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央行定向降準將釋放多少資金？專家機構這麼說
9月30日，央行宣布對普惠金融實施定向降準政策，並從2018年起實施。符合要求的商業銀行，存款準備金率可在公布的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量占比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。
此次定向降準後會全麵降準嗎？對股市、債市有什麼影響？來看看機構、分析師是怎麼說的。
交行連平：此次定向降準銀行增加可用資金相對有限
交通銀行首席經濟學家連平表示，此次定向降準很有針對性，鼓勵銀行真正支持小微。他稱，應該會有不少銀行能滿足降0.5%的條件，有所欠缺的銀行年底前還可以努力達標。但達到1%的銀行可能為數不多。
連平認為，此舉作為貨幣政策支持普惠金融舉措應該會有相應的積極作用，但並不意味向鬆調整。銀行增加可用資金相對有限，也不排除未來有此增彼減的操作。
李大霄：定向降準非貨幣政策轉向對經濟、股市均有正麵作用
對於此次央行定向降準，英大證券首席經濟學家李大霄表示，這次央行定向降準不是貨幣政策的轉向，貨幣政策仍然保持著穩健的勢態。
李大霄指出，此次定向降準相比之前政策惠及麵會更大一些，不僅會惠及小微企業和“三農”領域，同時對於還脫貧攻堅、“雙創”、等普惠金融領域均有惠及作用。
同時，此次定向降準會促進經濟增長，促進就業發展，也會對股票市場有正麵的推動。
薑超：大水漫灌難現全麵降準概率仍低
海通證券薑超解讀此次央行對普惠金融實施定向降準稱，8月以來經濟下行壓力加大，地產和出口增速大幅回落，定向降準刺激小微企業，是另外一種穩增長的思路。
按照8月末146萬億的非銀存款餘額，以及銀行體係20%的小微貸款占整體貸款的比例，理論上對小微貸款定向降準0.5%可以釋放1500億左右流動性；近期地產限售城市持續增加，地產調控依舊全麵趨嚴，在地產泡沫未消的背景下，相信不會有大水漫灌的政策出現，全麵降準的概率仍低。央行投放長期流動性有助於緩解資金緊張。
尹中立：定向降準對股市和期貨市場形成利好刺激
中國社會科學院金融研究所研究員尹中立表示，從短期看，對股市和商品期貨市場都形成利好刺激。
尹中立認為，此次定向降準的作用與意義不僅僅是增加了銀行體係的流動性，更重要的是建立了一種鼓勵發展普惠金融的機製，可以有效刺激商業銀行將更多的資金投入到小微企業和三創型企業，提高金融服務實體經濟的能力。
他表示，此次定向降準有利於經濟結構的調整，有利於實體經濟提質增效。
董希淼：短期內不會全麵降準
中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，此次定向降準並不意味著貨幣政策的轉向。“相反，這次定向降準之後，短期內全麵降準是不會實施了。接下來，央行將會繼續堅持穩定中性的貨幣政策，維持市場流動性基本穩定。”
董希淼指出，在目前的背景下，全麵降準是與去杠杆、防風險的目標有所衝突的。所以，定向降準應該看成是降準的一種替代，也是一種結構性的流動性調節，以鼓勵那些積極支持小微企業的商業銀行。“從某種意義來說，定向降準公布了，就意味著短期內不發生重大變化的情況下，全麵降準將不會出現。”
溫彬：定向降準有利於金融機構加大對實體經濟支持力度
民生銀行首席研究員溫彬表示，央行創新調控方式，針對普惠金融實施定向降準政策，一方麵可以引導資金加大對實體經濟、特別是普惠金融的支持力度；另一方麵通過降低金融機構資金成本可以促進實體部門融資成本降低。
溫彬指出，本次定向降準有三個特點：一是適用麵廣，第一檔是前一年普惠金融領域貸款餘額或增量占比達到1.5%的，這一準入門檻相對較低，據央行測算，這一標準可覆蓋全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行，可以正麵激勵金融機構發展普惠金融。二是更有針對性、突出普惠性，此前定向降準主要體現在對小微企業和“三農”貸款，這次擴展到脫貧攻堅和“雙創”等其他普惠金融領域貸款，同時指向單戶授信500萬元以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款，以及農戶生產經營、創業擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款，聚焦真小微、真普惠。三是明確了過渡期。上述措施將從2018年起實施，給金融機構預留了達到標準的時間，使這項政策可以更好地落地並產生實效。
溫彬強調，定向降準並不意味著央行貨幣政策基調的變化。預計在定向降準政策正式落地前後，央行將繼續保持穩健中性貨幣政策，綜合運用貨幣政策工具，加大公開市場操作力度，保持市場流動性和利率水平的穩定。
朱啟兵：定向降準後普遍降準可能性降低
中銀國際證券首席宏觀分析師朱啟兵表示，關於“定向降準”，更多是體現金融“回歸本源”，服務實體經濟的導向，政策並未轉向。他還表示，定向降準政策從2018年起實施正好也鼓勵剩餘3個月的銀行信貸向普惠金融傾斜。如此之後，普遍降準的可能性也降低了。
長江證券：定向降準覆蓋全部大中型商行
長江證券宏觀首席趙偉點評稱，該政策可覆蓋全部大中型商業銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農商行。
他表示，由於2018年初對普惠金融領域貸款首次考核時將使用2017年年度數據，一些商業銀行還可以通過在今年後3個月中更多地將新增或盤活的信貸資源配置到普惠金融領域從而滿足考核標準，一些商業銀行還可能從第一檔進階到第二檔，政策的正向激勵作用將得以體現。
東北策略：A股下行調整空間將受到約束
從對A股市場的影響來看，節後市場的支撐因素有所增加，下行調整空間將受到約束。定向降準雖然進行了製度創新，但畢竟還是傳遞出對流動性的偏友好信號，此外新公布的9月PMI數據也有助於緩解對經濟企穩持續性的悲觀預期。但市場的明顯上行仍會麵臨資金約束，即使宣布定向降準也不意味著A股市場能夠轉入增量資金狀態，市場仍處於存量資金環境騰挪上行的範疇，而假期之前市場的縮量仍然不足，這會限製節後市場上行能力。
結構上推薦關注金融和消費板塊，我們認為9月經濟數據以及宣布2018年定向降準並不能降低四季度經濟讀數超預期的難度，結構上的亮點可能來自經濟平穩下市場對中下遊機械設備、汽車、消費等行業持續改善的關注。
中信證券：降準是結構性寬鬆債市節後有機會
中信證券表示，此次降準表明中央加強對小微的支持，中小銀行的流動性不足情況可以緩解，所以結構性寬鬆特征明顯。
中信表示，四季度按慣例來看都是流動性寬鬆階段，特別是年底的大量財政支持會極大的改善流動性狀況，明年1月份的降準又會改善流動性壓力，這恰恰是央行精準調控流動性的表現。
對於這次降準的預算，中信證券表示，這次普惠金融實施定向降準政策，覆蓋全部大中型商業銀行、約90%城商行和95%的非縣域農商銀行，這符合我們的規模判斷，預計可釋放流動性6000億元左右。
(原標題：央行定向降準將釋放多少資金？專家機構這麼說)
最後更新：2017-10-01 00:17:57