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美联储鹰派十足 黄金死期已到？现在抄底靠谱吗
摘要
在本周美联储鹰派声明的暴击下，黄金跌破了1300美元大关。
在本周美联储鹰派声明的暴击下，黄金跌破了1300美元大关。随着市场对于美联储年底前可能再度加息的预期异常看好，金价反弹之路似乎变得艰辛起来。
耶奶“鹰风阵阵”，黄金的“死期”已到？
周四(9月21日)，美联储宣布将于10月份启动缩减债券资产的计划，且年内仍可能上调短期利率。
同时该央行公布的点阵图也显示，今年仍有1次加息，2018年将加息3次，2019年加息两次，2020年加息一次。
另外，美联储官员将长期中性利率预期由3%降至2.75%。
这一鹰派声明公布后，金价本月首次跌破1300美元。据FactSet数据，12月交割的黄金期货21日下跌18.70美元，至1297.70美元/盎司，跌幅1.4%，创8月24日以来最低结算价。
截至发稿，金价依旧在1300美元下方徘徊。
金价之所以对加息很敏感，是因为相对于其他资产，上升的利率增加了持有无息黄金的机会成本，同时提振美元，而黄金是以美元计价的。
Accendo Markets分析师表示，美联储货币政策更新，预计投资者将逃离黄金这种非收益性资产，金价在此情况下大跌。
在一些市场人士看来，本次美联储给市场带来的冲击是美联储主席耶伦宣布将在10月开始缩表，这使投资者开始押注黄金将在长期范围内走低。
根据美联储的缩表方案，每月让100亿美元债券到期且不再投资，另外从明年10月起每季度将这一额度上调100亿美元，直至500亿美元上限。
对于该方案，工银国际运用模型预测美联储缩表幅度的累积效应约等于进行三次加息，这对黄金来说简直是个“凶残”的消息。
与此同时，美国经济的强劲复苏也令金价承压。耶伦在此次会议结束后的新闻发布会上称，目前的基本情况是美国经济表现良好。
她表示，鉴于经济已经取得非常显着的进展，美国民众应该感觉到美联储为货币政策正常化而采取的措施非常合理。
耶伦称，美联储预计美国经济未来数年将温和扩张，第三季度GDP将受到诸多飓风影响，但飓风因素对全美经济的改变不会超过两个季度。
美联储官员上调了今年的GDP增长预期，现预计今年美国GDP将增长2.4%，6月时给出的预期为2.2%。
中国白银集团首席市场研究员兼分析师侯文斌认为，美联储对未来利率的预期似乎提前将黄金价格判为死刑，这从黄金价格跌破1300就可以看出，市场对黄金的信心开始变得消极。
而且根据目前美国实际利率和近期对冲基金的动态来看，一周前黄金的价格几乎已经达到了顶峰，并且前期的市场修正也趋于平稳。
黄金的价格传统上反映了与美国实际利率的负相关关系。在过去的5年里，黄金价格与实际利率之间的负相关比率为47%，但最近几天几乎达到了负90%。
换句话说，黄金价格的动态现在由实际利率的动态决定。而且黄金价格的标准差变大也表明近期黄金价格显然被高估了。
现在抄底黄金靠谱么？可能有点悬
鉴于金价半个月前还直逼1360美元/盎司，如今却跌至1300美元下方，一些投资者将如此迅速的大跌视作抄底良机。那么，现在抄底黄金真的靠谱吗？
分析师ANG Traders认为，从相关资产的表现来看，现在说抄底黄金还言之过早。他指出，今年以来持续走弱的美元和长期美债收益率的下行为金价之前的上涨提供了一定的支撑。但现在这些支撑已经不复存在。
一方面，美元自本月上旬开始上行，且随着美联储政策逐步收紧，美元将得到提振。另一方面，不同期限的国债收益率也各自突破了一些关键位置，或许还存在向上的势能。
澳洲国民银行经济学家John Sharma也表示，美联储此次的语调有点鹰派。从10月开始缩表将导致国债收益率上扬，增加持有黄金的机会成本，从而打击金价。华侨银行亦认为美联储今年再次加息可能让其跌至1250美元/盎司.
不过从长远角度来看，一些市场人士仍坚持看好黄金前景。咨询机构Prestige Economics 总裁及创始人Jason Schenker就认为，尽管近期市场看跌黄金的情绪升温，但金价势必会从跌势中复苏，因为美联储加息次数可能少于预期。
他指出，考虑到美国通胀水平较低、美国税改可能令人失望以及全球政治风险众多，黄金仍处于“高点不断上升且低点不断提高”的趋势中，金价存在一些支撑。金价可能会略微进一步下挫，但随后展开反弹。
Schenker预计，因其它央行开始加入收紧货币政策的行列之中，美元兑一篮子货币将普遍走软。不过，美国财政政策对于金价而言是最大的上行风险。他表示：“如果没有减税，没有税收改革，假如这失败了，股市将下跌，金价就会上涨”。
德国商业银行更为乐观，该行认为近期金价的疲软只可被视作回调修正，跌势或在1295-1275美元区域缓和，预计后市仍有望重新上探1357.57美元的一年高位，上破后将看向1381美元。
贝莱德集团则称由于当前经济以及地缘政治风险环绕，且未来实际利率依旧会低企，这对黄金是有利的。
(责任编辑：DF307)
最后更新：2017-09-24 09:12:54