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中金公司：股市投資者2018年麵臨的市場環境整體依然是積極的
中金公司今日晚間點評中央經濟工作會議稱，結合目前增長的現狀及中央經濟工作會議精神，預計股市投資者2018年麵臨的市場環境整體依然是積極的。
具體點評如下：
(1) 延續十九大會議精神及政治局經濟工作會議定調，促進經濟從高速增長到高質量發展。本次中央經濟工作會議是十九大之後的第一次中央經濟工作會議，同時明年又是改革開放40周年，會議內容繼續強調十九大會議精神在2018年的落實。十九大提出中國進入新時代，麵臨的矛盾已經轉變為發展不平衡、不充分的矛盾，經濟工作會議也強調要促進從高速增長到高質量發展。這是本次中央經濟工作會議最核心詞匯。
(2) 政策穩中求進。穩中求進的政策基調，同時結合增長、通脹所處的周期階段，我們估計可能意味著“緊貨幣、寬財政”的組合。對增長更有信心，同時要落實防範金融風險的任務，貨幣政策雖然表麵上是中性，但估計是中性略偏緊；而實現結構調整則主要靠財政政策發力，包括精準扶貧、房地產長效機製、實現汙染防治目標、扶植重點產業，等等，都需要財政政策更加積極。
(3) 區域發展、房地產、國企改革、多層次資本市場建設。在區域發展方麵，雄安及粵港澳大灣區可能是重點；房地產方麵，房地產稅似乎並非短期重點，重點在強調租售並舉等增加供給措施；國企改革方麵，估計電力、石油天然氣、鐵路估計是重點落實領域；在金融領域，強調促進多層次資本市場市場健康發展，估計新三板等領域的改革也可能在2018年進入視野。
(4) 積極進取、乘勢而上的2018年。結合目前增長的現狀及中央經濟工作會議精神，我們預計股市投資者2018年麵臨的市場環境整體依然是積極的。流動性環境估計“有驚無險”，增長環境穩中求進，同時無論A股和港股的估值與曆史比、跨市場比都不極端，這樣的環境依然整體有利於股票投資者。結構上，重視消費升級(品牌消費)、產業升級(優勢製造業)、產業整合(環保及老經濟整合)等產業層麵的趨勢。
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最後更新：2017-12-20 21:34:15