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超預期！上證指數3403點開盤，A股能否持續大漲？

作者：錢坤大學堂，劉偉鵬

9月30日下午，央行定向降準的消息（下圖）引爆股票圈，各路券商機構紛紛出來解讀，有的和央行的口徑基本一致，認為定向降準不是貨幣寬鬆的信號，有的卻顯得非常樂觀。

保守的觀點認為此次定向降準釋放的流動性在2000-4000億，大多數觀點認為此次定向降準釋放的流動性在6000-7000億左右，最樂觀的機構認為此次釋放的流動性在萬億左右。

那麼到底該如何看待此次定向降準的信號意義呢？

首先我們要提醒大家這次定向降準的形式，是屬於誘導式定向降準，就是未來三個月，誰的普惠金融做的好，投放的比例大，央行就給誰定向降準。但是，大家都知道這些商業銀行是要賺錢的，他們一定會拚了命的努力達標。

所以，我大膽的預測一下未來三個月小微企業和普通老百姓一定會接到銀行渠道傳來的貸款鬆動消息，甚至會直接打電話給你，看你是否需要貸款。對於資金緊張的小微企業和個體工商戶來說，這個應該是新中國成立以來最大的利好，對於穩定就業和個人創業是大大的利好。

結果就是，這次定向降準很可能會超預期，但是，大家不要盲目樂觀，因為央行發現流動性失控會通過公開市場操作逐漸收回流動性，或者央行會通過放鬆資本管製讓流動性外溢一部分等等都有可能。因此，我的觀點非常明確，定向降準也是貨幣寬鬆，即使是央行可能會通過各種手段來控製，也是先寬鬆後收緊，利好股市。

最重要的是未來一個季度，普通老百姓將會第一次享受普惠金融的甘霖，你會不會很開心？我希望以後普惠金融是常態，而不是像下雨一樣，一陣一陣的，甚至通過放開民營銀行來徹底實現金融自由化。

既然定向降準是利好，那麼A股會不會持續大漲呢？我覺得有可能，但是概率比較低，更可能的是四季度震蕩會加劇，即波動加大，所以樂觀的同時，我要提醒一點風險，當然這也僅僅是波動性風險，明年有MSCI要來，不會套人很久的。四季度我的觀點就是上證指數3300點附近或下方是加倉點位，3500點附近或上方是減倉點位，同時大家還要注意結構性風險。

最後更新：2017-10-10 10:14:57

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