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有色金屬行業：看好鋁鈷鋰後續行情
周期未完待續，看好鋁鈷鋰後續行情
本周(10.16-10.20)有色板塊下跌1.52%，其中基本金屬下挫嚴重，隻有鎳鈷和鋰板塊上漲較好。基本金屬價格除銅鎳之外均有明顯下跌，小金屬品種中，鈷鋰價格繼續上漲，氧化鐠釹等稀土價格繼續下跌。周期板塊本周延續回調態勢，但我們認為，供需改善的基本邏輯未改變，部分品種的邏輯甚至仍在強化之中。電解鋁采暖季政策和短期庫存數據無需過多擔憂，看好實際供需緊缺下的行情接續；建議關注價格持續上漲的鈷鋰板塊，同時三季報期關注回調下的低估值個股。
鋁：國內電解鋁庫存下降，理性看待采暖季限產政策落地
據我的有色網統計，10月19日全國主要市場電解鋁庫存為168.4萬噸，較10月16日下降2.2萬噸。同時山東各地區采暖季限產文件近乎全部落地，盡管行業對采暖季限產水平預期存在分歧，但我們認為，2018年電解鋁和氧化鋁供需緊平衡，且出現階段性供不應求是大概率事件，采暖季限產隻是錦上添花。客觀而言，因政策預期波動引發的第一輪行情到此基本接近尾聲，現在可以擱置對政策的爭論，靜待基本麵發酵的第二波機會。
稀土：氧化物價格再度上漲，稀土集團進行市場收購
根據百川資訊數據，10月20日氧化鐠釹價格上漲5.1%，氧化鏑上漲2.6%，氧化鋱上漲3.9%；而根據百川資訊數據，截至10月19日，氧化鐠釹報價39萬元/噸，較前期高點55萬元/噸下跌41%，時隔兩月左右輕稀土氧化物價格止跌上漲。據上海有色等機構消息，近日北方稀土集團在市場收購氧化鐠釹，在此帶動下市場詢盤量增多，價格趨穩。據百川資訊分析，價格上漲或對稀土收儲產生影響，此前氧化鐠釹價格區間漲幅超過60%。
鈷鋰：旺季至價格持續上調，車企加快新能源布局
據百川資訊數據，本周電解鈷價格上漲1.12%，四川工業級碳酸鋰價格上漲約2%；海外MB低等級鈷報上漲0.15美元/磅至29.45-30.35美元/磅。據媒體報道，10月19日長安汽車宣布啟動“香格裏拉計劃”的新能源戰略，其中包括在2025年起全麵停止銷售傳統意義燃油車。長安汽車也成為國內第一家宣布明確停止銷售傳統燃油車時間點的車企。我們認為隨著多國燃油車禁售時間公布，各車企布局新能源進度有望加快，鈷和鋰在上遊資源有序開發的情況下，動力電池領域的需求增長將形成價格有效支撐。
重點公司動態與行業前瞻
本周華泰有色新材料板塊內上漲較好的的股票為東睦股份、江粉磁材、融捷股份、橫店東磁、華友鈷業，下跌較多的股票為西部黃金、常鋁股份、西藏珠峰、中孚實業、西部材料。下周(10.23-10.27)歐洲、美國等地區預計發布10月Markit製造業PMI初值，歐洲央行計劃公布利率決議並召開新聞發布會。中國預計發布9月規模以上工業企業利潤同比數據。下周是三季報發布的密集期，關注上市公司利潤釋放情況。
風險提示：
政策不及預期；宏觀經濟形勢不及預期；下遊需求低於預期。
最後更新：2017-10-22 14:33:24