302 搜狐

年內51次刷出收盤新高，30年前今天卻曾一場股災，美股究竟變在哪

圖片來源：東方IC

關於美股，最吸引國內投資者眼球的，有三則消息。

一則是道指首次站上23000點關口，今年連續51次打破收盤紀錄。

二則是30年前的今天，也就是1987年的10月19日，美股出現暴跌，當日道瓊斯工業指數跌了23%。是一場擁有“不得不賣出”股票以滿足保證金要求的加杠杆風險套利投資者和“不得不”應對贖回而拋售股票的共同基金的市場。

三是在美IPO成功上市的在線消費分期平台“趣店”首日大漲近22%，而新東方、阿裏巴巴等中概股今年也普遍取得了一倍左右的漲幅，真真讓A股股民羨慕得緊。

其實還不止呢，美國人民的主要資產，房子和股票，都在齊刷刷創下曆史新高，而且居民的杠杆水平還比較低，後勁還很足。甚至有人打趣說，美國到處都是泡沫，除了房子。

道指首次站上23000點關口

昨日美國股市整體上揚，三大股指均打破盤中紀錄。道瓊斯工業指數首次收於23000點以上，今年已第51次打破收盤紀錄。

我們來感受一下，百年來道瓊斯指數的漲幅。美股百年牛市最強基因就是名義GDP長期向上。隻有經濟不斷增長，才能不斷挖掘到優秀的企業，享受偉大企業成長的紅利。

而30年前的今天，卻有著美股股災的痛苦記憶，當日道瓊斯工業指數跌了23%。即便如此，美股隨後便展開了幾近瘋狂的上漲。

道指整體市盈率不算離譜

盡管漲得如此驚天動地，但是估值水平仍然謙虛低調。道指市盈率才19.50倍。

投資就是賭國運。投資中最重要的部分其實來自足夠的風險暴露，但是這個風險暴露要在長期向上的市場。這也是為什麼“股神”巴菲特來自美國，甚至全球大部分投資大佬都來自美國。隻有來自一個長期向上的資本市場，才有成為偉大投資者的可能。

H股、A股，哪個是窪地？

今天，香港恒生指數19日跌552.67點，跌幅為1.92%，收報28159.09點。全日主板成交1165.15億港元。

H股對比美股指數來看，估值優勢很明顯。

同時，再看看A股市場：

美國樓市曆史新高

成也樓市，敗也樓市！美國房價已經全麵突破了新高，次貸危機的高點已經成為曆史，春天遠未結束。美國房產均價於2011年達到最低點，此後從深V一路反彈，進入一個健康上升期。

房地產行業占美國GDP的18%左右，對美國經濟至關重要。樓市不但是重要的抵押品，影響企業信貸，同時作為家庭財富的重要組成部分，房屋的價格直接影響著家庭的抵押借貸能力，影響著家庭的消費意願，從而直接影響美國經濟增長並進一步影響未來就業，收入，以及消費。

有沒有風險？當前，今天美國的抵押貸款政策非常保守，居民杠杆水平相當於 2000 年左右的水平。支撐這輪房價上漲的基礎不再是虛無縹緲的金融工具，而是購房者手中的真金白銀。

下圖為調整後的美國房價和加拿大房價對比圖：

美國樓市有沒有泡沫？

目前，房貸占大頭的美國居民杠杆率下降至2000年以來的最低位，正說明美樓市杠杆率下降，地產泡沫風險較低。

當房地產投機屬性遠超居住屬性時，一個重要的特征就是房屋價格往往超過人們的支付水平。2004-2007次債危機前後就是地產信貸泡沫膨脹的典型，當時房屋出售中間價格就遠高於可支付中間價。人們借助杠杆而非固定收入來為購買房產融資，這使房屋價格高於實際支付能力。

美國失業率創下17年來最低水平

前不久，美國已經連續83個月就業增長記錄。10月6日美國勞工部公布了9月就業數據失業率進一步下滑至4.2%，創2001年以來最低水平，同時就業參與率回升至63.1%；時薪環比跳升至0.5%、同比增速升至2.9%。

此外，9月美國ISM製造業PMI躍升至60.8，2004年5月以來新高；非製造業PMI也升至59.8，為2015年7月後最高水平。

百萬用戶都在看

最後更新：2017-10-20 00:00:11