538      搜狐

美股牛市第九年没跑？这是一个能精准把握市场转折大佬的理由

摘要：华尔街传奇投资者Laszlo Birinyi预言标普500年底目标位是2588-2600点，比周四收盘价有3%-3.5%的涨幅空间，也代表今年标普累涨16%。他看涨美股的核心理由也很简单：看看投资者情绪是否到达了“非理性繁荣”，即考察还有多少现金仍在场外观望。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者王穆。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。*

美国牛市能否步入第九个年头，令人惴惴不安？

没关系！华尔街的传奇投资者Laszlo Birinyi预言标普500还有得涨，到年底目标位是2588-2600点，代表比周四收盘价还有3%-3.5%的涨幅空间，也代表今年标普将累涨16%。

在近期给投资者的信中，这位Birinyi Associates的总裁表示，他已经买了12月29日到期的SPDR标普500 ETF 255美元的买入期权。

而他在6月曾下注了9月29日到期的标普大盘250美元买入期权，即押注标普500在9月底突破2500点。标普指数果然在9月15日站上这一“心理整数关口”，此后也维持在关口上方。

这位华尔街投资者有多么神奇呢？他从2009年美股触底并开始步入牛市以来，几乎精准把握了每一个市场转折。

当2008年12月金融危机愈演愈烈时，他就认为标普500接近触底，是华尔街首批看涨的分析师，美股果然在2009年3月触底反弹。在2011年9月希腊债务危机正旺之时，他认为美国企业的盈利增长强劲到不会受影响，标普也从那时起累涨了121%。2012年当标普接近1400点时，他预计大盘将在四个月再涨7%，触及1500点，果然在五个月内得到证实。

而他看涨美股的核心理由也很简单：看看投资者情绪是否到达了“非理性繁荣”，也就是考察还有多少现金仍在场外观望。

高盛在9月的研报指出，更能反映普通投资者情绪的共同基金现金比例为3.2%，属于正常水平，但投资者对美股能否挺进九年牛市充满怀疑。从反面来说，这代表投资者还没有“非理性繁荣”，美股三大指数虽屡创新高，但并非在高位岌岌可危。

这位传奇投资大佬指出，只有当等候入场的闲置资本也不见了，牛市才会真正终结。但现有的各种新闻，例如税改、美国经济、美联储决策和主席人选等，都会被投顾机构结合企业利好的盈利增长现状，来“忽悠”更多的现金入市。

实际上，目前人们更有自信去投资。虽然从标普大盘的变动上看不出来，因为标普在很长一段时间内波动小于1%或2%，但从个股的大幅波动来看，投资者还是有一定的资金去投资，也在寻找能够充分利用这些资金的渠道。

他还指出，越是在ETF产品兴盛之时，越是要依赖价值选股的力量。在研究过市场最流行的几款ETF产品后可发现，如果在年初1月买入市场上最大的8款ETF产品，到年终的回报率大概为10%。但如果单独买入这些ETF中权重最大的热门个股，年回报率可高达25%。

目前市场热门的一项交易是：押注素有“恐慌指数”之称的VIX会暴涨，但这位投资大佬不建议这样做。理由是，VIX并不是“恐慌指数”，而是“波动指数”，只能预测标普大盘未来30天的隐含波动性，但大盘变动方向是预测不出来的。

现在很多投资者形成了错误的观念，认为VIX涨就代表市场未来要跌。其实VIX如果上涨，代表标普大盘会向上或向下波动幅度很大而已。VIX对于预测未来市场走势毫无意义，只能是波动性的参考指标之一。所以需谨慎选择与VIX有关的ETF产品，在理解不正确时很容易投资失败。

最后更新：2017-10-08 16:38:32

  上一篇： 史上最强“金蜘蛛”，散户看了吓破胆，此文可抵万卷股票书

  下一篇： 重磅：A股喜迎“双节” 节后3400点见！