴨先知”。
舉例來說。今年6月28日，在美國的德克薩斯州，將舉辦一場房地產“禮賓拍賣”(The Concierge Auctions)活動，其中Champ d‘Or 是18棟拍賣物業之一，也是這場拍賣會叫價最高的房產。這棟占地麵積達48,000平方英尺的豪宅，建於2002年，其設計靈感來自巴黎著名的’de Vaux-le-Vicomte城堡，是美國最大的手機分銷商CellStar的創始人——艾倫·葛菲爾德(Alan Goldfield)夫婦共同打造的夢想家園，建造成本為5200萬美元。
然而，Champ dOr目前的業主塔巴尼集團CEO——塔巴尼(Zaffar Tabani)，曾經在2015年底美聯儲加息前夕，將其產業掛牌上市，打著“購買此豪宅，免費獲贈直升機和勞斯萊斯”，總要價為1750萬美元，也無人問津接盤。
當然啦，這次禮賓拍賣會將不包括飛機和勞斯萊斯，預計開盤價在550萬美元到1000萬美元之間，不保留(No-reserve auction)，即無論拍賣價格是多少，Champ dOr一定要售出。從中不難看出，加息對豪宅價值的巨大影響。 近日，隨著美聯儲加息和“縮表”超預期，使得美國、加拿大、智利、意大利、希臘、以及巴拿馬等地的私人島嶼，也出現一片豪宅拋售潮，幾乎全球出現泡沫的樓市都開始下跌，或出現了開始下跌的跡象。接下來，英國、加拿大等政府也將緊跟美聯儲的步伐，預計將通過加息來收緊貨幣，這種主動刺破房地產泡沫的舉措，是避免未來出現經濟危機的最佳貨幣政策。
近年來，樓市具有泡沫的國家或地區的百姓家庭所增加的“財富”，越來越多地建立在債務上。如加拿大多倫多的兩臥房公寓，在前十年間，從30萬加元飆升至60萬加元。由於超低的利率，人們感覺自己還貸能力大幅增強，於是毫不猶豫地向銀行貸款，根本不管未來在利率上升時，是否還具有還貸能力，即無視自己未來可能的入不敷出。他們根本不會去想，這十年來目前市值60萬加元的公寓，其中有30萬加元，其實是靠銀行的借貸，即債務堆積而來的。
據Abacus Data最近的調查研究顯示，加拿大樓市泡沫越吹越大，是隨著民眾承擔著越來越多的債務，即樓市泡沫帶來的所謂“財富”。而通常來說，金融市場每次泡沫被吹大，大眾、甚至專家往往深信不疑：“這次是不一樣的。”在一段時間，他們可能是對的。然而每一次泡沫被刺破，卻都是相同的原因，這次也一樣。 隨著美聯儲進入加息周期，並將大幅縮表，各國也將漸漸跟進，借貸成本必然大幅上升，對於樓市泡沫來說，好似釜底抽薪。有史可鑒，一方麵，泡沫樓市的接棒者將迅速減少，樓市的拐點將至；另一方麵，隨著利率不斷上升，還貸額的不斷增加，將重現幾年前美國金融海嘯的情景：斷供房將導致法拍屋越來越多……總之，美聯儲的加息縮表對全球樓市將會去泡沫化，將之前由債務堆出來的“財富”抹去，拭目以待吧。
(原標題：“加息+縮表”如何影響全球樓市)
最後更新：2017-06-25 17:02:32