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股票贏的錢從哪來？

縱橫視線丨金融直播室搭建服務商

先讓我們思考一個關於股市的極其簡單而基本的問題：

贏的人贏的錢，從哪裏來？

如果你心裏的答案恰好是：贏的人贏的錢就是虧的人虧的錢。客氣的說答案不太準確，不客氣的說是大錯特錯，門都沒摸到。吳敬璉老先生那個時代是計劃經濟轉向市場經濟的時代，他不太懂這些奇淫技巧，偶爾說過股市是零和遊戲，不代表股市真的是。

真的，股市是不是零和遊戲？

讓我們再在腦海中做一個試驗，假設股市最初隻有1個人，他持有100股。

現在100個新股民來炒股，每個人投資10元。那麼經過充分換手，最後，股價平衡值是10元。1000元追逐100股，平衡以後就是10元對1股。

最初的1個人賺了1000元，而後來的100個人總市值還是1000元，也沒有人賠錢。

這100個人象瘋子一樣樂在其中。結果，招來了另外1000個人。

1000個新股民，每個人又投資了10元。那麼，平衡股價會變成多少？100元。

顯然，前100人每人賺了十倍，而後1000個人總市值仍然是10000元，沒有人賠錢。思考：前100個賺錢的人賺的錢是從哪裏來的？

賺錢效應又招惹來了10000個人，每個人又投資了10元。顯然，平衡股價會變成1000元。

。。。

遊戲一直持續，賺錢效應招惹來更多的人。參與者全都在賺錢，沒有人賠錢，賺的人賺的錢等於賠的人賠的錢這種命題失效。有趣的是，賺錢的人看到新來的人又賺了錢，他也回來了，他又把賺了的錢投入了回來，也就是說，這個模型中的最初的1個人，前100人，1000人，他們又把賺來的錢投了回來，使股票價格變成了20元，110元，1110元。

這個模型，就是大家耳熟能詳的“資金推動型牛市”，2007年衝向6000點的過程中這個模型在中國股市大大的顯靈。

回到現實的股市，當新股發行的速度趕不上新資金入市的速度時，大量資金追逐不那麼大量的股票，會使股票出現上漲趨勢，賺錢效應會吸引更多的資金湧入，但凡賣出股票的人都後悔不迭，因為踏空比套牢更加痛苦。踏空者趕著兜回頭，再次把賺的錢投入市場。就好像狗（我比喻的是股市）把拉出去的屎又吃回來了，資金源源不斷的循環流入股市，大牛市形成，勢不可當，每一個人都在賺錢，沒有人賠錢。

等一等，聰明的我們，一定知道了接著發生的事情！

遊戲崩潰前的先知先覺者與踏空者，僅僅一步之遙。

當足夠高的冰山，使越來越多的人選擇把股票賣掉離場時，這個模型的一切都開始逆運轉——拐點如期而至。

當1000個人時...100個人時...1個人時...財富蒸發了，每一個人都在賠錢，一切都回到了原點。

再次回到現實，現實要複雜的多，因為這裏有1600個上市公司，7000萬投資者，幾乎無數的資金和同樣幾乎無數的股票。有收取扒皮費的交易所、稅務局、證券公司，有莊家，有帶頭大哥，有基金。這些因素疊加起來，掩蓋了真相，使我們以為股市是零和遊戲。

開啟這樣的思維方式——股票的出現，使股市中具有了兩種貨幣——現金和股票，這兩種貨幣的匯率是多線程的，當一種貨幣相對另一種貨幣升值或者貶值時，持有另一種貨幣的人會集體虧損或者盈利，而沒有人必須付出對應的盈利或者虧損，那麼，對應的盈利或者虧損去哪裏了？

答案是：被另一種貨幣通過匯率吸收了，就象海綿吸收了多餘的水。

股市上的盈利者，其實沒有真的盈利，盈的隻是兩種貨幣間的數學符號。隻要你不賣出離場，你是爽在幻覺中，你根本就沒有賺到“真錢”。同理，虧損的人，也沒有真的虧損，虧的也隻是兩種貨幣間的兌換符號。隻要你不割肉，你疼的也是幻覺，也沒有虧損“真錢”。

知道了這個秘密，你也就知道了自己是如何賠錢的，你在應該選擇持有人民幣的時候，不慎失身，把人民幣換成了另一種“錢”，當你把已經出現虧損的股票賣出的那一刹那，你的虧損噩夢成真——你又回到了人民幣的體係內，而數字上真的少了。宏觀上，並無人一定因此受益。

“此錢非彼錢”，好玩吧，發現事實的真相總是這樣好玩。知道了這個“股市為什麼不是零和遊戲”的秘密，你的虧損，都會變成自覺自願的，你不會再覺得黑暗中有一雙雙淫蕩的眼睛不懷好意的盯著你，算計你。大勢所趨，成王敗寇，自己的選擇，自己負責吧。（作者：王吉舟）

最後更新：2017-10-20 14:14:06

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